豆粕期货日报

豆粕期货日报BeansmealfuturesDailyReport 作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427(投资咨询)联系方式：010-68578697wangliangliang3@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年7月13日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 周三，美豆主力11合约冲高回落，收跌于1325美分/蒲。周三，M2309合 约冲高，收涨于4051元/吨，上涨57元/吨，涨幅1.43%。晚间豆粕继续上涨。 周二，国内沿海豆粕现货价格反弹。南通4170元/吨涨30，天津4250元 /吨涨60，日照4180元/吨涨30，防城4320元/吨涨20，湛江4290元/吨涨 10。 【重要资讯】 7月USDA供需报告如预期下调新作美豆产量至1.17亿吨，但意外上调美 豆旧作期末库存至695万吨，报告利多不及预期，美豆回吐前期涨幅；美豆主产区出现充沛降雨； 巴西全国谷物出口商协会(Anec)发布报告称，7月巴西大豆出口量预计为 944万吨，较上年同期增长34.7%； 世界气象组织(WMO)周二表示，厄尔尼诺现象的出现将显著提高气温创纪录的可能性，并且可能导致许多地区和海洋出现更为极端的高温，厄尔尼诺现象在2023年下半年持续存在的几率为90%，预计至少达到中等强度； 据Mysteel调研数据显示，上周全国港口大豆库存为742.04万吨，较前一周增加113.02万吨，增幅15.23%，同比去年增加46.29万吨，增幅6.65%。 【交易策略】 7月USDA供需报告如预期下调新作美豆产量至1.17亿吨，但意外上调美 豆旧作期末库存至695万吨，报告利多不及预期，美豆回吐前期涨幅。近期降雨有望缓解此前干旱的不良影响，6月并非美豆关键生长季，7-9月降雨则更为重要。报告公布后，预计美豆市场仍重回天气市。受国际大豆市场重心上移的影响，我国豆粕价格预计走势坚挺，M2309预计近期将围绕4000关键位置震荡为主，后期谨慎偏多看待。 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 图1：CBOT大豆期货价格日K线图 图2：豆粕09合约期货价格日K线图 资料来源：文华财经方正中期研究院整理 表1：豆类市场相关价格走势变化 国内期价 2023-07-11至2023-07-12 品种 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 豆一 主连 5156 4 0.08% 138755 3919 豆二 主连 4665 45 0.97% 36568 -1478 豆粕 2401 3775 38 1.02% 655445 6185 2405 3283 28 0.86% 175965 -1101 2309 4051 57 1.43% 1282282 23011 豆油 2401 7986 32 0.40% 200805 6482 2405 7664 34 0.45% 16366 676 2209 8068 40 0.50% 529936 -12954 菜粕 2401 3099 51 1.67% 146990 6305 2405 2878 41 1.45% 18360 -237 2309 3689 52 1.43% 551036 14155 菜油 2401 9382 122 1.32% 67174 1620 2405 9005 72 0.81% 2220 50 2309 9632 169 1.79% 303357 19540 棕榈油 2401 7494 8 0.11% 155347 1811 2405 7408 12 0.16% 11368 289 2309 7514 4 0.05% 496280 7070 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （二）现货与基差行情回顾 表2：豆类市场现货价格及基差走势周度变化 盘面基差走势 2023-07-11至2023-07-12 现货价 涨跌 1月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 5月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 9月盘面基差 涨跌 近7日涨跌 豆粕 南通 4170 30 395 -8 16 887 2 73 119 -27 -30 天津 4250 60 475 22 36 967 32 93 199 3 -10 日照 4180 30 405 -8 16 897 2 73 129 -27 -30 宁波 4170 40 395 2 16 887 12 73 119 -17 -30 防城 4320 20 545 -18 46 1037 -8 103 269 -37 0 湛江 4290 10 515 -28 -4 1007 -18 53 239 -47 -50 资料来源：wind、方正中期研究院整理 国内豆粕现货价格（元/吨） 6,000 5,500 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 天津 日照 宁波 防城 湛江 2020-05-01 2020-06-01 2020-07-01 2020-08-01 2020-09-01 2020-10-01 2020-11-01 2020-12-01 2021-01-01 2021-02-01 2021-03-01 2021-04-01 2021-05-01 2021-06-01 2021-07-01 2021-08-01 2021-09-01 2021-10-01 2021-11-01 2021-12-01 2022-01-01 2022-02-01 2022-03-01 2022-04-01 2022-05-01 2022-06-01 2022-07-01 2022-08-01 2022-09-01 2022-10-01 2022-11-01 2022-12-01 2023-01-01 2023-02-01 2023-03-01 2023-04-01 2023-05-01 2023-06-01 2023-07-01 9月盘面基差-南通 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 M1909 M2009 M2109 M2209 M2309 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕现货价差 相关品种价差 2023-07-11至2023-07-12 品种 地区/合约 价差 涨跌 上月同期价差 去年同期价差 近7日走势 研判 豆粕-菜粕现货价差 南通 170 -20 380 580 震荡 豆粕-菜粕盘面价差 1月 676 -13 717 802 - 5月 405 -13 488 498 震荡走低 9月 362 5 498 426 震荡走低 资料来源：wind、方正中期研究院整理 2309 2209 2109 2009 1909 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 9月合约豆菜粕价差（元/吨） 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨） 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 10月30日 11月13日 11月27日 12月11日 12月25日 1月8日 1月22日 2月5日 2月19日 3月5日 3月19日 4月2日 4月16日 4月30日 5月14日 5月28日 6月11日 6月25日 7月9日 7月23日 8月6日 8月20日 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）豆类油粕比 豆类油粕比 品种地区/合约油粕比涨跌上月同期油粕比 豆油/豆粕南通1.97-0.012.02 现货比值 1月2.120.002.10 2023-07-11至2023-07-12 去年同期油粕比近7日走势研判 2.30震荡 2.67震荡 豆油/豆粕 盘面比值5月 盘面豆类油粕比-09合约 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 1809 1909 2009 2109 2209 2309 2019年 2023年 2018年 2022年 2017年 2021年 2016年 2020年 3.5 3.3 3.1 2.9 2.7 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 现货豆类油粕比-江苏南通 9月 2.33 1.99 0.00 0.00 2.25 2.07 2.74震荡 2.54震荡 1月1日 1月22日 2月12日 3月4日 3月25日 4月15日 5月6日 5月27日 6月17日 7月8日 7月29日 8月19日 9月9日 9月30日 10月21日 11月11日 12月2日 12月23日 11月30日 12月14日 12月28日 1月11日 1月25日 2月8日 2月22日 3月8日 3月22日 4月5日 4月19日 5月3日 5月17日 5月31日 6月14日 6月28日 7月12日 7月26日 8月9日 8月23日 二、国外市场分析 （一）大豆进口升贴水 进口大豆完税价 更新日期 2023/7/13 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本（关税3%，元/吨） 到岸完税成本（关税30.5%，元/吨） 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价 （元/吨） 出粕率 榨利（关税3%）（元/吨） 榨利（关税 30.5%） 大豆船期 美湾港口 10月 X 1345.50 230.47 579.06 7.1582 4753.65 5996.13 7950.00 - 3735.00 - -323.82 -1566.30 10月 11月 F 1352.00 200.47 570.42 7.1418 4673.76 5894.90 7950.00 - 3735.00 - -243.92 -1465.07 11月 12月 F 1352.00 210.47 574.10 7.1220 4690.46 5916.06 7950.00 - 3735.00 - -260.62 -1486.23 12月 美西港口 10月 X 1345.50 220.03 575.23 7.1582 4722.85 5957.10 7950.00 - 3735.00 - -386.49 -1620.75 10月 11月 F 1352.00 225.03 579.45 7.1418 4746.14 5986.61 7950.00 - 3735.00 - -409.78 -1650.26 11月 大豆船期 CBOT大豆收盘价 （美分/蒲式耳） 到岸升贴水 （美分/蒲） CNF价格 （美元/吨） 汇率 到岸完税成本 连豆油开盘价 （元/吨） 出油率 连粕开盘价（元/ 吨） 出粕率 榨利（关税3%） 大豆船期 巴西港口 8月 X 1345.50 179.97 560.51 7.1844 4621.03 8066.00 - 3990.00 - 88.14 8月 9月 X 1345.50 189.97 564.18 7.1715 4642.50 7950.00 - 3735.00 - -155.58 9月 10月 X 1345.50 199.97 567.85 7.1582 4663.60 7950.00 - 3735.00 - -176.68 10月 2月 H 1338.75 55.09 512.14 7.0862 4174.44 7950.00 - 3735.00 - 312.47 2月 3月 H 1338.75 10.09 495.60 7.0696 4033.66 7950.00 - 3735.00 - 453.25 3