北交所周观察：券商分类评价北交所业务评价方案征求意见，设9项加分指标

北交所策略专题报告 北交所周观察：券商分类评价北交所业务评价方案征求意见，设9项加分指标 2023年07月16日 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师） 赵昊（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 zhaohao@kysec.cn 证书编号：S0790522080002 《瑞华技术（872869.BJ）：化工工艺包专精特新，国内稀缺PO/SM技术转让商—北交所新股申购报告》-2023.7.14 《汽车热管理赛道：电车热泵标配化，汽车热管理行业放量可期 —北交所新能源车行业专题报告一》-2023.7.14 《时空信息筑基数字经济，非民领域、数字孪生等多点开花—北交所首次覆盖报告》-2023.7.12 北证A股整体PE估值维持16.9X，北证A股日均成交额回落到16亿元 近期（2023.7.7~2023.7.14），创业板、科创板、北证A股整体PE估值都有一定程度回升，其中创业板整体PE估值由35.00X回升到35.70X；科创板整体PE由 40.48X回升到40.67X；北证A股整体PE估值由16.88X回升到16.93X。从流动性 表现来看，北证A股本周日均成交额15.75亿元、日均换手率有所下降达1.67%，科创板本周日均换手率2.84%，创业板本周日均换手率5.01%。从北证50指数来看，北证50指数报869.72点，较上周下跌1.47%，沪深300和创业板指指数本周 有所上涨，科创50指数较上周有所下跌，北证50指数PETTM17.4X。 2023年至今共45家公司上市，本周上市新股天力复合首日涨幅93% 2023年1月1日到2023年7月14日，北交所共有45家企业新发上市，发行市盈率均值为16.77X、中值为15.98X（不考虑康乐卫士数据）；首日涨跌幅均值为26.70%；其中本年首日涨幅最大的前3家企业由巨能股份（+227.27%）、天力复合 （+92.83%）、晟楠科技（+84.64%）保持。其中，本周有天力复合和华信永道2家公司上市，首日收盘保持正增长。 相关研究报告 本期视声智能和科志股份提交注册，下周审议万德股份和科强股份IPO申请 按最新审核状态分类，2023年7月10日-2023年7月14日更新信息：科强股份、泰鹏智能、派诺科技、开特股份、箭鹿股份、华联医疗、金晟环保、商客通、英普环境、祥生科技、森达电气、特美股份、巍特环境、万德股份、亿维股份、佳鹏股份、丰岛食品、骑士乳业、康亚药业、万源通、宏中药业、南京试剂、瑞华技术23家公司更新审核状态至已问询；视声智能和科志股份2家公司更新审核状态至提 交注册；飞宇科技1家公司更新审核状态至上市委会议通过。根据北交所官网，下周将召开一场“发审会”，审议万德股份、科强股份2家公司的北交所IPO申请。此外，下周7月17日惠同新材上市、下周7月19日豪声电子上市。 视声智能：专注智能家居设备的专精特新企业，产品矩阵较为丰富 2023年7月11日公司提交注册。视声智能主营智能家居、可视对讲等智能化设备及液晶显示屏及模组的研发设计、生产制造和销售以及配套技术服务，业务覆盖智慧建筑、轨道交通、智能家居、智慧酒店、智慧社区、智慧医疗等应用领域，可视对讲产品覆盖低端到高端的各个产品种类，智能家居产品包括智能屏、智能面板、传感器、执行器、系统设备及网关、输入设备等多个品类，每个品类又有不同的尺寸、外观、颜色等不同型号，满足市场上不同客户的多样化需求。此外，公司拥有24项发明专利、76项实用新型专利等，具备较强的技术研发能力，并参与起草多项国家标准，是KNX应用工程师认证培训中心，也是KNX中国用户组织委员会理事会单位与中国智能家居产业联盟会员单位。2022年公司营业收入2.32亿元，同比增长1.69%，归母净利润3,406.40万元，同比增32.10%。北交所公开发行底价为 3.01元/股，对应2022PE（发行后）为4.48X，可比公司PETTM均值为19X。本次公司拟募资1.5亿元，其中包括赣州视声智能科技有限公司年产83万台智能控制产品建设项目，项目建成后有利于公司突破产能瓶颈，满足下游市场需求。 风险提示：市场竞争加剧风险、宏观经济环境风险 北交所研 究 北交所策略专题 报告 开源证券 证券研究报 告 目录 1、北交所市场表现：北证A股整体PE估值维持16.9X左右3 2、北交所上市情况：2023年新上市公司首日涨幅均值27%4 3、北交所IPO审核一览：本期视声智能、科志股份提交注册6 4、北交所公司-视声智能：专注智能家居设备的专精特新企业，产品矩阵较为丰富7 5、风险提示8 图表目录 图1：北证A股整体PE估值维持16.9X左右3 图2：北证A股本周日均成交额15.75亿元（-14.40%）3 图3：北证A股本周日均换手率达1.67%（-0.41pcts）3 图4：北证50指数PETTM17.4X4 图5：北证50指数报869.72点，周度下跌1.47%4 图6：沪深300和创业板指指数周度上涨4 图7：2023年初至今45家上市企业的发行市盈率均值为16.77X5 图8：2023年初至今45家上市企业的首日涨跌幅均值为26.70%6 图9：2022年视声智能实现营收2.32亿元，实现归母净利润3406.40万元7 表1：2023年1月1日到2023年7月14日北交所共有45家企业新发上市4 表2：近期申报企业财务信息（更新时间：2023.7.10~2023.7.14）6 表3：公司底价对应2022PE（发行后）为4.48X，可比公司PETTM均值为19.23X8 1、北交所市场表现：北证A股整体PE估值维持16.9X左右 近期（2023.7.7~2023.7.14），创业板、科创板、北证A股整体PE估值都有一定程度回升，其中创业板整体PE估值由35.00X回升到35.70X；科创板整体PE由40.48X回升到40.67X；北证A股整体PE估值由16.88X回升到16.93X。 图1：北证A股整体PE估值维持16.9X左右 40.4840.67 35.0035.70 16.8816.93 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 北证A股创业板科创板 2023.7.72023.7.14 数据来源：Wind、开源证券研究所 从流动性表现来看，北证A股本周（2023.7.10-2023.7.14）日均成交额15.75亿元，较上周下降14.40%。北证A股本周日均换手率有所下跌，达1.67%(-0.41pcts)；科创板本周日均换手率2.84%(-0.29pcts)；创业板本周日均换手率5.01%(+0.42pcts)。 图2：北证A股本周日均成交额15.75亿元（-14.40%）图3：北证A股本周日均换手率达1.67%（-0.41pcts） 25 20 15 10 5 0 6.19~6.236.26~6.307.3~7.77.10~7.14 北证A股日均成交额（亿元） 6 5 4 3 2 1 0 6.19~6.236.26~6.307.3~7.77.10~7.14 北证A股日均换手率（%）科创板日均换手率（%）创业板日均换手率（%） 数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所 从北证50指数来看，北证50指数本周有所下跌，北证50指数PETTM17.4X。从几大指数涨跌幅表现来看，沪深300和创业板指指数本周有所回升，科创50指数本周有所下跌。截至到本周（2023.7.14），北证50指数报869.72点，较上周收盘 价下跌1.47%；沪深300指数报3899.10点，较上周收盘价上涨1.92%；科创50指 数报991.56点，较上周收盘价下跌0.03%；创业板指指数报2224.10点，较上周收盘价上涨2.53%。 图4：北证50指数PETTM17.4X 130035 120030 110025 100020 90015 2022/4/29 2022/5/13 2022/5/24 2022/6/2 2022/6/14 2022/6/23 2022/7/4 2022/7/13 2022/7/22 2022/8/2 2022/8/11 2022/8/22 2022/8/31 2022/9/9 2022/9/21 2022/9/30 2022/10/18 2022/10/27 2022/11/7 2022/11/16 2022/11/25 2022/12/6 2022/12/15 2022/12/26 2023/1/5 2023/1/16 2023/2/1 2023/2/10 2023/2/21 2023/3/2 2023/3/13 2023/3/22 2023/3/31 2023/4/12 2023/4/21 2023/5/5 2023/5/16 2023-05-25 2023/6/5 2023/6/14 2023/6/23 2023/7/4 2023/7/13 80010 收盘价(元)-左轴市盈率（TTM） 数据来源：Wind、开源证券研究所 图5：北证50指数报869.72点，周度下跌1.47%图6：沪深300和创业板指指数周度上涨 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% 北证50沪深300 科创50创业板指 5,000.00 07-0707-1007-1107-1207-1307-14 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 06-2306-3007-0707-14 北证50指数沪深300指数 科创50指数创业板指指数 北证50涨跌幅沪深300涨跌幅 科创50涨跌幅创业板指涨跌幅 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% 数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所注：图中指数数据为每周五收盘价 2、北交所上市情况：2023年新上市公司首日涨幅均值27% 2023年1月1日到2023年7月14日，北交所共有45家企业新发上市。其中， 2023年7月10日~2023年7月14日有天力复合和华信永道2家公司上市。 序号 代码 简称 拟发行数量发行价格首发募集资金 定价方式 申购日 发行结果 上市日 表1：2023年1月1日到2023年7月14日北交所共有45家企业新发上市 （万股）（元/股） （亿元） 公告日 1 873576天力复合 13009.35 1.40 直接定价 2023/6/27 2023/7/3 2023/7/12 2 837592华信永道 110010.38 1.31 直接定价 2023/6/26 2023/6/30 2023/7/10 3 836717瑞星股份 28685.07 1.45 直接定价 2023/6/16 2023/6/26 2023/7/3 4 832175东方碳素 320012.6 4.64 直接定价 2023/6/15 2023/6/21 2023/6/30 5 836208青矩技术 918.2334.75 3.19 直接定价 2023/3/30 2023/4/6 2023/6/29 6 832651天罡股份 106512.88 1.37 直接定价 2023/6/9 2023/6/15 2023/6/27 7 833455汇隆活塞 43003.15 1.56 直接定价 2023/6/8 2023/6/14 2023/6/21 8 836221易实精密 18005.98 1.24 直接定价 2023/5/25 2023/5/31 2023/6/8 9 830779武汉蓝电 107026.6 3.27 直接定价 2023/5/19 2023/5/25 2023/6/1 10 430017星昊医药 306012.3 3.7