社服行业周报：业绩预喜，乘势而上

行业周报 证券研究报告 业绩预喜，乘势而上 ——社服行业周报（2023.07.10-07.14） 增持（维持）主要观点 行业:社会服务 多家上市旅企中报业绩预喜，产业景气度逐季回暖。受益于国内经济 日期: 2023年07月16日 和旅游行业的强势复苏，多家旅游板块公司披露2023上半年业绩预 告，归母净利润均扭亏为盈且同比实现较大幅度增长。其中，丽江股 分析师:彭毅 Tel:021-53686136 E-mail:pengyi@shzq.comSAC编号:S0870521100001 联系人:翟宁馨 Tel:021-53686140 E-mail:zhainingxin@shzq.comSAC编号:S0870121110007 社会服务 沪深300 19% 14% 10% 5% 1% -07/22 4% 09/2212/2202/2304/2307/23 -8% -13% -17% 最近一年行业指数与沪深300比较 相关报告： 《关注赛事催化下体育产业链投资机会》 ——2023年07月09日 《外展需求迎全面复苏，文旅消费券助力旺季出行市场》 ——2023年07月02日 《出行景气度向上，把握旺季业绩兑现》 ——2023年06月24日 份/岭南控股/长白山/黄山旅游/中青旅/曲江文旅/三峡旅游/西藏旅游 /峨眉山A归母净利润比上年同期增长305.92%-343.36%/124.02%-131.02%/117.09%/210.34%-232.41%/152.67%/114.56%/1,015.90%-1,18 2.43%/110.79%/339.03%-356.10%。文化和旅游部发布数据显示，2023年上半年，国内旅游总人次以及国内旅游收入均较上年同期大幅增长。从旅游人次来看，国内旅游总人次23.84亿，比上年同期增加9.29亿，同比增长63.9%。分季度看，2023年第一季度，国内旅游总人次 12.16亿，同比增长46.5%。第二季度国内旅游总人次11.68亿，同比增长86.9%。从旅游收入来看，国内旅游收入2.30万亿元，比上年增加1.12万亿元，同比增长95.9%。我们认为旅游企业及景区疫情期间业务受损较为严重，但从2023年以来的业绩情况看，积压已久的旅行需求于短期高速释放，数据充分表明旅游业已经全面转入出游意愿、消费预期和产业信心全面增长的新阶段。伴随旅游行业外部经营环境逐步改善，市场呈现逐季回暖态势，也带动相关上市公司业绩增长，看好出行链持续复苏。 暑期内需释放，促消费乘势而上。根据美团数据，暑期以来国内旅游消费订单较2019年同期翻倍增长，亲子游、跨省游迎来显著复苏；生活服务业消费亮点频现，“晚七点”经济引领夜间消费，酒店“躺平游”盛行，海滨城市和边陲省份热度飙升。国内游出游人次已超2019 年同期，达2023年年初以来出游顶峰。从交通数据看，铁路方面，全 国铁路预计7月1日至8月31日发送旅客7.6亿人次，日均发送1200 万人次以上，较2019年同期有较大幅度增长；机场航运方面，民航局 数据显示，暑运期间，预计每日将有近195万人次旅客通过航空出 行，全国日均保障航班16500班，恢复至疫情前同期水平。从目的地来看，全国暑期最为热门的十大目的地分别是西安、北京、成都、南京、上海、重庆、长沙、青岛、广州、武汉；热门出发地则由北京、成都、上海、广州、重庆等地领衔。从酒店住宿来看，亲子相关的住宿预订量较2019年增长150%，跨省预订的住宿订单占比超过2019年 同期。我们认为暑期旅游旺季数据表现亮眼，为旅企2023年业绩修复打下扎实基础，并将在相关促消费政策支持和活动的叠加作用下，推 动消费乘势而上，加快企业实现盈利步伐。 行业周报 上周市场表现： 上周申万社会服务行业指数上涨0.54%，板块整体跑输沪深300指数 1.38个百分点。沪深300上涨1.92%，上证综指上涨1.29%，深证成指上涨1.76%，创业板指上涨2.53%。在31个申万一级行业中，社会服务排名第18名。申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮上涨0.56%，旅游及景区下跌0.97%，教育上涨0.81%，专业服务上涨1.93%。 投资建议 酒店板块建议关注华住集团-S、首旅酒店；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注中青旅；免税板块建议关注中国中免；专业服务板块建议关注米奥会展、科锐国际；潮流零售板块建议关注名创优品。 风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险 目录 1上周市场回顾4 1.1板块行情回顾4 1.2个股行情回顾4 1.3行业要闻及公告5 2行业数据跟踪8 2.1出行数据跟踪8 2.2酒店数据跟踪9 2.3海南旅游数据跟踪10 2.4餐饮数据跟踪10 3附表11 4风险提示11 图 图1：上周市场表现（%）4 图2：申万社会服务子行业表现（%）4 图3：申万一级行业表现（社服）（%）4 图4：板块个股涨幅Top10（社服）（%）5 图5：板块个股跌幅Top10（社服）（%）5 图6：全国交通月度客运量及同比（亿人，%）8 图7：国内主要航空公司月度客座率（%）8 图8：国内主要机场月度旅客吞吐量（万人）9 图9：中国执行航班数量（架次）9 图10：IATA月度客座率（%）9 图11：上海、海口平均客房出租率及同比（%）9 图12：主要城市星级酒店平均房价（元/夜）9 图13：海南旅游消费价格指数10 图14：海南旅客吞吐量（万人）及同比（%）10 图15：北京餐饮门店数量（家）10 图16：部分餐饮企业近一年开店数量（家）10 表 表1：社会服务建议关注个股（至2023.07.14收盘）11 1上周市场回顾 1.1板块行情回顾 上周申万社会服务行业指数上涨0.54%，板块整体跑输沪深300指数1.38个百分点。沪深300上涨1.92%，上证综指上涨1.29%，深证成指上涨1.76%，创业板指上涨2.53%。 在31个申万一级行业中，社会服务排名第18名。 上周申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮上涨0.56%，旅游及景区下跌0.97%，教育上涨0.81%，专业服务上涨1.93%。 图1：上周市场表现（%） 2.53 1.76 1.92 1.29 0.54 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 资料来源：Wind，上海证券研究所 图2：申万社会服务子行业表现（%）图3：申万一级行业表现（社服）（%） 0.54 4.0 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 3.0 1.93 0.56 0.81 -0.97 2.0 1.0 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 ( ( ( ( ( ( ( ( ( () 电食基传石有商通电非银医计美建机环社建纺农钢国公汽家交综轻子品础媒油色贸信力银行药算容筑械保会筑织林铁防用车用通合工申饮化申石金零申设金申生机护材设申服装服牧申军事申电运申制 ( ) ( ( ) ( ( ) ( ( ( ( ) ( ( ( ( ) ( ( ) ( ( ( ) ( ) 万料工万化属售万备融万物申理料备万务饰饰渔万工业万器输万造 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务 申申申申申 申申申万申申申 申申申申 申申申申申 ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) 万万万万万 万万万万万万 万万万万 万万万万万 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股行情回顾 汇总申万社会服务指数成分股及港股社服标的，上周社会服务行业涨幅排名前五的个股分别为新东方-S上涨17.0%、锋尚文化上涨14.1%、华住集团-S上涨13.0%、同道猎聘上涨11.9%、新濠国际发展上涨11.6%；排名后五的个股分别为高奥士国际下跌 20.0%、中安控股集团下跌17.1%、豆神教育下跌14.1%、LETGROUP下跌9.1%、ST三盛下跌7.7%。 图4：板块个股涨幅Top10（社服）（%） 17.0 一周涨跌幅（%） 14.1 13.0 11.911.6 11.5 11.211.0 9.99.9 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 资料来源：Wind，上海证券研究所 图5：板块个股跌幅Top10（社服）（%） 一周涨跌幅（%） -4.4 -5.0 -6.3-6.6-6.8 -7.7 -9.1 -14.1 -17.1 -20.0 0 -5 -10 -15 -20 -25 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.3行业要闻及公告 1.3.1行业新闻 1.携程集团与新加坡万态保育集团签署合作协议 7月13日据观点网报道，近日，携程集团与新加坡万态保育集团在新加坡签署战略合作协议，正式达成战略合作。双方将在旅游产品创新、预订系统对接和文旅营销传播等方面展开合作，为中国旅行者提供更丰富的野生动物和自然旅游服务和更便利的海外旅行预订体验。万态保育集团倡导保护生物多样性，致力于野生动物研究，开发创新的解决方案以促进可持续发展的生活方式。携程作为全球领先的一站式旅行服务商，拥有丰富的旅游营销资源和海内外文旅运营经验。在本次战略合作前，双方已保持 多年良好合作关系。（来源：观点网） 2.预制菜产业万事俱备，只欠“消费端”这一东风 7月13日据封面新闻报道，近年来，预制菜产业发展按下“加速键”，市场规模稳步增长、发展潜力巨大、参与企业众多。今年中央一号文件《关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》提出，“提升净菜、中央厨房等产业标准化和规范化水平，培育发展预制菜产业”，这是预制菜首次被写入中央一号文件，为预制菜产业的高质量发展注入“强心剂”。从消费端来看，消费端现在是整个预制菜进入产销两旺最大的一个短板，因为中国人“食以鲜为主”，不少消费者觉得预制菜是隔夜菜。“综合来看，万事俱备，只欠东风，这个东风就是消费端。”朱丹蓬称，随着整个新生代的人口红利不断叠加，接受程度、普及程度、渗透程度不断提升，未来两年之内预制菜应该会走进千家万户。 （来源：封面新闻） 3.旅游市场全面回暖多家上市公司上半年业绩预喜 7月13日据证券时报网报道今年以来，伴随着消费市场复苏步伐加快，旅游市场全面回暖，多家相关上市公司上半年业绩大幅预喜。7月13日晚间，黄山旅游发布业绩预告，预计上半年净利润1.9亿元到2.28亿元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。上半年黄山景区接待进山游客209.16万人，同比增长527%。另外，丽江股份和三峡旅游也在近日公告了上半年业绩预告，其中丽江股份预计实现净利润1.1亿元~1.3亿元；三峡旅游预计盈利5500 万元至6500万元，二者均实现扭亏为盈。值得一提的是，进入7月，暑期旅游旺季来临，多家在线旅游平台最新数据显示，暑期旅游市场热度已经创出历史新高，相关订单超过2019年同期水平，预示着旅游市场正在强势恢复。（来源：证券时报网） 4.美团固定直播入口本地生活战场再升温 7月13日据21世纪经济报报道，面对抖音等势力的持续逼近，一直低调试水直播的美团也在今年加快了视频化内容的布局。近日，美团APP首页针对直播固定入口和聚合页开始进行ab测试，部分用户已经可以在美团APP首页的信息流中看到直播入口，点进聚合页后会发现，除了商家自播内容，美团买菜、美团买药、美团旅行业务等直播也在陆续开放。国家统计局数据显示，今年前五个月，我国社会消费品零售总额187636亿元，同比增长9.3%，其中，实物商品网上零售额占比达到25.6%，同比增长更是达到了 11.8%，本地生活服务市场呈现蒸蒸日上之势。“生活服务类商家线上化增长空间依然巨大，哪怕是京东、淘宝和抖音继续加大到店业务的投入，我个人判断未来十年该业务都不会进入零和博弈阶段，每个平台都能够从自身优势进行差异化经营，在到店业务获得新增长。”庄帅表示。（来源：21世纪经济报报道） 5.携程升级“全球旅行SOS平台” 7月13日据北京商报报道，7月13日，携程