贵金属日报：金价震荡，银价上行

东海研究 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 宏 观 金2023年07月14日金价震荡，银价上行 融 日 报 贵金属 分析师 黄金：美PPI弱于预期，金价震荡 ——贵金属日报 刘晨业 从业资格证号：F3064051投资咨询证号：Z0018826电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 分析师明道雨 从业资格证号：F03092124投资咨询证号：Z0018827电话：021-68758120 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 分析师顾森 从业资格证号：F3082395投资咨询证号：Z0018858电话：021-68757223 邮箱：gus@qh168.com.cn 1.核心逻辑：美国通胀同比增速下行美联储加息放缓，美元指数弱势运行。叠加全球央 行大量购金，黄金较强价格处高位。展望后市，若美国利率重心趋降使得市场对美国经济软着陆预期进一步增强，黄金在商品中表现或相对偏弱。 2.操作建议：高位空配 3.风险因素：美国经济软着陆预期证伪 4.背景分析： 周四夜盘黄金价格震荡，内盘主力合约收报454.96元/克，外盘COMEX期金主力现报 1964.0美元/盎司。 旧金山联储主席戴利表示，现在宣布通胀问题已解决还为时过早，必须采取足够措施将利率提高到足够紧缩的水平，目前美联储预计将进行一到两次加息。美联储理事沃勒称，支持在7月FOMC会议上加息。今年可能需要再加息两次，每次加息25个基点。 欧洲央行会议纪要显示，为实现通胀预测，至少需在6月和7月连续加息；如有必要，可以考虑在7月之后进一步提高利率。 美国财政部周四公布的数据显示，截至6月份的9个月里，联邦赤字达到1.39万亿美元，较上年同期增长约170%。不断扩大的赤字可能会令共和党议员加大施压，削减联邦开支。 白银：美元指数失守100关口，银价上行 1.核心逻辑：美国通胀同比增速下行美联储加息放缓，美元指数弱势运行，相对地白银价格偏强运行。展望后市，若美国利率重心趋降使得市场对美国经济软着陆预期进一步增强， 白银受其工业属性利多表现或强于黄金。 2.操作建议：低位多配 3.风险因素：美国经济软着陆预期证伪 4.背景分析： 周四夜盘白银价格上行，内盘主力合约夜盘收报5809元/千克，外盘COMEX期银主力合约现报25.055美元/盎司。 美国6月PPI超预期下降，年率和月率均录得0.1%，其中年率为三年来最低；上周初请失业金人数意外下降，至23.7万人。 美国通胀好转注入乐观情绪，市场下调英央行利率峰值定价至6.25%，此前为6.5%。交 东海产业链日报 易员不再完全定价欧洲央行将再一次加息50个基点。评级机构标普目前预计美联储将暂停加息，直到明年6月，届时预计美联储将开始降息。 由于市场预期美联储可能很快结束加息周期，美元指数时隔14个月首次跌破100关口，最终收跌0.833%，报99.76，为1年多来最低水平。10年期美债收益率持续下挫，收报3.767% 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn