电力设备与新能源行业周报：欧洲电动车销量环比提升，光伏下游呈现压价竞争

电力设备与新能源 欧洲电动车销量环比提升，光伏下游呈现压价竞争 评级：增持（维持） 重点公司基本状况 分析师：曾彪执业证书编号： 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2022 A 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E S0740522020001 天赐材料 40.34 2.97 2.62 3.23 3.98 14 15 12 10 -1.3 买入 Email：zengbiao@zts.com.cn 当升科技 48.26 4.46 4.59 5.49 6.44 11 11 9 7 3.6 买入 分析师：吴鹏 天合光能 37.79 1.69 3.46 4.64 5.76 38 11 8 7 0.1 - 执业证书编号：S0740522040004 阳光电源 115.60 2.42 4.70 6.40 8.16 48 25 18 14 0.3 买入 固德威 163.60 5.27 11.83 20.38 20.40 31 14 8 8 0.1 买入 Email：wupeng@zts.com.cn 恒润股份 20.75 0.22 0.81 1.27 1.55 97 26 16 13 0.1 买入 分析师：朱柏睿 备注：股价数据取自2023年07月07日收盘价；天合光能预测数据为wind一致预期 执业证书编号：S0740522080002Email：zhubr@zts.com.cn 本周锂电池板块，欧洲9国6月新能源汽车销量23.5万辆，同比增长30%，环比增长 23%；新能源车渗透率23.9%，同比提升2.3pct，环比增长1.9pct。根据SNE数 分析师：赵宇鹏 据，23年5月全球动力电池装机55.1GWh，同比增长64%，环比增长11%。23年5 执业证书编号：S0740522100005 月全球除中国之外地区，动力电池装机24.9GWh，环比增长11%。根据各储能网站统 Email：zhaoyp02@zts.com.cn研究助理：王欣悦 计，2023年6月，国内储能系统集成+EPC招标10.6GWh，同比接近翻倍增长，环比增长170%。我们认为短期结合23年2季度业绩考虑，电池推荐【宁德时代】、【亿纬锂能】；材料推荐【天赐材料】、【璞泰来】，建议关注【科达利】。 Email：wangxy23@zts.com.cn 光伏：近期硅料价格快速下跌，在历史区间内已接近底部，硅料及硅片库存周期向 上，边际变化将催化板块发展，板块迎来反弹。当前情况下我们重点看好：1、硅料&硅片见底：【欧晶科技】【TCL中环】【双良节能】【协鑫科技】等。 基本状况 上市公司数357 行业总市值(亿元)66,810行业流通市值(亿元)52,651 2、产业放量，辅材量利弹性逻辑：【通灵股份】【宇邦新材】【快可电子】【威腾电气】【博菲电气】【锦富技术】【福莱特】【安彩高科】【联泓新科】【福斯特】【海优新材】【赛伍技术】【天洋新材】【鹿山新材】【金博股份】【中信博】等；3、电池组件环节：【爱旭股份】【仕净科技】【钧达股份】【晶澳科技】【晶科能源】【天合光能】【阿特斯】【东方日升】【亿晶光电】等； 行业-市场走势对比 4、逆变器环节：【阳光电源】【上能电气】【盛弘股份】【固德威】【德业股份】【科士达】【合康新能】【禾迈股份】【昱能科技】等。 风电：本周，国家能源局发布《<关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案>案例解读》第六、七章，其中提及在“十四五”期间启动深远海风电示范，利用央地 联动安排资金支持，资金规模按照以收定支的方式确定，如果地方安排资金量有限，建议做好经济性预估，适度加大单位投资或度电补贴力度，并据此确定可支持的试点示范项目规模。再次重申，长期看海风增量空间较大，短期看海风需求回暖（近期江苏大丰项目重新启动），有望带动产业链出货增长+结构优化，叠加原材料价格下滑，边际盈利预计修复。建议重点关注：1、海缆：【东方电缆】【宝胜股份】【汉缆股份】等 相关报告 2、塔筒/管桩：【润邦股份】【泰胜风能】【海力风电】【天顺风能】等3、法兰轴承：【恒润股份】【新强联】等4、锻铸件：【振江股份】【广大特材】【通裕重工】【海锅股份】等5、主机厂：【明阳智能】【三一重能】等 风险提示事件：装机不及预期；原材料大幅上涨；竞争加剧研报使用的信息更新不 及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。 内容目录 一、欧洲电动车销量环比提升，宁德市占率稳居全球第一.-3- 1、欧洲纯电动销量快速增长，新能源车渗透率提升..................................-3- 2、全球动力电池装机高增长，宁德时代市占率稳居第一...........................-3- 3、本周国内储能政策及招标量更新............................................................-5- 4、本周锂电池产业链价格跟踪...................................................................-6- 二、光伏：产业链上游各环节价格逐步回稳，下游呈现压价竞争......................-7- 1、光伏产业链跟踪......................................................................................-7- 2、光伏行业热点新闻及公告.....................................................................-10- 三、风电：央地联动助力海风发展，深远海风大有可为...................................-12- 1、央地联动支持海风发展，深远海风已成趋势........................................-12- 2、22年招标市场旺盛，驱动23年装机需求高涨....................................-13- 3、陆风价格有所下滑，海风价格相对稳定...............................................-14- 4、“双碳”背景下，看好风电长期发展.......................................................-17- 四、投资建议....................................................................................................-21- 五、风险提示...................................................................................................-22- 一、欧洲电动车销量环比提升，宁德市占率稳居全球第一 1、欧洲纯电动销量快速增长，新能源车渗透率提升 欧洲6月纯电动销量同比快速增长。欧洲9国6月新能源汽车销量 23.5万辆，同比增长30%，环比增长23%；其中，纯电动16.2万辆，同比增长44%，环比增长24%；纯电占比由去年6月份的62%上升至69%，插混占比下降。 欧洲汽车总量同比提升。6月欧洲9国汽车总销量98.4万辆，同比增长18%，环比增长14%；新能源车渗透率23.9%，同比提升2.3pct，环比增长1.9pct。 图表1：23年6月欧洲主要国家电动车销量（单位：辆） 来源：各国汽车工业协会官网，中泰证券研究所 2、全球动力电池装机高增长，宁德时代市占率稳居第一 根据SNE数据，23年5月全球动力电池装机55.1GWh，同比增长64%，环比增长11%。23年1-5月，全球动力电池累计装机237.6GWh，同比增长52%。 23年5月，全球装机量排名前10的企业中，有6家中国企业：宁德、比亚迪、中航、国轩、亿纬、欣旺达。其中，同比增速较快的为： 1）宁德5月装机20.6GWh，同比增长81%，环比增长8%。 2）比亚迪5月装机8.7GWh，同比增长107%，环比增长10%。 3）亿纬5月装机1.7GWh，同比增长240%，环比增长70%。 4）欣旺达5月装机1.0GWh，同比增长100%，环比增长11%。 23年5月，6家中国企业全球装机市占率分别为：宁德37.4%、比亚迪15.8%、中航3.3%、亿纬3.1%、欣旺达1.8%、国轩1.6%。全球所有电池厂中，只有宁德市占率超过30%，同比增长4%，受益于国产Model3/y、上汽MG木兰、广汽AionY、蔚来ET5等车型销量增长。 图表2：1-5月全球动力电池装机排名（单位：GWh） 来源：SNEResearch，中泰证券研究所 根据SNE数据，23年5月全球除中国之外地区，动力电池装机24.9GWh，环比增长11%。23年1-5月，全球除中国之外地区，动力电池累计装机111.6GWh，同比增长53%。 23年1-5月，全球除中国之外地区，装机量排名前10的企业中，有4 家中国企业：宁德、比亚迪、远景、孚能： 1）宁德1-5月装机30.5GWh，同比增长53%； 2）比亚迪1-5月装机1.7GWh，同比增长541%； 3）远景1-5月装机1.6GWh，同比增长1.4%； 4）孚能1-5月装机1.0GWh，同比增长123%。 23年1-5月，4家中国企业全球装机市占率分别为：宁德27.3%、比亚迪1.6%、远景1.4%、孚能0.9%。 图表3：1-5月除中国之外动力电池装机排名（单位：GWh） 来源：SNEResearch，中泰证券研究所 3、本周国内储能政策及招标量更新 配储政策：河南省发布《关于加快新型储能发展的实施意见》，到2025年，全省新能源项目配套储能规模达到470万千瓦以上，用户侧储能规模达到30万千瓦以上；新型储能规模达到500万千瓦以上，力争达到600万千瓦。2021年及以后河南省年度风光开发方案中的新能源项目，要严格按照开发方案中承诺的储能配比配臵储能设施，储能设施投运时间应不晚于新能源项目投运时间；如未投运，电网不得调度和收购其电力电量。 山东发改委印发《青海省工业领域碳达峰实施方案》，推动各行业各领域优先使用清洁能源，支持有条件的企业、园区依法依规开展“光伏 +储能”建设，鼓励负荷侧电化学新型储能设施建设，对新建用电容量5万千伏安以上负荷项目，按照用电负荷5%-10%配套储能设施。加强电力需求侧管理，开展工业领域电力需求侧管理示范企业和园区创建，优化电力资源配臵，全面提升工业领域用能效率和需求响应能力。 广东省发布《省级促进经济高质量发展专项资金（支持新型储能产业发展）管理实施细则（征求意见稿）》。明确支持新型储能产业发展资金是指由省级财政预算安排，专项用于支持广东省企事业单位开展新型储能产业化项目的资金。支持新型储能产业发展全面实行项目库管理，未纳入项目库的项目，原则上不安排预算。支持范围：（一）新型储能产业领域具备较大竞争优势的锂电池、钠离子电池、液流电池、氢储能 /燃料电池等产品的工程研发及产业化项目。（二）储能电池用材料、电子元器件、生产工艺装备等产品的工程研发及产业化项目。（三）储能电池管理系统（BMS）、能量管理系统（EMS）、变流器（PCS）及系统集成等产品的工程研发及产业化项目。（四）省委、省政府确定扶持的其他事项。 根据各储能网站统计，2023年6月，国内储能系统集成+EPC招标 10.6GWh，同比接近翻倍增长，环比增长170%。 图表4：国内储能系统集成+EPC月度招标功率图表5：国内储能系统集成+EPC月度招标容量 9000 80