纸浆周报：外盘报价推高成本，下游纸企发函提涨

外盘报价推高成本，下游纸企发函提涨 呈现基本面数据的工具手册 银河期货纸浆周报 2023年7月8日 研究员： 潘盛杰 期货从业证号： F3035353 投资咨询从业证号： Z0014607 手机号： 166-2162-2706 邮箱： panshengjie_qh@chinastock.com.cn 微博： 木浆方面，外盘新一轮报价提涨，叠加人民币汇率贬值，推高了进口成本。周内，多品牌生活用纸（包括理文、亚太森博、泰盛等等）和白卡纸（包括晨鸣、太阳、博汇等等）发布涨价函，幅度在100-200元/吨。市场整体交投转暖。 5月，俄罗斯核心CPI报收101.6点，同比回落-10.7%，前值为-10.8%，通胀连续3个月边际回落。5月，俄罗斯木制品信心指数再次回升，报收-10点，环比抬升+5点，连续第2个月环、同比回升。近期国内现货市场中，俄浆可流通资源相对充裕。 6月，欧盟经济景气指数报收95.3点，同比下滑-7.8%，前值为-7.7%，近3个月持续下滑。欧元区消费强度待观察。在此影响下，CCFI出口集装箱运价指数欧洲航线在7月初报收1080点，同比下滑-78.6%，持续19个月环、同比走弱。 基本面边际转暖。 目录 一、说明6 二、总览8 1、综合指数12 三、宏观供应13 1、海外数据13 A.美国新屋开工13 B.日本进口能源价格13 四、微观供应|木材端15 1、国内数据15 A.台湾木浆及回收纸进口15 B.锯材进口15 2、海外数据16 A.CME木材期货16 B.加拿大木材价格17 C.俄罗斯木材业17 D.南非锯木业销售19 五、贸易流通|纸浆端20 1、绝对价格20 2、相对价差21 A.交割利润：人民币针叶浆基差季节性21 B.交割利润：美元针叶浆（银星）基差季节性25 C.跨品种价差：非标基差&加工利润29 3、国内数据33 A.纸浆进口33 B.纸浆产量34 C.纸浆库存35 D.沿海货物吞吐总量36 E.进出口总额37 F.CCFI出口集装箱运价38 4、海外数据40 A.日本纸浆库存40 B.欧洲纸浆库存&消费40 C.波罗的海干散货指数42 D.加拿大交通运输42 六、微观消费|造纸端44 1、国内数据44 A.造纸业用电量44 B.机制纸及纸板产量44 C.造纸业产成品存货47 D.国内造纸业亏损情况49 E.造纸业固定资产投资50 F.零售总额51 G.行业市净率54 2、海外数据56 A.美国纸制品经销商库销比56 B.欧元区报纸文具CPI57 C.泰国造纸业劳动成本58 七、宏观消费59 1、国内数据59 A.克强指数59 B.国内CPI59 C.国内制造业PMI60 D.权益市场61 E.中国香港外汇储备62 F.消费者信心指数63 G.商品房成交63 H.重点电厂煤耗64 2、海外数据65 A.CPI65 B.OECD综合领先指标66 C.OECD商业信心指数70 D.OECD工业生产指数72 E.工业生产指数-日本73 F.权益市场77 G.产能利用率-美国89 H.欧盟经济景气指数93 I.韩国食品制造业存货93 J.外汇储备94 八、宏观信用102 1、国内数据102 A.存款性公司102 B.中债综合指数103 2、海外数据104 A.全球经济政策不确定性指数104 B.美国联邦基金利率105 九、期货市场106 1、期货月间价差季节性106 一、说明 1.【阅读指南】 a)点击目录可直接跳转至章节。 b)价差图的结构为A-B。向上表征A的走强；向下表征B的走强。 c)W(eek)+N为领先+N周；M(onth)+N为领先+N月。 d)颜色的含义：供应端|木材类、贸易流通端|浆类、消费端|纸类、宏观|综合。 e)若无明确说明，则为国内数据。 2.报告持信任数据原则，无主观修正。所有“指数”均为对既有数据的变形处理，不含预测。若数据持续失真，其与价格/价差的逻辑关系（相关性和领先性）势必减弱，届时将整体剔除不再关注。将关注数据的数量控制在40-50个，提高整体相关。银河期货对报告中所有“指数”具有最终解释权。 3.新增由CME发布的“收盘价-CME木材期货主力合约”。（此条更新至2023年7月22 日） 4.新增由世界交易所联合会发布的“蓝筹指数表现-意大利证券交易所”。（此条更新至 2023年7月22日） 5.新增由国际货币基金组织发布的“外汇储备-挪威”。（此条更新至2023年7月22日） 6.新增由海关总署发布的“进出口总额-中国”。（此条更新至2023年7月22日） 7.新增由台湾统计局发布的“进口指数-中国台湾木浆及回收纸制品”。（此条更新至2023 年7月22日） 8.新增由南非统计局发布的“销售总额-南非锯木及刨木制造业”。（此条更新至2023年7 月22日） 9.由于与“运价指数-CCFI欧洲航线”相似，剔除“运价指数-CCFI地中海航线”。由于与“大盘股指表现-马德里交易所（巴塞罗那）”相似，剔除“大盘股指表现-马德里交易所（巴伦西亚）”（此条更新至2023年7月22日） 10.由于无法提高整体相关性，剔除“泰国纸浆生产增加值权重”、“产能利用率-唐山高炉”。（此条更新至2023年7月22日） 11.由于历史数据不足，剔除“蓝筹指数表现-埃及交易所”、“蓝筹指数表现-马来西亚证券交易所”、“大盘股指表现-毛里求斯证券交易所”。（此条更新至2023年7月22日） 二、总览 图表1：关键基本面数据概览（截至：2023年7月7日） 国废黄板纸收购价 周度数据 1600元 27周/本周 1625元 26周/1周前 1626元 25周/2周前 -41. 30% 本周相对变动 -40. 54% 1周前相对变动 -38. 98% 2周前相对变动 月度数据 价格指数日本 进口能源 建造数量美国 新屋私人住宅 CPI 加拿大交通运输 价格指数加拿大木材 收盘价美国 CME木材期货 CPI 俄罗斯核心 信心指数俄罗斯 木材 进口总额中国 锯材 6月/1月前 -10点 5月/2月前 201.6点 163.1万套 168.1点 120.1点 346.9 101.6点 -15点 6.8亿美元 4月/3月前 203.4点 134.0万套 168.5点 120.9点 384.6 101.1点 -20点 6.7亿美元 1月前相对变动 -32. 20% 2月前相对变动 13. 01 % -5.4 4% 3.6 4% -73. 27% -55. 62% 3.0 4% -35. 80% -15.44% 3月前相对变动 16. 96 % -4.9 8% 4.3 7% -71. 95% -58. 19% 13.2 4 % -36. 25% -1 4. 17% 国内木浆工厂库存 周度数据 27周/本周 26周/1周前25周/2周前本周相对变动1周前相对变动2周前相对变动 月度数据 库存指数日本 成品纸 消费总量欧盟 针叶&本色 库存总量欧盟 针叶&本色 库销比美国 纸品经销商 存货指数韩国 食品制造业 进口总量中国纸浆 库存总量中国 纸浆-社库 吞吐总量中国 沿海货物 6月/1月前5月/2月前 95.2点 316万吨 238万吨 9.4万吨 4月/3月前 92.3点 28.3万吨 25.5万吨 1.11倍 97.2点 297万吨 230万吨 9.1万吨 1月前相对变动2月前相对变动 0.5 0% 1.7 4% 0.7 8% 12.2 9% 3月前相对变动 -4. 75% -1 3. 88% -3. 20% 0.2 2% 0.1 6% 0.6 1% -4.1 7% 6.0 4% 国内白卡纸工厂库存 周度数据 27周/本周 26周/1周前25周/2周前本周相对变动1周前相对变动2周前相对变动 27 79% 98% 4% 7.5 4% -2.3 0% 4.4 08% 42. 22. 68% -4. .95% -10 15.59% 3月前相对变动 9% 7.6 8% -5.3 9% 1.6 76% 41. 23. 74% -10. .63% -11 % 18. 2月前相对变动 1% -8.5 1月前相对变动 124.6 86.0 5.0% 121.1亿元 4755万家 750.8亿元 1161万吨 84.77点 4月/3月前 125.5 82.1 3.2% 144.1亿元 4503万家 745.7亿元 1224万吨 91.55点 5月/2月前 81.7 6月/1月前 CPI 欧盟 报纸书籍文具 进口指数中国台湾 木浆及回收纸 投资完成额中国 造纸-同比 企业亏损总额中国 造纸&印刷 亏损企业数量中国 造纸&印刷 存货货值中国造纸 产量中国 机制纸&纸板 劳动成本指数泰国 造纸业 月度数据 国内铜板纸工厂库存 周度数据 27周/本周 26周/1周前25周/2周前本周相对变动1周前相对变动2周前相对变动 2% 3.9 9% -6.1 9% -0.4 4% -1.4 6% 7.3 97% -30. 53% 30. - 2% 2.3 3月前相对变动 5% 3.1 8% -4.6 1% 0.0 2% -0.1 4% 7.3 08% 3. -2 42% 33. - 3% -0.7 2月前相对变动 3% -3.1 5% -0.1 0% 0.5 1月前相对变动 74.5% 1.26倍 2.96倍 1.76倍 86.4亿元 276.2亿元 609.0亿元 1925.8亿元 4月/3月前 73.2% 1.24倍 3.03倍 1.78倍 95.0亿元 329.8亿元 641.8亿元 1900.0亿元 5月/2月前 1.22倍 2.90倍 1.72倍 6月/1月前 产能利用率美国 服饰 行业市净率中国 造纸 行业市净率中国 中药 行业市净率中国 纺织服饰 零售总额中国 体育娱乐 零售总额中国 化妆品 零售总额中国 家电音像设备 零售总额中国 石油制品 月度数据 国内双胶纸工厂库存 周度数据 27周/本周 26周/1周前25周/2周前本周相对变动 1周前相对变动2周前相对变动 72 68 97 23% 16% % 29 16. 2% -0.1 2% -1.3 25. 1% -3.6 % 17. % 17. 5% 5.4 3月前相对变动 % 57 17. 8% -0.2 5% -1.4 22. 2% -6.2 14.38% % 16. 4% 5.3 2月前相对变动 % 62 18. 4% -0.4 6% -1.5 1月前相对变动 4.83% 100.0点 99.0点 249.0 72.4% 77.0% 83.9% 99.2% 4月/3月前 5.05% 99.8点 99.1点 233.2 72.0% 75.7% 78.3% 99.6% 5月/2月前 5.08% 99.7点 99.2点 6月/1月前 利率美国 联邦基金 OECD 南非 综合领先指标 OECD 韩国 综合领先指标 不确定性指数全球 经济政策 产能利用率美国 家具 产能利用率美国 采矿支持 产能利用率美国 煤炭开采 产能利用率美国 油气开采 月度数据 国内双胶纸工厂库存 周度数据 27周/本周 26周/1周前25周/2周前本周相对变动1周前相对变动2周前相对变动 月度数据 CPI中国 （同比） 成交面积中国 30城商品房 PMI 中国制造业 综合指数中国中债 信贷总额中国 大盘股指表现英国伦敦 证券交易所 蓝筹指数表现澳大利亚 证券交易所 大盘股指表现圣地亚哥 证券交易所 6月/1月前 46.37万平 49.0点 230.5点 5月/2月前 0.2% 43.35万平 48.8点 229.4点 311.3万亿元 4067 4月/3月前 0.1% 43.67万平 49.2点 227.7点 309.1万亿元 4284 7152 1.576万 1月前相对变动 1.8 5% -1.9 9% 1.2 2% 2月前相对变动 3.5 9% 0.4 3% -1.8 5% 1.7 2% 4.1 5