金融行业：降费、降佣对基金和券商行业的长期影响

7月8日，证监会发布公募基金费率改革工作，主要包括降低主动权益类基金费率水平、推出更多浮动费率产品、降低公募基金证券交易佣金率、规范基金销售环节收费、促进基金投顾试点转常规、完善公募基金行业费率披露机制等。政策在一定程度上超出市场预期，可能会对行业产生一定冲击。目前，国内市场约71%的权益类基金管理费率是在1.5%，根据公募基金2022年年报披露数据统计，权益类基金的平均管理费率为1.27%，根据资产规模加权后是1.32%。如果根据加权管理费用率计算，本次降费影响管理费用同比下降约10%左右。而根据Wind统计，截至2022年公募基金全市场费用规模：管理费1458亿元、托管费307亿元、销售服务费221亿元。目前市场中主动权益基金中管理费率超1.2%、托管费超0.2%的数量占比分别达93.8%和86.9%，根据数据测算费率全面调降后公募基金市场管理费用规模下降约100亿、托管费每年下降约15亿。因此综合来看，整体降幅虽然不及下降到1%，但对基金公司营收上的影响幅度较大。

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