电子行业周报：消费复苏+自动驾驶，IoT和SiC底部值得关注

2023年07月10日 消费复苏+自动驾驶，IoT和SiC底部值得关注 —电子行业周报 推荐(维持)投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳S1050523060001luzy@cfsc.com.cn ▌上周回顾 7月3日-7月7日当周，申万一级行业涨少跌多，表现差于上周。其中电子行业上涨0.36%，表现差于上周（上涨2.81%）。电子行业细分板块中上涨板块数量略多于下降板 行业相对表现 块。光学元件、面板、印刷电路板领涨，涨幅分别为 表现 1M 3M 12M 3.87%、3.17%、2.63%。估值方面，LED、模拟芯片设计、光 电子(申万) 3.9 -7.1 -5.0 学元件估值水平依然位列前三，而数字芯片设计、半导体材 沪深300 -0.3 -6.8 -13.6 料估值排名本周第四、五位。 行业研究 证券研究报告 市场表现 (%)电子沪深300 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 ▌半导体 瑞萨电子近期与Wolfspeed签署了一份为期10年的SiC晶圆供应协议，其已向Wolfspeed支付20亿美元定金以确保6英寸/8英寸SiC晶圆供应，并支持Wolfspeed的美国产能扩张计划。Wolfspeed将在2025年向瑞萨提供6英寸SiC衬底和外延片；8英寸SiC衬底和外延片则待Wolfspeed查塔姆工厂全面运作后将向瑞萨提供。建议关注：三安光电、天岳先进、东尼电子等。 1、《电子行业动态研究报告：Wolfspeed获十年长约，碳化硅赛道持续景气》2023-07-06 2、《电子行业周报：半导体自主可控重要性凸显，存储行业拐点已现》2023-07-03 3、《电子行业周报：AI带来硬件创新，关注存储和IoT边际变化》2023-06-24 无线耳机方面今年以来呈现复苏趋势，相对于手机消费，无线耳机普及还有空间，随着无线耳机传感器增多，产品体验感会更加出色，叠加价值量相对手机小，换机周期会显著快于手机。另外，边缘端设备智能化还在升级，叠加AI赋能，行业也正在逐步改善，因此我们继续看好无线耳机这类可穿戴设备和IoT边缘设备的成长，建议关注恒玄科技、中科蓝讯、晶晨股份、乐鑫科技等。 ▌消费电子+汽车电子 目前关于苹果iPhone15系列新机爆料已有许多，其可能将放弃Lightning而采用Type-C接口，此外iPhone15Pro最小容量有望提升至256GB。iPhone15ProMax售价很可能高于上一代起售价，同时这款机型将带来创新特性，比如在苹果设备中首次搭载潜望式长焦镜头，从当前3倍焦距提升至 6倍，建议关注立讯精密、蓝特光学等。 工信部近期表示将支持L3级及更高级别的智能驾驶商业化落地，相关政策有望带动硬件端激光雷达VCSEL芯片，车载以太网PHY芯片，车载Serdes芯片等需求的快速提升，建议关注长光华芯、裕太微、龙迅股份等。 2023-07-10 EPS PE 公司代码 名称 投资评级 重点关注公司及盈利预测 ▌风险提示 宏观经济复苏不及预期，居民消费复苏不及预期，新冠疫情反复，地缘政治不稳定等风险，推荐公司业绩不及预期。 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 002475.SZ立讯精密 33.31 1.29 1.71 2.14 24.66 19.48 15.56 未评级 600703.SH三安光电 17.10 0.26 0.36 0.41 65.77 47.50 41.71 买入 603595.SH东尼电子 41.35 0.46 0.65 0.92 129.36 63.23 44.91 未评级 688018.SH乐鑫科技 130.11 1.21 1.94 2.79 74.54 66.99 46.66 未评级 688048.SH长光华芯 93.30 0.88 1.08 1.75 110.00 86.65 53.39 未评级 688099.SH晶晨股份 85.21 1.76 2.13 3.20 48.41 40.00 26.63 买入 688127.SH蓝特光学 17.25 0.24 0.43 0.6 66.80 39.76 25.15 未评级 688234.SH天岳先进 71.83 -0.41 0.05 0.30 -191.28 1384.13 237.39 未评级 688332.SH中科蓝讯 81.83 1.17 1.99 2.73 43.62 41.15 29.99 未评级 688515.SH裕太微-U 167.02 -0.01 0.29 0.99 -16702.00 575.93 168.71 买入 688608.SH恒玄科技 127.95 1.02 1.76 2.77 125.44 72.70 46.19 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、股票组合及其变化5 1.1、本周重点推荐及推荐组5 1.2、海外龙头动态一览6 2、周度行情分析及展望8 2.1、周涨幅排行8 2.2、行业重点公司估值水平和盈利预测11 3、行业高频数据13 3.1、台湾电子行业指数跟踪13 3.2、电子行业主要产品指数跟踪16 4、近期新股20 4.1、信音电子（301329.SZ）：全球知名的笔记本电脑连接器制造商20 4.2、光格科技（688450.SH）：光纤传感网络与资产数字化管理领导者22 5、行业动态跟踪24 5.1、半导体24 5.2、消费电子27 5.3、汽车电子29 6、行业重点公司公告31 7、风险提示38 图表目录 图表1：重点推荐标的和业绩评级5 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅6 图表3：费城半导体指数近两周走势7 图表4：费城半导体指数近两年走势7 图表5：7月3日-7月7日行业周涨跌幅比较（%）8 图表6：7月7日行业市盈率（TTM）比较8 图表7：7月3日-7月7电子细分板块周涨跌幅比较（%）9 图表8：7月7日电子细分板块市盈率（TTM）比较9 图表9：重点公司周涨幅前十股票10 图表10：行业重点公司估值水平及盈利预测11 图表11：台湾半导体行业指数近两周走势13 图表12：台湾半导体行业指数近两年走势13 图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势13 图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势13 图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势14 图表16：台湾电子零组件行业指数近两年走势14 图表17：台湾光电行业指数近两周走势14 图表18：台湾光电行业指数近两年走势14 图表19：中国台湾IC各板块产值当季同比变化（%）15 图表20：NAND价格（单位：美元）16 图表21：DRAM价格（单位：美元）16 图表22：全球半导体销售额（单位：十亿美元）16 图表23：全球半导体销售额，分地区（单位：十亿美元）16 图表24：面板价格（单位：美元/片）17 图表25：国内手机月度出货量（单位：万部，%）17 图表26：全球手机季度出货量（单位：百万部，%）17 图表27：无线耳机月度出口量（单位：个，%）18 图表28：无线耳机累计出口量（单位：个，%）18 图表29：中国智能手表月度产量（单位：万个，%）18 图表30：中国智能手表累计产量（单位：个，%）18 图表31：全球PC季度出货量（单位：千台，%）19 图表32：中国台机/服务器月度出货量（单位：万台）19 图表33：中国新能源车月度销售量（单位：辆，%）19 图表34：中国新能源车累计销售量（单位：辆，%）19 图表35：信音电子产品布局20 图表36：信音电子营业收入（亿元）21 图表37：信音电子归母净利润（亿元）21 图表38：光格科技产品布局22 图表39：光格科技营业收入（亿元）23 图表40：光格科技归母净利润（亿元）23 图表41：本周重点公司公告31 1、股票组合及其变化 1.1、本周重点推荐及推荐组 （1）半导体 瑞萨电子近期与Wolfspeed签署了一份为期10年的SiC晶圆供应协议，其已向Wolfspeed支付20亿美元定金以确保6英寸/8英寸SiC晶圆供应，并支持Wolfspeed的美国产能扩张计划。Wolfspeed将在2025年向瑞萨提供6英寸SiC衬底和外延片；8英寸SiC衬底和外延片则待Wolfspeed查塔姆工厂全面运作后将向瑞萨提供。建议关注：三安光电、天岳先进、东尼电子等。 无线耳机方面今年以来呈现复苏趋势，相对于手机消费，无线耳机普及还有空间，随着无线耳机传感器增多，产品体验感会更加出色，叠加价值量相对手机小，换机周期会显著快于手机。另外，边缘端设备智能化还在升级，叠加AI赋能，行业也正在逐步改善，因此我们继续看好无线耳机这类可穿戴设备和IoT边缘设备的成长，建议关注恒玄科技、中科蓝讯、晶晨股份、乐鑫科技等。 （2）消费电子+汽车电子 目前关于苹果iPhone15系列新机爆料已有许多，其可能将放弃Lightning而采用Type-C接口，此外iPhone15Pro最小容量有望提升至256GB。iPhone15ProMax售价很可能高于上一代起售价，同时这款机型将带来创新特性，比如在苹果设备中首次搭载潜望式长焦镜头，从当前3倍焦距提升至6倍，建议关注立讯精密、蓝特光学等。 工信部近期表示将支持L3及更高级别的智能驾驶商业化落地，相关政策有望带动硬件端激光雷达VCSEL芯片，车载以太网PHY芯片，车载Serdes芯片等需求的快速提升，建议关注长光华芯、裕太微、龙迅股份等。 2023-07-10 EPS PE 图表1：重点推荐标的和业绩评级 公司代码名称 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 投资评级 002475.SZ立讯精密 33.31 1.29 1.71 2.14 24.66 19.48 15.56 未评级 600703.SH三安光电 17.10 0.26 0.36 0.41 65.77 47.50 41.71 买入 603595.SH东尼电子 41.35 0.46 0.65 0.92 129.36 63.23 44.91 未评级 688018.SH乐鑫科技 130.11 1.21 1.94 2.79 74.54 66.99 46.66 未评级 688048.SH长光华芯 93.30 0.88 1.08 1.75 110.00 86.65 53.39 未评级 688099.SH晶晨股份 85.21 1.76 2.13 3.20 48.41 40.00 26.63 买入 688127.SH蓝特光学 17.25 0.24 0.43 0.6 66.80 39.76 25.15 未评级 688234.SH天岳先进 71.83 -0.41 0.05 0.30 -191.28 1384.13 237.39 未评级 688332.SH中科蓝讯 81.83 1.17 1.99 2.73 43.62 41.15 29.99 未评级 688515.SH裕太微-U 167.02 -0.01 0.29 0.99 -16702.00 575.93 168.71 买入 688608.SH恒玄科技 127.95 1.02 1.76 2.77 125.44 72.70 46.19 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 1.2、海外龙头动态一览 7月3日-7月7日当周，海外龙头下跌态势明显。大立光、稳懋、英伟达涨幅排名前三，涨幅分别为9.86%、3.72%、0.48%，科天半导体领跌，跌幅为6.02%。 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅 证券代码 证券简称 国家/地区 市值（亿元） 2023-7-7 PE(LYR) PB(MRQ) 周涨跌幅（%） 处理器 INTC.O 英特尔 美国 1328 17