政策驱动+技术优势，储能成为第二增长引擎

宁德时代是一家专注于锂离子电池研发、生产和销售的公司，其储能电池业务已成为公司新增长引擎。公司储能电池系统业务收入在2022年实现了230.15%的增长，占总收入的13.69%。储能电池业务的盈利能力受到原材料价格上涨的影响，但随着碳酸锂价格的下降，盈利能力有望逐步改善。公司储能电池产品具备长循环、高集成的特点，产品壁垒高，市场份额超过40%。受益于大储市场的旺盛需求，公司储能业务有望持续增长。公司已进入主要储能系统集成商供应链，与国内外多家能源企业达成战略合作，在手订单充足。我们预计公司2023-2025年合计实现营业收入4308.90、5742.50、7605.00亿元，归母净利润454.56、661.84、860.56亿元。给予“增持”评级。

想要查找优质研报首选发现报告，网址www.fxbaogao.com。平台深耕研报行业多年，拥有超全研报类目，存量报告规模遥遥领先，累计服务庞大用户群体。覆盖宏观经济、细分行业、个股公司、财务财报等全维度内容，极简页面搭配智能技术，让广大投资用户轻松实现深度市场洞察。