扣非业绩略超预期，价值凸显

陕西煤业发布2023年半年度业绩预减公告，预计归母净利润为112亿元到118亿元，同比减少143亿元到137亿元，同比减少56%到53%；扣非归母净利润为133亿元到139亿元，同比减少17亿元到11亿元，同比减少11%到7%。业绩预减的主要原因：1）上年同期出售隆基绿能部分股份获得投资收益，以及投资隆基绿能的会计核算方法变更，对上年同期业绩贡献较大；2）本期公允价值变动损益相比上年同期有所降低；3）2023年上半年煤炭市场供求关系影响，煤炭价格下行。公司煤炭资源优势集中，配置价值凸显。预计2023年~2025年营业收入分别为1411亿元、1479亿元、1503亿元，归母净利分别228亿元、241亿元、245亿元，对应PE分别为7.1、6.8、6.7，维持“买入”评级。

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