交通运输行业周报：航空2Q经营利润明显改善，集运美线超预期提价

本周，招商南油发布业绩预告，H1实现归母净利润8.1-8.7亿元，同比增长86.8-100.7%，主要得益于成品油运市场的持续景气。集运本周美线超预期大幅提价，美西/美东分别报1771/2662美元/FEU，环比分别涨26.1%/12.4%。航空机场：各航司机场披露6月运营数据及中报预告，航空公司扣汇业绩显著修复，部分公司已经恢复经营盈利。暑运的持续火热再次凸显出行需求韧性，民航业有望在2023年暑运全面恢复盈利，业绩弹性有望释放。我们坚定看好民航上市公司业绩反转的趋势，未来一段时间民营航司整体业绩或仍将强于大航，但国航、南航二季度业绩表现小幅超市场预期，三季度业绩弹性同样有望得以释放，考虑到其股价自4月起出现明显调整，市场前期悲观预期或已经逐步消化，胜率或已经逐步提升。继续推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航、南方航空，关注华夏航空、中国东航。随着国际航线客流量的持续修复，枢纽机场的业绩表现也将进一步回升，推荐上海机场、白云机场，关注深圳机场。快递：本周韵达股份披露2023年半年度业绩预告，公司上半年实现归母净利润7.5-9.6亿元，同比增长37-75%，扣非净利润6.9-9.0亿元，同比增长30%-68%。展望疫情后时代的2023年，宏观经济和商务活动恢复、居民消费复苏、快递经营效率提升，叠加22年快递需求低基数，我们预测快递需求增长大概率恢复至双位数以上。首推顺丰控股，公司2023年有三大看点，一是时效快递增速回暖，二是资本开支继续下降、经营成本继续优化，三是鄂州机场航空转运中心投入运营。其次看好圆通速递，圆通管理改善的逻辑仍然持续，其2023年利润维持较快增长的确定性高，且2023年15倍PE的低估值提供了安全边际。此外，建议关注申通快递与韵达股份的经营修复速度和德邦股份的需求、价格表现。物流：密尔克卫23年的成长将由

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