2023年07月16日 固定收益类●证券研究报告 恒生港股通中国央企ESG领先指数发布 定期报告 ESG市场跟踪双周报(2023.7.3-2023.7.16)投资要点 一、要闻追踪 1、恒生指数公司发布恒生港股通中国央企ESG领先指数。恒生指数公司于7月10日推出恒生港股通中国央企ESG领先指数,成分股筛选自恒生行业分类系统的行业中ESG风险评级最低的证券。自2018年12月31日(即指数基准日)至2023年6月30日,恒生港股通中国央企ESG领先指数累计回报率为16.1%。2、新加坡提议对上市公司和私营公司进行强制性气候报告。根据新提案,所有上市发行人,包括在海外注册的发行人,以及商业信托和房地产投资信托基金,都必须从2025年开始报告与气候相关的信息披露,收入至少为10亿美元的非上市公司也将被要求报告气候相关信息披露。 3、《温室气体自愿减排交易管理办法(试行)》公开征求意见。生态环境部对 《温室气体自愿减排交易管理办法(试行)》公开征求意见。征求意见稿提出,中华人民共和国境内登记的法人和其他组织,可以依据本办法开展温室气体自愿减排活动,申请温室气体自愿减排项目和减排量的登记。符合国家有关规定的法人、其他组织和个人,可以依据本办法开展温室气体自愿减排交易活动。 4、天津发布全国首个省级ESG评价指南。天津发布全国首个省级ESG评价指南,首笔“蓝色债券”、首单“碳中和”资产支持票据绿色金融创新产品和服务相继落地。 5、国家发展改革委等部门关于发布《工业重点领域能效标杆水平和基准水平 (2023年版)》的通知,强调推动制造业绿色发展、推进工业等领域清洁低碳转型的精神。7月4日,发改委发文强调以下5个方面:第一,拓展重点领域范围;第二,强化能效水平引领;第三,推动分类改造升级;第四,做好工作统筹衔接;第五,完善相关配套政策。 二、指数表现7月3日至7月16日,沪深300收涨0.16%,中证1000收跌1.03%,上证50 收涨0.53%。 具体来看,在我们跟踪的5个代表性ESG指数中,采用央企ESG正面筛选策略的央企ESG50收益率最高,相对于沪深指数超额收益率达到0.84%。300ESG收涨0.2%、中证ESG100收涨0.3%、华证ESG领先收涨0.1%、央企ESG50收涨1.0%、国新央企ESG成长100收跌-0.7%。选取沪深300为基准,300ESG、中证ESG100和央企ESG50的超额收益率为正,分别为0.03%、0.14%和0.84%。 三、ESG定期产品跟踪 本期新发ESG债券共18只,发行规模198.3亿元。其中绿色债券13只(包括3只碳中和债券),社会债券4只,可持续发展挂钩债券1只(包括可持续挂钩债券1只)。 本期新成立ESG基金2只,其中环境保护主题基金2只,均属于被动指数型。 本期新成立ESG银行理财产品共9只,其中4只为社会责任主题;纯ESG主题新发3只;环境保护主题为2只。 风险提示 1、ESG相关信息披露不完善2、ESG相关政策推行不及预期3、历史行情不代表未来 分析师罗云峰 SAC执业证书编号:S0910523010001luoyunfeng@huajinsc.cn 相关报告6月进出口数据点评2023.7.13国内乳酸行业龙头企业-金丹转债(123204.SZ)申购分析2023.7.126月金融数据综述-企业中长期贷款余额增速见顶回落2023.7.11物流概念转债梳理2023.7.10国内大型工业用不锈钢管制造商-武进转债(113671.SH)申购分析2023.7.9 内容目录 一、要闻追踪3 二、ESG指数追踪4 三、ESG产品追踪5 (二)ESG基金6 (三)ESG银行理财7 四、风险提示8 图表目录 图1:本期涨跌幅和相对于沪深300的超额收益率(%)4 图2:ESG年度产品存续情况(亿元)和债券数量(只)5 图3:ESG基金季度产品存续情况(亿元)7 图4:ESG银行理财季度产品存续情况(只数)8 表1:本期ESG债券发行情况5 表2:本期绿色债券发行情况6 表3:本期社会债券发行情况6 表4:本期可持续挂钩债券发行情况6 表5:本期新发公募基金7 表6:本期回报率前10公募基金7 表7:本期新成立ESG银行理财情况8 一、要闻追踪 恒生指数公司发布恒生港股通中国央企ESG领先指数。恒生指数公司于7月10日推出恒生港股通中国央企ESG领先指数,进一步丰富旗下ESG产品系列。指数为采用同类最佳方法构建的ESG指数,旨在反映可通过港股通买卖且第一大股东为央企的香港上市公司中,ESG表现最好的40间公司之整体表现。成分股筛选自恒生行业分类系统的行业中ESG风险评级最低的证券。自2018年12月31日(即指数基准日)至2023年6月30日,恒生港股通中国央企ESG领先指数累计回报率为16.1%。 新加坡提议对上市公司和私营公司进行强制性气候报告。7月10日,根据新加坡商业报告、会计和企业服务及市场监管机构会计与企业监管局(ACRA)的一项提案,新加坡的上市公司和大型私营公司将被要求提供符合IFRS新发布的ISSB披露标准的气候相关披露。目前,新加坡仅要求金融、农业、食品、林产品和能源等特定行业的上市公司提供符合TCFD的气候报告,所有其他上市发行人都需要在“遵守或解释”的基础上应用TCFD。根据新提案,所有上市发行人,包括在海外注册的发行人,以及商业信托和房地产投资信托基金,都必须从2025年开 始报告与气候相关的信息披露,收入至少为10亿美元的非上市公司也将被要求报告气候相关信 息披露。监管机构补充说,他们计划在2027对将气候信息披露要求扩大到收入至少1亿美元 的非上市公司的计划进行审查,并于2030年左右开始报告。 《温室气体自愿减排交易管理办法(试行)》公开征求意见。7月7日,生态环境部对《温室气体自愿减排交易管理办法(试行)》公开征求意见。征求意见稿提出,中华人民共和国境内登记的法人和其他组织,可以依据本办法开展温室气体自愿减排活动,申请温室气体自愿减排项目和减排量的登记。符合国家有关规定的法人、其他组织和个人,可以依据本办法开展温室气体自愿减排交易活动。温室气体自愿减排项目应当来自于可再生能源、林业碳汇、甲烷减排、节能增效等有利于减碳增汇的领域,能够避免、减少温室气体排放,或者实现温室气体的清除。 天津发布全国首个省级ESG评价指南。7月7日,天津市发展改革委发文,围绕“推动绿色低碳发展加快建设美丽天津”主题。稳重强调天津加快绿色金融创新。发布全国首个省级ESG评价指南,首笔“蓝色债券”、首单“碳中和”资产支持票据绿色金融创新产品和服务相继落地。制定推动绿色金融创新发展的指导意见,截至2022年末,绿色贷款余额4942亿元,同比增长22%;2022年发行绿色债券28支,金额208亿元。完善碳排放权交易市场建设,碳排放履约率连续7年达100%。开展绿色电力证书交易,截至2023年一季度,已完成绿证交易 4160张。 国家发展改革委等部门关于发布《工业重点领域能效标杆水平和基准水平(2023年版)》的通知,强调推动制造业绿色发展、推进工业等领域清洁低碳转型的精神。7月4日,发改委发文强调以下5个方面:第一,拓展重点领域范围。结合工业重点领域产品能耗、规模体量、技术现状和改造潜力等,进一步拓展能效约束领域、扩大工业重点领域节能降碳改造升级范围;第二,强化能效水平引领。对标国内外生产企业先进能效水平,确定工业重点领域能效标杆水平。强化能效标杆引领作用和基准约束作用,鼓励和引导行业企业立足长远发展,高标准实施节能降碳改造升级;第三,推动分类改造升级。依据能效标杆水平和基准水平,分类实施改造升级。第四,做好工作统筹衔接。不断优化完善本地区节能降碳技术改造实施方案,逐步建立 动态更新调整机制,确保政策衔接有序,方案稳步实施,形成一批可借鉴、可复制、可推广的典型经验,扎实有序推动各重点领域节能降碳改造升级;第五,完善相关配套政策。充分利用已有政策工具,通过中长期贷款、绿色信贷、绿色债券、气候投融资、阶梯电价、工业节能监察、环保监督执法等手段,加大节能降碳市场调节和督促落实力度。 二、ESG指数追踪 本文对5个相关ESG指数进行跟踪,分别是中证300ESG(ESG负面筛选策略)、中证ESG100(ESG正面筛选策略)、华证ESG领先(ESG整合策略)、央企ESG50(央企ESG正面筛选)和国新央企ESG成长100(央企ESG整合)。 7月3日至7月16日,沪深300收涨0.16%,中证1000收跌1.03%,上证50收涨 0.53%。 具体来看,在我们跟踪的5个代表性ESG指数中,采用央企ESG正面筛选策略的央企ESG50收益率最高,相对于沪深指数超额收益率达到0.84%。300ESG收涨0.2%、中证ESG100收涨0.3%、华证ESG领先收涨0.1%、央企ESG50收涨1.0%、国新央企ESG成长100收跌-0.7%。选取沪深300为基准,300ESG、中证ESG100和央企ESG50的超额收益率为正,分别为0.03%、0.14%和0.84%。 图1:本期涨跌幅和相对于沪深300的超额收益率(%) 资料来源:Wind,华金证券研究所 三、ESG产品追踪 (一)ESG债券 国内ESG债券有着绿色债券(GreenBond),社会债券(SocialBond)和,持续发展债券(SustainableBond)和可持续发展挂钩债券(Sustainability-linkedbonds)四个大框架的分类。其中绿色债券包括综合环保债券、水环保债券、碳中和债券、蓝色债券、转型债券和其他绿色债券;社会债券包括区域发展债、一带一路债、社会事业债、纾困专项债、疫情防控债;可持续发展挂钩债券包括可持续挂钩债券和低碳转型挂钩债券。数据选取沪、深两市发行债券。 截至2023年7月16,我国已发行ESG债券达3625只,排除未披露发行总额的债券,存量规模达5.43万亿元人民币。其中绿色债券余额规模占比最大,达58.09%。 图2:ESG年度产品存续情况(亿元)和债券数量(只) 资料来源:Wind,华金证券研究所 本期新发ESG债券共18只,发行规模198.3亿元。其中绿色债券13只(包括3只碳中 和债券),社会债券4只,可持续发展挂钩债券1只(包括可持续挂钩债券1只)。 表1:本期ESG债券发行情况 本周发行数量(只) 本周发行规模(亿元) 绿色债券 13 180.00 社会债券 4 13.30 可持续发展债券 0 0 可持续发展挂钩债券 1 5.00 项目收益类债券 0 0 总计 18 198.3 资料来源:Wind,华金证券研究所 表2:本期绿色债券发行情况 发行金 证券代码证券简称 债券类别 发行人名称 发行日期 额(亿 元) j23071102.IB23东莞农村商业银行绿色债01 金融债 东莞农村商业银行股份有限公司 2023-07-14 15 j23071103.IB23威海商行绿色金融债 金融债 威海市商业银行股份有限公司 2023-07-14 50 2321019.IB23上海农商绿色债01 金融债 上海农村商业银行股份有限公司 2023-07-13 30 115615.SHGY天成02 公司债 华能天成融资租赁有限公司 2023-07-12 5 115616.SHGY天成03 公司债 华能天成融资租赁有限公司 2023-07-12 5 251708.SHG十运03V 公司债 十堰城市运营集团有限公司 2023-07-11 15 115581.SH23海租01 公司债 海发宝诚融资租赁有限公司 2023-07-04 10 132380050.IB23湖州城投GN001(项目收益) 中期票据 湖州市城市投资发展集团有限公司 2023-07-04 5 102381581.IB23中核汇能MTN001A(碳中和债) 中期票据 中核汇能有限公司 2023-07-03 10 102381582.IB23中核汇能