2023年第28周地产周报：金融支持政策适用期限延长

国家/地区 看好（维持） 中国 报告发布日期 2023年07月16日 证券分析师赵旭翔 zhaoxuxiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521070001 联系人 李睿 联系人 lirui1@orientsec.com.cn 张续远 zhangxuyuan@orientsec.com.cn 7月新房供应同环比预计下降：——2023 年第27周地产周报 6月百强房企销售转负，各地公积金政策持续优化：——2023年第26周地产周报LPR下调10BP，对市场复苏有正面作用： ——2023年第25周地产周报 2023-07-09 2023-07-02 2023-06-25 行业房地产行业 行业研究|行业周报 金融支持政策适用期限延长 ——2023年第28周地产周报 核心观点 房地产行业 本周市场回顾。第28周房地产板块指数弱于沪深300指数，弱于创业板指。房地产 板块较沪深300指数相对收益为-3.6%。沪深300指数报收3899.10，周度涨幅为1.9%；创业板指数报收2224.10，周度涨幅2.5%；房地产指数（申万）报收 2529.46，周度涨幅为-1.7%。 本周行业要闻。全国性政策方面。自然资源部：严禁通过不动产登记将违法用地或违法建设合法化。央行、国家金融监督管理总局：发布《关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知》。中央全面深化改革委员会第二次会议：积极主动把我国对外开放提高到新水平。央行货币政策司司长邹澜：支持和鼓励商业银行按照市场化、法治化原则与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷 款置换原来的存量贷款。交易商协会：持续支持民营房地产和产业类企业债券融资。统计数据方面。国家统计局公布6月份商品住宅销售价格变动情况统计数据。地方政策方面。北京市委书记：提振改善性住房、新能源汽车等大宗消费。深圳：符合条件的双拼房业主将允许办理“双证合一”业务。山东、厦门、珠海、沈阳、 浙江温州、广东汕头、四川德阳等省市优化公积金贷款额度、首付比、公积金提 取、购房补贴等政策，并针对多孩家庭、高学历人才及高品质住宅等特定对象进一步加大政策宽松力度。集中供地方面。上海、济南等城市本周有土地出让。 第28周新房销售量较上周减少，二手房销量较上周增加。第28周44大城市新房销售为2.0万套，较第27周减少1.8%；21大城市二手房销售1.5万套，较第27周 增加5.7%。一线城市新房、二手房交易较第27周分别增加3.3%、增加9.1%；二线城市新房、二手房交易较第27周分别减少13.2%、增加6.0%。库存量和库销比较27周均上升。截至第28周，18大城市库存为105.7万套，较第27周增加1.2 万套；库销比为17.4个月，较第27周增加0.6个月。本周土地市场活跃度较第27 周上升。第28周36大城市市本级合计成交土地30块。土地出让金增加。2023年 第28周36大城市市本级土地出让金为506.4亿元，较第27周增加365.2亿元。平均溢价率下降。2023年第28周36大城市市本级土地成交平均溢价率4.1%，较第27周下降2.1个百分点。 投资建议与投资标的 重点公司公告。华润置地、龙湖集团、新城控股等公布6月经营数据。招商蛇口、城建发展等发布半年度业绩预告。万科发行20亿元中票。招商蛇口拟发行50亿元公司债。碧桂园获获创兴银行3500万美元的3年期贷款。 7月10日，央行、国家金融监督管理总局发布《关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知》，对2022年11月11日发布的金融十六条中有关政策有适用期限的，将适用期限统一延长至2024年12月31日，其余政策长期有效。此次政策期限延长涉及“金融十六条”的第四条和第八条：一是对于房地产企业开发贷款、信托贷款等存量融资，在保证债权安全的前提下，2024年12月31日前到期的可以允许超出原规定多展期1年，可不调整贷款分类；二是商业银行于2024年12月31日前向专项借款支持项目发放的配套融资，在贷款期限内不下调风险分类，对债务新老划断后的承贷主体按照合格借款主体管理。本次延期主要是为2023年5月11日之后到期的存量贷款展期不调整贷款分类提供政策依据，但是不能解决展期之后再次需要展期的问题。目前房地产市场仍延续弱复苏态势，统计局6月份70个大中城市商品住宅销售价格环比上涨城市个数减少，其中各线城市新建商品住宅销售价格环比持平或略降，二手住宅同环比均下降。看好能够穿越本轮周期的企业，看好央国企和稳健经营的高评级民企在当前竞争格局中的相对优势，同时看好迅速成长且信用受损较小的物管和商管行业。 风险提示：地产逆周期政策不及预期。销售大幅下滑。房企信用风险进一步扩大。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1.第28周市场行情回顾（2023.07.08~2023.07.14）4 1.1第28周行业指数表现4 1.2第28周地产板块个股表现4 2.行业及公司要闻回顾（2023.07.08~2023.07.14）4 2.1行业一周要闻回顾4 2.2房地产行业重点城市周度数据回顾7 2.3重点城市土地市场跟踪9 2.4重点公司一周要闻回顾11 投资建议13 风险提示13 附录13 图表目录 图1：2023年第28周44城新房成交套数7 图2：2023年第28周21城二手房成交套数7 图3：2023年第28周新房二手房成交套数中一线城市占比8 图4：第28周跟踪城市库销比8 图5：重点城市库存和库销比9 图6：一、二线城市土地成交情况（市本级）9 图7：卫星城土地成交情况（市本级）10 图8：一、二线城市土地出让金情况（市本级）10 图9：卫星城土地出让金情况（市本级）10 图10：36城土地平均溢价率情况（市本级）11 图11：36城土地流拍情况（市本级）11 表1：本周房地产板块指数弱于沪深300指数，弱于创业板指4 表2：本周A股房地产个股表现4 表3：地产板块股票池名单14 1.第28周市场行情回顾（2023.07.08~2023.07.14） 1.1第28周行业指数表现 第28周房地产板块指数弱于沪深300指数，弱于创业板指。房地产板块较沪深300指数相对收益为-3.6%。沪深300指数报收3899.10，周度涨幅为1.9%；创业板指数报收2224.10，周度涨幅2.5%；房地产指数（申万）报收2529.46，周度涨幅为-1.7%。 表1：本周房地产板块指数弱于沪深300指数，弱于创业板指 指数(2023/07/14) 本周涨幅 上周涨幅 年初以来涨幅 沪深300 3899.10 1.9% -0.4% 0.7% 创业板指 2224.10 2.5% -2.1% -5.2% 房地产指数（申万） 2529.46 -1.7% 0.3% -15.5% 数据来源：Wind，东方证券研究所 1.2第28周地产板块个股表现 第28周地产板块涨幅居前的公司分别为津滨发展、*ST泛海、中迪投资、沙河股份、临港B股。 表2：本周A股房地产个股表现 本周涨幅前五 涨幅 本周跌幅前五 跌幅 津滨发展 14.4% 财信发展 -14.7% *ST泛海 8.4% 格力地产 -11.7% 中迪投资 6.0% 金科股份 -7.9% 沙河股份 5.9% 中南建设 -7.9% 临港B股 5.4% 福瑞达 -6.7% 数据来源：Wind，东方证券研究所 备注：本研报使用的地产板块股票池为申万房地产（2021），剔除主营业务非房地产相关的公司，具体见附录。 2.行业及公司要闻回顾（2023.07.08~2023.07.14） 2.1行业一周要闻回顾 全国性政策方面。自然资源部：严禁通过不动产登记将违法用地或违法建设合法化。央行、国家金融监督管理总局：发布《关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知》。中央全面深化改革委员会第二次会议：积极主动把我国对外开放提高到新水平。央行货币政策司司长邹澜：支持和鼓励商业银行按照市场化、法治化原则与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷款置换原来的存量贷款。交易商协会：持续支持民营房地产和产业类企业债券融资。统计数据方面。国家统计局公布6月份商品住宅销售价格变动情况统计数据。地方政策方面。北京市委书记：提振改善性住房、新能源汽车等大宗消费。深圳：符合条件的双拼房业主将允许办理“双证合一”业务。山东、厦门、珠海、沈阳、浙江温州、广东汕头、四川德阳等省市优化公积金贷款额度、首付比、公积金提取、购房补贴等政策，并针对多孩家庭、高学历人才及高品质 住宅等特定对象进一步加大政策宽松力度。集中供地方面。上海、济南等城市本周有土地出让。 全国性政策： 1)自然资源部：规范有序推进房地一体宅基地确权登记颁证，严禁通过不动产登记将违法用地或违法建设合法化。（07.10） 信息来源：观点地产网 2)中国人民银行、国家金融监督管理总局：发布《关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知》。金融十六条中有关政策有适用期限的，将适用期限统一延长至2024年12月31日，主要涉及两项内容：一是对于房地产企业开发贷款、信托贷款等存量融资，在保证债权安全的前提下，鼓励金融机构与房地产企业基于商业性原则自主协商，积极通过存量贷款展期、调整还款安排等方式予以支持，促进项目完工交付。2024年12月31日前到期的，可以允许超出原规定多展期1年，可不调整贷款分类，报送征信系统的贷款分类与之保持一致。二是对于商业银行按照《通知》要求，2024年12月31日前向专项借款支持项目发放的配套融资，在贷款期限内不下调风险分类；对债务新老划断后的承贷主体按照合格借款主体管理。对于新发放的配套融资形成不良的，相关机构和人员已尽职的，可予免责。除上述两条政策外，其他不涉及适用期限的政策长期有效。（07.10） 信息来源：Wind 3)中央全面深化改革委员会第二次会议：围绕服务构建新发展格局，以制度型开放为重点，聚焦投资、贸易、金融、创新等对外交流合作的重点领域深化体制机制改革，完善配套政策措施，积极主动把我国对外开放提高到新水平。（07.11） 信息来源：观点地产网 4)央行货币政策司司长邹澜：尽管贷款市场报价利率下行了0.45个百分点，但因为合同约定的加点幅度在合同期限内是固定不变的，前些年发放的存量房贷利率仍然处在相对较高的水平上，这与提前还款大幅增加有比较大的关系。按照市场化、法治化原则，支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷款置换原来的存量贷款。（07.14）信息来源：央行官微 5)交易商协会：认真研究民营企业提出的意见和建议，扎实推进“第二支箭”工作开展，持续支持民营房地产和产业类企业债券融资，助力民营经济健康发展、高质量发展。（07.14）信息来源：观点地产网 统计数据： 6)国家统计局：2023年6月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比上涨城市个数减少，各线城市新建商品住宅销售价格环比持平或略降、二手住宅环比下降；各线城市新建商品住宅销售价格同比有涨有降、二手住宅同比下降。（07.15） 信息来源：国家统计局 地方政策： 7)厦门：住房公积金贷款落实异地缴存互认政策，异地公积金连续缴存时间符合厦门住房公积金贷款条件的，可纳入计算其家庭住房公积金贷款额度。此外，加大租房提取住房公积金支持力度。（07.10） 信息来源：观点地产网 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 8)浙江温州：首套房公积金贷款最低首付比例20%，二套房最低首付比例40%。家庭最高公积金贷款额度提高至100万元，支持外地职工来温购房贷款。实施二手房带押过户，延续首套房换购补贴政策，对在温州市区出售自有住房并在现住房出售后1年内购置市区新建