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果蔬品日报:苹果走货放缓,红枣价格暂稳

2023-07-07邓绍瑞华泰期货北***
果蔬品日报:苹果走货放缓,红枣价格暂稳

期货研究报告|果蔬品日报2023-07-07 苹果走货放缓,红枣价格暂稳 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号:F3047125投资咨询号:Z0015474 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 苹果观点 ■市场分析 期货方面,昨日收盘苹果2310合约8621元/吨,较前日上涨61元,涨幅0.71%。现货 方面,山东栖霞地区80#商品果现货价格4.6元/斤,与前一日持平,现货基差 AP10+580,较前一日下跌60;陕西洛川地区70#苹果现货价格4.2元/斤,与前一日持平,现货基差AP10-220,较前一日下跌60。 近期市场资讯,山东产区晚富士�库价格稳定,部分货源因质量问题价格下滑。栖霞产区果农货基本结束,西边果农货乡镇冷库仍未完全清库,剩余货源基本以少量果农货和客商货为主,官道、观里个别果农货气调库开库,80#一二级果农片红4.2元/斤, 85#4.5元/斤,条纹+0.3元/斤。由于目前批发市场苹果走货放缓明显,产区冷库�库 价格近期维持稳定状态,且后市短期内并无新增利好因素,预计7月份,产区现货波动不大,关注西部早熟品种上市开秤价格。 从旧季库存来看,库存剩余量目前处于偏低水平,对现货价格形成一定支撑,由于7月份天气升温,西瓜类等时令鲜果将进一步挤占苹果销售空间。从新季苹果方面来看,套袋工作在6月收尾,早熟品种陆续开始收购,山西临猗、陕西大荔、河北辛集早熟藤木及晨阳收购价格较去年基本持平。苹果2023/24年度苹果产量预期稳定,随着旧季库存的消化,旧季对市场的影响力度逐渐下降,市场关注重点转向新季供需情 况,随着新季套袋结束,使得市场对于新季产量初步预估逐渐明朗,2023年度产量预期较2022年微幅增长,整体产量预期维持稳定。下半年,苹果作为鲜食消费品,是一个以产定销的市场,供应端如果表现平稳的情况下,整体价格难以�现明显的单边走势。随着产量以及库存的兑现,价格容易受到收获进度以及入库进度的影响,导致价格波动幅度增加。苹果预计维持区间震荡,操作方面建议区间操作为主。 ■策略 宽幅震荡 ■风险 全球经济衰退(下行风险);消费不及预期(下行风险);产区天气�现超预期的波动(上行风险) 红枣观点 ■市场分析 期货方面,昨日收盘红枣2309合约10595元/吨,较前日上涨25元,涨幅0.24%。现 货方面,新疆阿克苏地区一级灰枣现货价格8.5元/公斤,较前一日持平,现货基差CJ09-2100,较前一日下跌30;新疆阿拉尔地区一级灰枣现货价格8.25元/公斤,较前一日无变化,现货基差CJ09-2350,较前一日下跌30;新疆喀什地区一级灰枣现货价格8.75元/公斤,较前一日无变化,现货基差CJ09-1850,较前一日下跌30;河北一级灰枣现货价格8.5元/公斤,较前一日无变化,现货基差CJ09-2100,较前一日下跌30。 近期市场资讯,从新疆主产区温度来看,高温围绕在29℃-35℃,预报未有持续性高温,从枣树生长情况来看,部分地区�现坐果不佳情况,尤其是树势偏弱枣树。由于各产区环割进度不一,生理落果期高峰或在7月5日-7月10日前后,关注天气变化 及坐果情况,初步预判产量或介于21-22产季之间。河北市场红枣价格暂稳,客商按 需采购,成交清淡,对于新季不确定性增多,观望情绪。广州如意坊市场昨日到3 车,参考特级11.20元-12.30/公斤,一级参考9.20-10.00元/公斤,整体成交情况尚可。 2023产季产量初步预判需在7月上旬生理落果期后定夺,关注温度变化、给水、生理落果、坐果、水资源问题等情况。今年花期较往年推迟,目前长势尚可,部分树势偏弱枣树坐果情况一般,初步预测新季产量或介于21-22产季之间。天气炎热,淡季时令鲜果集中上市,冲击干货需求,各销区市场走货趋弱,有价无市。库存主要集中在河北沧州、交割库,库存量同比增加。展望下半年,需求端持续处于低迷状态,而供给端新季天气异动、宏观情绪扰动或成为期现货驱动点。05合约交割后仓单货持续流入市场,整体去库缓慢,较同期增加显著,淡季无更多利好,近月合约面临一定压 力。产区方面,新季红枣处于生长期,不确定性因素较多,天气炒作对远月合约存在一定支撑。整体疲弱,远月稍有支撑。 ■策略 震荡偏弱,9-1反套为主 ■风险 地方政府托底政策(上行风险)、高温干旱天气(远月合约上行风险)、全球经济衰退(下行风险)、消费不及预期(下行风险) 目录 苹果观点1 红枣观点1 图表 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位:万吨4 图2:苹果主要产区产量丨单位:万吨4 图3:山东苹果周度库存丨单位:万吨4 图4:陕西苹果周度库存丨单位:万吨4 图5:山西苹果周度库存丨单位:万吨4 图6:甘肃苹果周度库存丨单位:万吨4 图7:红枣年度产量丨万吨5 图8:红枣企业周度库存丨单位:万吨5 图9:苹果主力合约丨单位:元/吨5 图10:红枣主力期货合约丨单位:元/吨5 图11:苹果洛川现货丨单位:元/吨5 图12:苹果期货现货丨单位:元/吨5 图13:红枣河北现货丨元/吨6 图14:苹果1-5月间价差丨单位:元/吨6 图15:苹果5-10月间价差丨单位:元/吨6 图16:苹果10-01月间价差丨单位:元/吨6 图17:红枣1-5月间价差丨单位:元/吨6 图18:红枣5-9月间价差丨单位:元/吨6 图19:红枣9-1月间价差丨元/吨7 图20:苹果洛川现货基差丨单位:元/吨7 图21:苹果栖霞现货基差丨单位:元/吨7 图22:红枣河北现货基差丨单位:元/吨7 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位:万吨图2:苹果主要产区产量丨单位:万吨 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 苹果年度消费量苹果年度产量 20182019202020212022 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 平均值项:苹果-山东平均值项:苹果-陕西平均值项:苹果-山西平均值项:苹果-甘肃 2018201920202021 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图3:山东苹果周度库存丨单位:万吨图4:陕西苹果周度库存丨单位:万吨 2019202020212022202320192020202120222023 1357911131517192123252729313335373941434547495153 500 400 300 200 100 0 (100) 400 1357911131517192123252729313335373941434547495153 350 300 250 200 150 100 50 0 (50) 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据泰期货研究院 图5:山西苹果周度库存丨单位:万吨图6:甘肃苹果周度库存丨单位:万吨 202120222023202120222023 1357911131517192123252729313335373941434547495153 120 100 80 60 40 20 0 (20) 140 1357911131517192123252729313335373941434547495153 120 100 80 60 40 20 0 (20) 图7:红枣年度产量丨万吨图8:红枣企业周度库存丨单位:万吨 800 700 600 500 400 300 200 100 0 (100) 2018 2019 2020 2021 2022 平均值项:红枣-中国平均值项:红枣-河北平均值项:红枣-新疆 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 202120222023 246810121416182022242628303234363840424446485052 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 图9:苹果主力合约丨单位:元/吨图10:红枣主力期货合约丨单位:元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 6,000 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图11:苹果洛川现货丨单位:元/吨图12:苹果栖霞现货丨单位:元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 99 88 77 66 55 44 33 22 11 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 00 图13:红枣河北现货丨元/吨图14:苹果1-5月间价差丨单位:元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 144,000 123,000 2,000 101,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 80 (1,000) 6(2,000) 4(3,000) (4,000) 2(5,000) 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 0(6,000) (7,000) 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图15:苹果5-10月间价差丨单位:元/吨图16:苹果10-01月间价差丨单位:元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 0 (1,000) (2,000) (3,000) (4,000) 3,000 2,000 1,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 0 (1,000) (2,000) (3,000) (4,000) 数据来源:钢联数据华泰期货研究院数据来源:钢联数据华泰期货研究院 图17:红枣1-5月间价差丨单位:元/吨图18:红枣5-9月间价差丨单位:元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 2,500 2,000 1,500 1,000 500 1 17 33 49 6