高温来袭，煤价仍有上行动力

本周，中信煤炭指数上涨3.41%，位列中信板块涨跌幅榜第2位。动力煤基本面趋稳，煤价如期反弹，港口煤价呈震荡上行走势。焦煤市场暂稳运行，下游焦炭提涨全面落地，下游焦炭提涨全面落地，焦企补库意愿提升，钢企按需补库，煤矿出货正常，煤矿整体库存以降库为主。焦炭第一轮提涨落地，当前焦企利润仍亏损，生产积极性不高，钢厂方面铁水仍处高位，但库存低位运行，采购积极性旺盛，多数焦企出货顺畅，整体保持低库存运行。短期支撑煤价的两大重要因素：（1）相对于旺季需求，当前北港煤炭调入量整体仍偏低，导致港口库存高位逐步回落；（2）迎峰度夏用电高峰尚未到来，电煤日耗仍有继续上升空间（幅度取决于天气）。但需注意的是，当前煤炭库存整体仍较高；短期进口煤到港量也仍然处于高位，且进口煤仍然具备一定价格优势，上述因素亦将继续对煤价形成一定压制，制约煤价反弹高度。总体而言，受迎峰度夏支撑，预计至7月中下旬之前，煤价将震荡偏强运行，反弹高度取决于气温及经济修复情况。建议关注“中特估”的中国神华、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源；煤企中唯一入选“专精特新”示范企业的潞安环能；看好低估值、高股息的山煤国际；看好煤、气产能扩容的广汇能源；关注焦煤板块的山西焦煤、平煤股份；煤炭转型先锋华阳股份；受益煤电建设提速的盛德鑫泰、青达环保。

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