沪铝期货期权日报

沪铝期货期权日报AluminumDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可 【2012】75号 作者：有色与新能源金属研究中心胡彬 执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询) 联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.com 成文时间：2023年7月12日星期三 微信 更多精彩内容请关注方正中期官方 【行情复盘】7月12日，沪铝主力合约AL2308低开低走，全天震荡偏弱，报收于 18100元/吨，环比下跌0.22%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌0元/吨，南通 A00铝锭现货价格环比下跌30元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-50元/吨。氧化铝主力合约AO2311低开低走，震荡下跌，报收于2796元/吨，环比下跌0.82%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2817元/吨。 【重要资讯】上游方面，据SMM获悉，四川眉山电解铝企业减产幅度或增加到50%左右，影响年化产能8-10万吨。据SMM统计数据显示，6月份国内电解铝行业铝水比例环比下降3.5个百分点至72%左右，7月仍有继续下降预期。下游方面，据中国汽车流通协会官微消息，2023年6月，全国二手车市场交易量153.34万辆，交易量环比增长2.45%，同比增长8.24%，交易金额为973.47亿元。上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续下滑0.5个百分点至63.3%，与去年同期相比下滑3.2个百分点。库存方面，截至7月10日，国内电解铝社会库存相较 于7月6日小幅增长0.5万吨，库存升至53万吨。 【交易策略】从盘面上看，沪铝资金呈大幅流出态势，主力空头增仓较多。国内供给端宽松预期较强，各地复产产能持续小幅增加，云南复产也开始逐步展开。但如我们所料，因电力供应问题，四川地区还是出现了少量减产。未来需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业周度开工率料将环比下降，淡季来临恐怕难有明显改善。库存方面，国内社会库存微幅累库，伦铝库存继续减少。目前盘面跟随有色板块震荡偏强，建议空单离场，且临近7月合约交割，需注意持仓风险。中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。氧化铝方面，市场消化掉此前的铝土矿减产以及下游电解铝复产的消息，开始回归基本面价格震荡偏弱，短期来看氧化铝价格或将有所调整，中长期还要持续关注河南地区的后续发展。 1、基本面及操作策略 7月12日，沪铝主力合约AL2308低开低走，全天震荡偏弱，报收于18100元/吨，环比下跌0.22%。长江有色A00铝锭现货价格环比下跌0元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌30元/吨，A00铝锭现货平均升贴水-50元/吨。氧化铝主力合约AO2311低开低走，震荡下跌，报收于2796元/吨，环比下跌 0.82%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2817元/吨。上游方面，据SMM获悉，四川眉山电解铝企业减产幅度或增加到50%左右，影响年化产能8-10万吨。据SMM统计数据显示，6月份国内电解铝行业铝水比例环比下降3.5个百分点至72%左右，7月仍有继续下降预期。下游方面，据中国汽车流通协会官微消息，2023年6月，全国二手车市场交易量153.34万辆，交易量环比增长2.45%，同比增长8.24%，交易金额为973.47亿元。上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周继续下滑0.5个百分点至63.3%，与去 年同期相比下滑3.2个百分点。库存方面，截至7月10日，国内电解铝社会库存相较于7月6日小幅增 长0.5万吨，库存升至53万吨。从盘面上看，沪铝资金呈大幅流出态势，主力空头增仓较多。国内供给端宽松预期较强，各地复产产能持续小幅增加，云南复产也开始逐步展开。但如我们所料，因电力供应问题，四川地区还是出现了少量减产。未来需继续关注西南地区水电供应情况。需求方面，下游加工企业周度开工率料将环比下降，淡季来临恐怕难有明显改善。库存方面，国内社会库存微幅累库，伦铝库存继续减少。目前盘面跟随有色板块震荡偏强，建议空单离场，且临近7月合约交割，需注意持仓风险。中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。氧化铝方面，市场消化掉此前的铝土矿减产以及下游电解铝复产的消息，开始回归基本面价格震荡偏弱，短期来看氧化铝价格或将有所调整，中长期还要持续关注河南地区的后续发展。 2、今日现货市场情况 电解铝现货报价 长江有色A00铝平均价 南储宁波A00铝锭平均价 南海灵通佛山A00铝锭（含票）平均价 18240 涨跌 0 18230 涨跌 -10 18550 涨跌 -30 氧化铝现货报价 一级氧化铝：河南 一级氧化铝：山西 一级氧化铝：贵阳 2880 2805 2815 铝锭升贴水 A00铝锭升贴水:最小值 A00铝锭升贴水:最大值 平均值 LME铝升贴水(0-3)美元 -70 -30 -50 -45.03 贸易升水（美元） 上海电解铝:保税库(仓单) 最高溢价 140.00 最低溢价 130.00 平均溢价 135 上海电解铝:CIF(提单) 最高溢价 130.00 最低溢价 120.00 平均溢价 125 库存 上期所铝期货库存 102019 LME铝期货库存 531725 今日长江有色A00铝平均价18,240.00元/吨。氧化铝三地均价在2833.3元/吨。A00铝锭的升贴水最大值-30.00元/吨，最小值-70.00元/吨，平均值-50元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价140.00美元/吨，最低溢价130.00美元/吨，平均溢价110.00美元/吨。上海电解铝CIF提单最高溢价130.00美元/吨，最低溢价120.00美元/吨，平均溢价125.00美元/吨。 3、今日期货市场情况 铝期货报价 开盘价 18085 最高价 18130 最低价 18015 收盘价 18100 成交量 156865 涨跌 -40 涨跌幅 -0.22% 成交量 156865 持仓量 213865 持仓量变化 -2244 价差 现货-近月（基差） 连二-连一 连三-连二 连四-连三 连五-连四 -60 -130 -85 -80 -70 2023-07-12，沪铝主力2307合约开盘于18085元/吨，最高价18130元/吨，最低价18015元/ 吨，报收于18100元/吨。成交量156865手，持仓量213865手。 氧化铝期货报价 开盘价 2816 最高价 2822 最低价 2783 收盘价 2796 成交量 64753 涨跌 -25 涨跌幅 2.10% 成交量 64753 持仓量 106873 持仓量变化 3942 价差 现货-近月（基差） 连二-连一 连三-连二 连四-连三 连五-连四 18 -19 -10 -2 4 2023-07-12，氧化铝主力2311合约开盘于2816元/吨，最高价2822元/吨，最低价2783元/ 吨，报收于2796元/吨。成交量64753手，持仓量106873手。 4、铝持仓情况分析 多头持仓前五名 空头持仓前五名 3000025000 25000 20000 20000 15000 15000 10000 10000 5000 5000 0 0 国泰君安中信期货华泰期货永安期货五矿期货中信期货东证期货国泰君安中泰期货中粮期货 主力合约多单持仓比例 18% 国泰君安 中信期货 49% 华泰期货 14% 永安期货 五矿期货 7% 其他 6% 6% 主力合约空单持仓比例 16% 中信期货 东证期货 10% 国泰君安 51% 中泰期货 8% 8% 中粮期货 其他 7% 5、氧化铝持仓情况分析 多头持仓前五名 空头持仓前五名 1200012000 10000 10000 8000 8000 6000 6000 4000 4000 2000 2000 0 0 东吴期货中信建投广发期货东证期货招商期货东吴期货中信建投广发期货东证期货徽商期货 主力合约多单持仓比例 10% 10% 东吴期货 中信建投 8% 广发期货 东证期货 57% 8% 招商期货 其他 7% 主力合约空单持仓比例 10% 东吴期货 10% 中信建投 广发期货 9% 55% 东证期货 8% 徽商期货 其他 8% 5、铝价升贴水及基差走势 A00铝锭升贴水平均值 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 A00铝锭升贴水平均值 长江有色金属市场A00铝现货均价走势 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 2020-07-14 2020-09-14 2020-11-14 2021-01-14 2021-03-14 2021-05-14 2021-07-14 2021-09-14 2021-11-14 2022-01-14 2022-03-14 2022-05-14 2022-07-14 2022-09-14 2022-11-14 2023-01-14 2023-03-14 2023-05-14 图1：长江有色A00铝现货报价走势图2：A00铝锭升贴水平均值 美元/吨 元/吨 元/吨 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 26000800 25000 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 基差(右轴) 长江有色市场A00铝平均价 期货收盘价铝(活跃合约) LME现货铝较三个月期铝升贴水 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 图3：伦铝现货升贴水走势图4：铝期现价差走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 氧化铝（两网均价） 4500 4000 3500 元/吨 3000 2500 2000 1500 澳大利亚氧化铝FOB价格 800.00 700.00 600.00 美元/吨 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 氧化铝（两网均价） 图5：氧化铝现货价格走势图6：进口氧化铝价格走势 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 现货方面，7月11日SMMA00对07合约贴水30元/吨较昨日下调10元/吨，现货均价收报18250元/吨，较昨日跌20元/吨。无锡地区下游接货较少，持货商出货力度较大，第一交易时段主流成交对SMMA00价格贴水20元/吨附近，第二交易时段，盘面上行，市场情绪有所缓和，持货商报价走高，实际成交转对网均价到升水30元/吨附近。短期来看，无锡等地区下游消费走弱及到货集中抑制现货升水。短期华东地区或维持小贴水为主。后续持续关注临近交割现货市场的变动。 吨 美元/吨 6、铝锭库存情况 LME三月铝收盘价 LME铝库存 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 1,800,000.00 1,600,000.00 1,400,000.00 1,200,000.00 1,000,000.00 800,000.00 600,000.00 400,000.00 200,000.00 0.00 沪铝期价 上期所铝库存 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00