东原仁知服务半年报解读

中期业绩解读|东原仁知服务：业务规模增速明显，多赛道发力打造城市更新服务商 2022年8月23日，东原仁知城市运营服务集团股份有限公司（股票代码：2352.HK） （以下简称东原仁知服务）发布2022年中期业绩报告，报告期内，总收入为6.05亿元， 较2021年同期增长12.5%。截止2022年6月30日，东原仁知服务在管面积为47.4百万平方米，同比增长95.9%；合约面积62.3百万平方米，同比增长61.0%。报告期内，东原仁知服务股东应占盈利为0.55亿元，较同期增长15.7%。 一、总体营收、股东应占盈利均实现稳定增长 东原仁知服务，前身东原物业成立于2003年，以不动产全价值链整合服务商为定位，以“大物业·全价值”战略为引领，服务多元业态，形成“1+6+N”的全国布局。2022年4月，东原仁知服务在香港联合交易所主板成功挂牌上市，成为2022年第三家成功登陆港股的物业服务企业。 Comment[U]:修改Comment[U]:修改Comment[U]:删除 为0.55亿元，同比增长15.7%；营收、股东应占盈利均实现稳定增长。 2022年上半年，东原仁知服务营业收入为6.05亿元，同比增长12.5%；股东应占盈利 图：2021H1—2022H1东原仁知服务营业收入、股东应占盈利变化情况 单位：亿元 6.05 5.38 0.48 0.55 7 6 5 4 3 2 1 0 营业收入股东应占盈利 2021H12022H1 图：2021H1—2022H1东原仁知服务净利润变化情况 （数据来源：企业半年报，中指研究院整理，下文同） 单位：亿元 Comment[U]:删除 0.6 0.5 0.49 0.56 0.4 0.3 0.2 0.1 0 2021H12022H1 二、经营安全性持续增强，各业务板块平稳发展 2022年上半年东原仁知服务毛利润收入为1.45亿元，较2021年同期增长7.3%，且各 业务板块的毛利率保持稳定，总体毛利率与2021年物企百强平均毛利率相比，基本持平，良好的毛利率表现说明企业可持续盈利能力值得期待。 图：2021H1-2022H1东原仁知服务毛利润情况（单位：亿元） 1.45 1.35 1.6 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 2021H12022H1 图：2022H1东原仁知服务总体毛利率及细分业务板块毛利率情况（单位：亿元） 24.7% 25.2% 23.3% 24.0% 30.0% 25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 物业管理服务社区增值服务非业主增值总体毛利率 三、管理规模稳步提升，第三方在管比重上涨 2022年上半年，东原仁知服务合约面积为62.3百万平方米，较2021年同期增长 61%；在管面积47.4百万平方米，较2021年同期增长95.9%。管理规模的迅猛增长为企业的持久发展奠定了坚实的基础。 图：2021H1-2022H1东原仁知服务管理规模变化情况 单位：百万平方米 62.3 47.4 38.7 24.2 70 60 50 40 30 20 10 0 在管面积合约面积 2021H12022H2 市场拓展能力是企业持续发展的强劲动力源，2022年上半年，东原仁知服务利用多渠道巩固市场并扩大了业务版图，并且新收购的企业拓展了住宅与非住宅业务规模，提振业绩，期内，第三方在管面积约为29.3百万平方米，同比增长163.1%，市场外拓能力显著提升。 图：东原仁知服务在管面积按开发商性质细分比例 53.50% 49.80% 44.90% 40.70% 5.80%5.30% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 源自迪马集团的物业项目源自联署公司的物业项目源自独立第三方的物业项目 2021H12022H2 四、业务结构更加优化，非住宅赛道持续加码 2022年上半年，东原仁知服务持续对业务板块进行优化调整，物业管理服务作为拓展业务规模及增加社区增值服务及非业主增值服务的基础，东原仁知服务尤其重视物业管理服务板块的业务发展。2022年上半年，物业管理服务收入3.66亿元，较2021年上半年的 2.98亿元，同比增长22.8%。 图：2020H1—2022H1东原仁知服务业务板块营收及变化情况 单位：亿元 3.66 2.98 1.14 1.25 1.16 1.23 7 6 5 4 3 2 1 0 物业管理服务社区增值服务非业主增值服务 2021H12022H1 同时，东原仁知服务秉承【大物业·全价值】的核心发展战略，使得企业在住宅物业企稳的同时将目光逐步聚焦到非住宅这一优质赛道，在商写、学校、政府设施、公建等领域大刀阔斧，不断扩大业绩版图，提供优质的服务塑造企业记忆点，提振企业形象与业绩。与住宅赛道相比，非住宅赛道面积增速明显，2022年上半年东原仁知服务非住宅物业在管面积1825.1万平方米，较2021年同期增长165.9%。 图：东原仁知服务在管面积按住宅非住宅分类情况（单位：百万平方米） 29.1 17.4 18.3 6.9 35 30 25 20 15 10 5 0 住宅物业非住宅物业 2021H12022H1 五、业务版图扩张，打造多元业态服务优势 尽管2022年物业板块因地产产业链的影响，物管行业整体上市进程减缓，但东原仁知服务凭借规范的服务及多元赛道优势成功完成年内上市。作为一家具有国际一级资质的不动产全价值链综合服务商，东原仁知服务以空间塑造和文化运营创新为特色，打造各业态独特IP，立足扎根城市服务，以住宅、国际、医疗、城市综合四大领域业务为核心，打造多元业态全产业链的服务优势。 1.国际综合管理：东原仁知服务旗下的GSN为客户提供了全生命周期的一站式服务解决，在商写等板块中表现突出，以高端服务、安心保质在国际综合管理扎根立足。 2.医疗康养：东原盛康为大健康领域提供一体化后勤支持，以全方位定制化的服务内容缔造了精致的医疗养老生活环境。 3.智慧化交互：以智能化管控纠偏，全面保障业主生活品质与居住环境，助力企业服务品质全面升级。 4.城市运营：以市政服务、城市空间运营与数字社区三大核心业务为支柱，打造多项成功案例推动企业品牌价值不断升级。 而在2022年4月成功上市后，东原仁知服务收购2家物业企业，持续强化在基础物业管理及城市服务领域的企业优势，【浙江中都】与【湖南金典】两家物企为东原仁知服务的城市深耕起到了明显的提振作用。 总结展望 东原仁知服务2022年上半年整体实现稳中有进，在保证经营增长的同时，经营质量不断提升。东原仁知服务以“大物业·全价值”战略为引领，服务多元业态，形成“1+6+N”的全国布局，以高规模高速增长，推动业态市场持续升级。 展望未来，东原仁知服务应继续提升业务规模，重视品牌质量、高服务质量与满意度，多赛道共同发力，专注人与城市，以多赛道优势打造有独特价值的城市更新服务商，在资本的助力下，东原仁知服务“大物业·全价值”战略，将助力其打造多元业态和全产业链的服务优势，实现积极稳健的增长态势和长期主义的发展目标。