纸浆期货日报

纸浆期货日报PulpDailyReport 作者：生鲜软商品研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年7月13日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 纸浆期货主力合约小幅下跌。江浙沪地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，下游意向接货价偏低位运行。银星5350元/吨，月亮 5400元/吨。江浙沪地区进口阔叶浆金鱼鹦鹉4350-4400元/吨， 小鸟4300元/吨。 纸浆期货价格涨势放缓，现货针叶浆下调50-100元，针叶浆 含税价格5150-5400元，阔叶浆持稳，含税价格4250-4350元， 加拿大主港温哥华、鲁珀特王子港因港口工人劳资纠纷自7月1日至今歇工，Canfor宣布自7月13日起北木Northwood减产，停机在歇工期间持续，预计每周减产11000吨，供应减量对盘面产生明显提振。近期期货价格的上涨刺激了漂针浆的销售，据Fastmarkets消息，部分卖家将加拿大NBSK价格下调至640-650美元/吨，随即售空，随后加拿大NBSK攀升至650-660美元/吨，北欧NBSK价格为630-650美元/吨。阔叶浆方面，继Suzano提涨后，其他供应商也纷纷跟涨，但价格仍在谈判之中。供需方面，6月木浆进口量302万吨，环比下降14万吨，同比增加67万吨，1-5月木浆总进口量增加280万吨。PPPC数据显示，5月世界20产浆国商品浆出货量同比减少3.2%，针叶浆发货减少6.4%，阔叶浆发货增加1.3%，但对中国市场针、阔叶发货量分别增加27%和20%，区域分化依然明显，进一步验证海外消费弱势。国内成品纸整体走势转向平稳，白卡纸部分提涨，文化纸、生活用纸继续偏弱运行。 综合看，北木停产，加拿大港口罢工持续时间需继续跟踪，汇率贬值对以进口为主的木浆价格偏利多，参考近期加拿大针叶浆成交价格，对应盘面价大概在5300-5400元/吨，其中包括了100元的汇率贬值影响，但国内成品纸市场表现依然较弱，白卡纸涨价仍在落实之中，因此盘面平水外盘美元价格后，终端消费还难以支撑价格继续上涨，供应端事件更为明朗前，暂时观望，激进者轻仓空配。 一、现货市场 （一）纸浆市场 木浆： 江浙沪地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，下游意向接货价偏低位运行。银星5350元/吨，月 亮5400元/吨。江浙沪地区进口阔叶浆金鱼鹦鹉4350-4400元/吨，小鸟4300元/吨。非木浆： 非木浆市场横盘整理运行。西南漂白竹浆板主流成交价格参考4600-4800元/吨，本色竹浆板价格 参考3900-4000元/吨，广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格参考4000-4100元/吨华北本色苇浆出厂 含税现汇报价3210元/风干吨，辽宁企业复产后尚未定价。 表1-1：国内漂针浆现货成交价（元/吨） 针叶浆 北木 凯利普 金狮 月亮 雄狮 马牌 银星 乌针/布针 太平洋 2023/7/13 5,900 5,850 5,850 5,400 5,400 5,400 5,350 5,150 5,300 2023/7/12 5,900 5,850 5,850 5,500 5,500 5,500 5,400 5,150 5,350 2023/7/11 5,900 5,850 5,850 5,400 5,400 5,400 5,350 5,150 5,300 2023/7/10 5,900 5,850 5,850 5,400 5,400 5,400 5,350 5,150 5,300 数据来源：卓创资讯、方正中期；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价表1-2：进口漂针浆CFR到港价（美元/吨） 针叶浆:美元 北木 凯利普 月亮 马牌 银星 乌针 金狮 雄狮 最近一期 - 760 720 - 660 - 730 700 上期 970 910 900 930 680 930 840 800 折人民币 - 6,273 5,948 - 5,461 - 6,029 5,786 内外价差 - -423 -548 - -111 - -179 -386 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 表1-3：国内漂阔浆现货成交价及针阔价差（元/吨） 阔叶浆 鹦鹉 金鱼 明星 布阔/乌阔 小叶硬杂 阿尔派 乌针-布阔 2023/7/13 4,350 4,350 4,350 4,250 4,250 4,250 900 2023/7/12 4,350 4,350 4,350 4,250 4,250 4,250 900 2023/7/11 4,350 4,350 4,350 4,250 4,250 4,250 900 2023/7/10 4,350 4,350 4,350 4,250 4,250 4,250 900 数据来源：卓创资讯、方正中期期货；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价 进口漂针浆现货价格 ARAUCO针叶浆(银星)报价：美元/吨 元/吨 8,000 银星 银星4个月均价 1,050 950 7,000 850 6,000 750 5,000 650 4,000 550 3,000 450 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 图1-1：山东地区智利银星成交均价图1-2：智利银星CFR中国主港价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨 8,000 进口漂阔浆现货价格 鹦鹉 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 950 850 750 650 550 450 350 ARAUCO阔叶浆(明星)报价：美元/吨 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 图1-3：山东地区阔叶浆金鱼成交均价图1-4：阔叶浆金鱼CFR中国主港价格数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 （二）木浆成品纸市场 生活用纸： 生活用纸市场动销节奏不一，终端表现欠佳。据卓创资讯数据监测显示，本周生活用纸均价6150元/吨，环比下行0.61%，其中木浆生活用纸均价6233元/吨，环比下行0.56%，北方地区市场动销节奏放缓，加工厂订单量下滑，对原纸采买积极性一般，部分因前期纸企宣涨及让利出货，适量采买。 白卡纸： 白卡纸市场部分低价略有上涨，主流价格波动不大。250-400g平张白卡纸市场含税均价4180元/吨。市场主流参考价格4000-4300元/吨。由于盈利承压，纸厂及部分贸易商持续促涨，向下传导尚需 过程；个别纸厂检修，供应略有收窄，但整体供大于求；终端需求暂无明显改善，下游对于涨价接受度有限，市场部分低于4000元/吨的价格小幅回调100元/吨左右，主流成交价波动不大。 文化纸： 双胶纸市场价格整理为主。本周70g木浆双胶纸市场均价为5375元/吨，趋势由跌转稳。纸厂接单向好，个别纸厂有调涨意向，但尚未传导至市场；出版订单仍在交付期间，对市场起到底部支撑作用；社会需求表现略显不佳，经销商探涨动作遇阻，价格僵持。 元/吨河北木浆生活用纸价格 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 元/吨山东双铜纸价格 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-5：生活用纸现货价格图1-6：铜版纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨山东双胶纸价格 7,500 6,500 5,500 4,500 元/吨山东白卡纸价格 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-7：双胶纸现货价格图1-8：白卡纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 二、期货市场 表2-1：漂针浆期货合约日度行情 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月7日 7月20日 8月2日 8月15日 8月28日 9月10日 9月24日 10月14日 10月27日 11月9日 11月22日 12月5日 12月18日 12月31日 2021-02 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-05 2023-06 2023-07 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月7日 7月20日 8月2日 8月15日 8月28日 9月10日 9月24日 10月14日 10月27日 11月9日 11月22日 12月5日 12月18日 12月31日 1月3日 1月16日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月26日 7月10日 7月24日 8月7日 8月21日 9月4日 9月19日 10月10日 10月24日 11月7日 11月21日 12月5日 12月19日 1月3日 1月17日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月26日 7月10日 7月26日 8月11日 8月27日 9月14日 9月30日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 数据来源：wind、方正中期期货 纸浆期现货价格走势 纸浆期货月间价差 纸浆期货 银星现货价 期现价差rhs 08-09月 09-01月 9000 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 300 200 100 0 -100 -200 -300 8000 7000 6000 5000 4000 纸浆09合约基差银星 纸浆07合约基差银星 2020年 2021年 2022年 2023年 2020年 2021年 2022年 2023年 1500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1000 500 0 -500 -1000 针叶浆现货内外价差：银星当月 纸浆期货与银星进口成本价差 2020年 2021年 2022年 2023年 2020年 2021年 2022年 2023年 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 -3,000 请务必阅读最后重要事项 第5页 涨跌幅 涨跌 2023-07-12 2023-07-13 -0.26% -14 5,376 5,362 结算价(元/吨) SP2309 52.89% 222,490 420,630 643,120 成交量(手) -2.33% -7,692 330,682 322,990 持仓量 -0.49% -26 5,344 5,318 结算价 SP2308 10.58% 224 2,11