纸浆期货日报

纸浆期货日报PulpDailyReport 作者：生鲜软商品研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年7月10日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 纸浆期货主力合约日间窄幅波动，上涨0.7%。进口木浆现货市场盘面窄幅震荡整理，个别地区价格有所调整。江浙沪地区进口针叶浆现货银星5350元/吨，月亮5350-5400元/吨。 纸浆期货窄幅上涨，国内现货稳中下调，针叶浆含税价格5150-5400元，阔叶浆价格4250-4350元，盘面近期上涨主要受加拿大港口罢工引发供应缩量担忧的影响，纸厂补库增加。智利Arauco公布7月报价，银星下调2美金到660美金，明星下调20美金到515美金。据Fastmarkets上周消息，部分加拿大生产商对即将运抵中国市场的NBSK采取降价举措。由于此轮调价成功地拉动了销量，其他供应商也随之竞相降价。加拿大NBSK价格因此较上周走低20-30美元/吨至640-680美元/吨。北欧NBSK持平于620-650美元/吨。阔叶浆方面，Arauco决定效仿Suzano,对中国市场7月漂阔浆订单提涨30美元/吨，在人民币加速贬值的大环境下，提价计划遭到了买家愈发强烈抵制。供需方面，5月木浆进口量316万吨，创历史新高，1-5月木浆进口量累计增加213万吨， 针叶浆5月进口量84万吨，创历史新高，阔叶浆维持高位。PPPC数据显示，5月世界20产浆国商品浆出货量同比减少3.2%，针叶浆发货减少6.4%，阔叶浆发货增加1.3%，但对中国市场针、阔叶发货量分别增加27%和20%，区域分化依然明显，进一步验证海外消费弱势。国内成品纸整体依然较弱，白卡纸企稳，部分计划提涨，文化纸继续走弱，5月欧洲港口木浆库存回落，但主动去库仍在持续，国内6月份港口库存季节性下降，同比高于去年。 综合看，国内成品纸价格还未见底，木浆全球库存维持高位，受加拿大港口罢工影响纸浆价格上涨，不过仍需关注实际发货减量及罢工持续时间，短期暂时观望等待供应端明朗，激进者可适当逢高空配。 一、现货市场 （一）纸浆市场 木浆： 木浆现货市场盘面窄幅震荡整理，个别地区价格有所调整，主要为中山东、江浙沪地区进口阔叶浆价格稳中下滑50元/吨，进口本色浆价格上扬100元/吨，下游原纸市场价格偏弱运行，原纸涨价函对市场信心面有提振，实际对纸浆消耗的影响情况暂不明朗。 非木浆： 非木浆市场淡稳整理。西南漂白竹浆板主流成交价格参考4600-4800元/吨，本色竹浆板价格参考 3900-4000元/吨；广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格参考4000-4100元/吨；华北本色苇浆出厂含 税现汇报价3210元/风干吨。 表1-1：国内漂针浆现货成交价（元/吨） 针叶浆 北木 凯利普 金狮 月亮 雄狮 马牌 银星 乌针/布针 太平洋 2023/7/10 5,900 5,850 5,850 5,400 5,400 5,400 5,350 5,150 5,300 2023/7/7 5,900 5,850 5,850 5,400 5,400 5,400 5,350 5,150 5,300 2023/7/6 5,900 5,850 5,850 5,400 5,400 5,400 5,400 5,300 5,350 2023/7/5 5,900 5,850 5,850 5,400 5,400 5,400 5,400 5,300 5,350 数据来源：卓创资讯、方正中期；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价表1-2：进口漂针浆CFR到港价（美元/吨） 针叶浆:美元 北木 凯利普 月亮 马牌 银星 乌针 金狮 雄狮 最近一期 - 760 720 - 660 - 730 700 上期 970 910 900 930 680 930 840 800 折人民币 - 6,314 5,987 - 5,497 - 6,069 5,824 内外价差 - -464 -587 - -147 - -219 -424 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 表1-3：国内漂阔浆现货成交价及针阔价差（元/吨） 阔叶浆 鹦鹉 金鱼 明星 布阔/乌阔 小叶硬杂 阿尔派 乌针-布阔 2023/7/10 4,350 4,350 4,350 4,250 4,250 4,250 900 2023/7/7 4,400 4,400 4,400 4,250 4,250 4,250 900 2023/7/6 4,400 4,400 4,400 4,300 4,300 4,300 1,000 2023/7/5 4,400 4,400 4,400 4,300 4,300 4,300 1,000 数据来源：卓创资讯、方正中期期货；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价 进口漂针浆现货价格 ARAUCO针叶浆(银星)报价：美元/吨 元/吨 8,000 银星 银星4个月均价 1,050 950 7,000 850 6,000 750 5,000 650 4,000 550 3,000 450 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 图1-1：山东地区智利银星成交均价图1-2：智利银星CFR中国主港价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨 8,000 进口漂阔浆现货价格 鹦鹉 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 950 850 750 650 550 450 350 ARAUCO阔叶浆(明星)报价：美元/吨 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 图1-3：山东地区阔叶浆金鱼成交均价图1-4：阔叶浆金鱼CFR中国主港价格数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 （二）木浆成品纸市场 生活用纸： 生活用纸市场行情盘整，纸企出货节奏暂未明显改善，开工积极性一般。北方地区纸企开工稳中略有上升，但下游采买节奏一般，供需博弈，纸价暂无明显变化；川渝地区出货节奏尚可，供需暂稳，纸价区间内波动。 白卡纸： 天津地区白卡纸市场底部整理为主。本地终端客户送到含税价格参考：250-400g足克平张白卡纸4100-4200元/吨。低价4000元/吨左右，具体视单可谈。贸易商部分提涨100-150元/吨，下游接受度有限，主流价格波动不大。 文化纸： 双胶纸市场价格变动不大，局部略见偏弱现象。周内虽有纸厂面价松动，但由于与成交尚存空间，对业者心态影响相对有限，部分出版订单继续交付，规模纸厂短线订单尚可，个别略存挺价意向，社会需求起色不大，经销商出货平平，底部支撑稍显乏力。 元/吨河北木浆生活用纸价格 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 元/吨山东双铜纸价格 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-5：生活用纸现货价格图1-6：铜版纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨山东双胶纸价格 7,500 6,500 5,500 4,500 元/吨山东白卡纸价格 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-7：双胶纸现货价格图1-8：白卡纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月7日 7月20日 8月2日 8月15日 8月28日 9月10日 9月24日 10月14日 10月27日 11月9日 11月22日 12月5日 12月18日 12月31日 2021-02 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-05 2023-06 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月7日 7月20日 8月2日 8月15日 8月28日 9月10日 9月24日 10月14日 10月27日 11月9日 11月22日 12月5日 12月18日 12月31日 二、期货市场 表2-1：漂针浆期货合约日度行情 SP2309 SP2308 结算价(元/吨) 成交量(手) 持仓量 结算价 成交量 持仓量 8月-9月 2023-07-10 5,316 508,763 326,319 5,290 1,873 11,211 -26 2023-07-07 5,306 525,129 309,699 5,282 1,666 11,205 -24 涨跌 10 -16,366 16,620 8 207 6 -2 涨跌幅 0.19% -3.12% 5.37% 0.15% 12.42% 0.05% - 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023年 纸浆07合约基差银星 2020年2021年2022年 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023年 纸浆09合约基差银星 2020年2021年2022年 300 200 100 0 -100 -200 -300 纸浆期货月间价差 07-09月09-01月 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 8000 7000 6000 5000 4000 期现价差rhs 银星现货价 纸浆期货 9000 纸浆期现货价格走势 数据来源：wind、方正中期期货 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 2023年 纸浆期货与银星进口成本价差 2020年2021年2022年 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 -3,000 针叶浆现货内外价差：银星当月 2020年2021年2022年2023年 多头持仓前5名 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 国泰君安徽商期货中信期货华泰期货东亚期货 其他 6% 东亚期货 7% 60% 中信期货 华泰期货 8% 徽商期货 8% 国泰君安 多头持仓占比 11% 1月3日 1月17日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月26日 7月10日 7月26日 8月11日 8月27日 9月14日 9月29日 10月20日 11月3日 11月17日 12月1日 12月15日 12月29日 1月3日 1月16日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月26日 7月10日 7月24日 8月7日 8月21日 9月4日 9月19日 10月10日 10月24日 11月