配置和基金产品周报：两只中证电信主题ETF申报，芯片类ETF净申购靠前

证券研究报告 金融工程周报 两只中证电信主题ETF申报，芯片类ETF净申购靠前 —配置和基金产品周报 分析师：吕思江 SAC编号：S1050522030001 分析师：马晨 SAC编号：S1050522050001 报告日期：2023年07月16日 基金市场热点 •新一批中证电信主题ETF申报 继首只以中证电信主题指数为标的的ETF产品——易方达中证电信主题ETF于7月5日成立并于7月13日正式在上交所上市交易后，新一批指数基金，汇添富基金和鹏华基金申报的中证电信主题ETF，分别于7月12日、7月13日申报材料获受理。产品跟踪指数为中证电信主题指数（指数代码：931235.CSI），指数前3大权重行业分别为：通信（77.56%）、计算机（11.84%）和国防军工（9.11%），聚焦5G时代下通信行业新的发展机遇。 •首批3只中证国新央企现代能源ETF即将开售 7月17日，工银瑞信基金、博时基金、嘉实基金申报的首批3只中证国新央企现代能源ETF将正式开售。中证国新央企现代能源指数 （932037.CSI）选取国务院国资委下属业务涉及现代能源体系框架下绿色能源产业、化石能源产业和能源输配产业等三大产业板块的50只央企上市公司证券作为指数样本。指数前3大权重行业：电力及公用事业（46.6%）、电力设备及新能源（13.3%）、石油石化（12.9%）。 基金市场表现回顾：权益基金反弹，港股类产品靠前，纯债债基上行 •本周基金指数涨跌幅：QDII基金3.41%>普通股票型基金1.08%>偏股混合型基金1.06%>另类投资基金0.60%>转债债基0.51% >非纯债基0.31%>纯债债基0.05%>货币市场基金0.03%>FOF基金-0.08%。 •本周收益前五的主动股基为：嘉实港股互联网产业核心资产A7.16%、嘉实前沿科技7.12%、中邮沪港深精选7.00%、民生加银聚优精选6.89%、泰信行业精选A6.38%。 基金产品发行情况：新发市场仍低迷，近期集中布局1000和2000增强赛道，下周3只央企现代能源ETF •新成立基金：本周国内新成立基金18只(A/C记同一只)，共募集总金额197.40亿，基金发行热度稍有回暖。 •新申报基金：本周共上报基金35只，包括5只ETF、2只股票指数等。 •首发基金：8只，宝盈同业存单指数7天持有、华夏中证智选300价值稳健策略ETF、大成中证1000指数增强A、南方中证通信服务ETF、工 银中证国新央企现代能源ETF、博时中证国新央企现代能源ETF、嘉实中证国新央企现代能源ETF、招商国证2000指数增强A将于下周发售。 本周国内股票型ETF净流入+69亿元，沪深300净申购+41.62亿，材料和芯片类产品份额增幅靠前，港股份额上行+6.48亿 •分结构来看：宽基ETF整体净流入+80.68亿元，其中上证50（-2.09亿）和创业板（-1.20亿）遭小幅减持，沪深300（+41.62亿）和科创50 （+13.84亿）净流入靠前；行业类中，信息技术（+5.74亿）获资金积极布局，金融地产类产品资金止盈离场（-10.40亿）；主题方面，芯片（+4.44亿）类净申购持续靠前；大类资产方面，港股市场产品本周获净申购（+6.48亿)，美股类产品份额上行（+3.55亿），黄金类产品获增持（+0.33亿元）。 公募基金仓位监测:主动权益基金仓位上行，加仓前5汽车、农林牧渔、家电、电力及公用事业、石油石化 •基金仓位来看，股票型/混合型/灵活配置型基金目前仓位分别为85.38%/77.51%/62.11%，所处17年以来历史百分位点16%/17%/89%，相比上周变动0.33%/0.31%/0.11%。 •行业来看，上周加仓前5汽车、农林牧渔、家电、电力及公用事业、石油石化，减仓前5电力设备及新能源、通信、传媒、消费者服务、医药。 大类资产表现回顾 •本周A股三大股指涨幅均超1%，上证指数涨幅1.29%，深证成指涨幅1.76%，创业板指涨幅2.53%。本周各风格指数方面，大盘成长和中盘成长表现突出，涨幅分别为3.00%和2.59%。从行业表现上来看，电子、食品饮料、化工涨幅居前，分别为3.36%、3.02%、2.87%，房地产、轻工制造本周跌幅较大，跌幅分别为1.75%和1.03%。偏股混合基金指数本周收涨，涨幅为1.06%。 •观察全球股市本周行情，美股方面，三大股指周涨幅均超2%，道指涨幅为2.29%，标普500涨幅为2.42%，纳指涨幅3.32%，港股方面，港股本周涨势迅猛，恒生指数涨幅5.71%，国企指数涨幅5.81%，恒生科技指数涨幅8.39%。 •全球大宗商品方面，伦敦银现涨幅8.16%，Comex铜涨幅3.75%。汇率方面，本周美元指数跌幅为2.21%，人民币指数跌幅为0.40%。 外盘来看，CPI小超预期回落，美债收益率和美元回落，但存高基数效应，7月加息25bp概率仍超九成，官员鹰派口吻未松，本月FOMC联储操作值得重点关注；权益方面，纳指权重编制方法调整，利率高位VIX低位仍需谨慎 •整体来看，近期市场交易软着陆，叠加AI带来的生产效率提高预期，以及空头拥挤度较高，经济强劲下通胀回落，纳指为代表的美股持续反弹。但中期来看短端利率持续高位，衰退迟到但不会不来，市场对于现金的偏好仍使得美股作为风险资产吸引力有限，VIX达低位依旧需注意风险。 国内仓位&资金流 •从资金面来看，私募仓位6月触底小幅反弹(60.18%→63.58%)，处于近3年来25%分位，与4月仓位水平相近；公募仓位本周上行；ETF上周净流入+69亿元(沪深300+41.62亿，材料、芯片、港股类产品增幅靠前)；公募发行权益类上周28亿稍有回暖但仍旧低迷；融资净买入占比震荡；北向上周回流+198.44亿，流入意愿随着rmb企稳显著回暖。 目录 CONTENTS 1.基金市场热点 2.本周市场表现回顾 3.基金市场表现回顾 4.国内基金产品发行 5.公募基金仓位监测 6.国内ETF详情 7.基金组合跟踪 01基金市场热点 ETF申报信息：继首只以中证电信主题指数为标的的ETF产品——易方达中证电信主题ETF于7月5日成立并于7月13日正 式在上交所上市交易后，新一批指数基金，汇添富基金和鹏华基金申报的中证电信主题ETF，分别于7月12日、7月13日申报材料获受理。 跟踪指数：产品跟踪指数为中证电信主题指数（指数代码：931235.CSI）。指数从沪深市场中选取50只业务涉及电信 运营服务、电信增值服务、通信设备、通信技术服务与数据中心等领域的上市公司证券作为样本，反映电信主题上市公司证券的整体表现。指数前3大权重行业分别为：通信（77.56%）、计算机（11.84%）和国防军工（9.11%），CR3高达98.51%，聚焦5G时代下通信行业新的发展机遇。 资料来源：wind，华鑫证券研究 聚焦信创行业龙头：从指数前10大权重股来看，三大电信运营商及中兴通讯等行业龙头均囊括在内。 历史业绩：2023年初至最新收盘日7月14日，中证电信指数收涨+40.77%，前两大权重行业均表现强势，中信通信行业 指数与计算机行业指数分别上行+45.42%、+29.58%。在5G时代数字经济迸发出强大增长潜力的背景下，信创产业相关板块估值修复显著。 资料来源：wind，华鑫证券研究 7月17日，工银瑞信基金、博时基金、嘉实基金申报的首批3只中证国新央企现代能源ETF将正式开售。 中证国新央企现代能源指数（932037.CSI）选取国务院国资委下属业务涉及现代能源体系框架下绿色能源产业、化石能源产业和能源输配产业等三大产业板块的50只央企上市公司证券作为指数样本。结合上市公司主营业务绿色收入占比等 指标，反映兼顾能源保供与绿色低碳要求的优质能源产业央企的整体表现。指数前3大权重行业：电力及公用事业 （46.6%）、电力设备及新能源（13.3%）、石油石化（12.9%）。 资料来源：wind，华鑫证券研究 02本周市场表现回顾 本周资产表现回顾（7/10~7/14） 本周A股三大股指涨幅均超1%，上证指数涨幅1.29%，深证成指涨幅1.76%，创业板指涨幅2.53%。本周各风格指数方面，大盘成长和中盘成长表现突出，涨幅分别为3.00%和2.59%。从行业表现上来看，电子、食品饮料、化工涨幅居前，分别为3.36%、3.02%、2.87%，房地产、轻工制造本周跌幅较大，跌幅分别为1.75%和1.03%。偏股混合基金指数本周收涨，涨幅为1.06%。 观察全球股市本周行情，美股方面，三大股指周涨幅均超2%，道指涨幅为2.29%，标普500涨幅为2.42%，纳指涨幅3.32%，港股方面，港股本周涨势迅猛，恒生指数涨幅5.71%，国企指数涨幅5.81%，恒生科技指数涨幅8.39%。 全球大宗商品方面，伦敦银现涨幅8.16%，Comex铜涨幅3.75%。汇率方面，本周美元指数跌幅为2.21%，人民币指数跌幅为0.40%。 资料来源：wind，华鑫证券研究 外盘来看，CPI小超预期回落，美债收益率和美元回落，但存高基数效应，7月加息25bp概率仍超九成，官员鹰派口吻未松，本月FOMC联储操作值得重点关注；权益方面，纳指权重编制方法调整，利率高位VIX低位仍需谨慎 真实流动性上周继续回落。其中美联储缩表步伐有所放缓，本周-13.89亿明显小于前3周（上周-426.02亿）；债务上限达成后TGA账户余额继续大幅反弹本周+705.54亿美元（上周+383.03亿）。 CPI好于预期回落，但存低基数效应：美国6月CPI同比上升3%,预期3.1%,前值4.0%，为2021年3月以来最低；核心CPI同比上涨4.8%，较5月下降0.5个百分点，且下跌幅度均超过市场预期，或显示美联储抗击通胀的成效开始显现。往后看，高基数消失后，核心通胀高于整体通胀的态势或将逐渐消失，且由于劳动力市场尚有韧性，通胀水平大概率将逐渐反弹。 整体来看，近期市场交易软着陆，叠加AI带来的生产效率提高预期，以及空头拥挤度较高，经济强劲下通胀回落，纳指为代表的美股持续反弹。但中期来看短端利率持续高位，衰退迟到但不会不来，市场对于现金的偏好仍使得美股作为风险资产吸引力有限，VIX达低位依旧需注意风险。 资料来源：wind，华鑫证券研究 当前复苏较弱已成共识，外围通胀数据带动美指回落，rmb升值带动上周小反弹行情，短期资金面来看公私募低位有加仓空间。6月中国官方制造业PMI为49%，前值48.8%小超 预期，在经历了连续三个月的下行后，6月PMI企稳回升，但整体提升幅度不高；短期建议维持震荡思维，等待7月政治局会议指引。 从资金面来看，私募仓位6月触底小幅反弹(60.18%→63.58%)，处于近3年来25%分位，与4月仓位水平相近；公募仓位本周上行；ETF上周净流入+69亿元(沪深300+41.62亿，材料、芯片、港股类产品增幅靠前)；公募发行权益类上周28亿稍有回暖但仍旧低迷；融 资净买入占比震荡；北向上周回流+198.44亿，流入意愿随着rmb企稳显著回暖。 本周1/3/5/7/10年期国债到期收益率较上周环比变动1.06BP/0.77BP/2.17BP/0.29BP/0.41BP。 中债国债/中债信用债/中证转债指数周涨跌幅分别为：0.05%、0.03%、0.43%。 03基金市场表现回顾 3.1开放式基金指数市场表现 权益基金反弹收涨，纯债债基上行。本周基金指数涨跌幅：QDII基金3.41%>普通股票型基金1.08%>偏股混合型基金1.06%>另类投资基金0.60%>转债债基0.51%>非纯债基0.31%>纯债债基0.05%>货币市场基金0.03%>FOF基金-0.08%。 本周收益前五的主动股基为：嘉实港股互联网产业核心资产A7.16%、嘉实前沿科技7.12%、中邮沪港深精选7.00%、民生加银聚