PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFuturesandOption 【行情复盘】 期货市场：今日PTA价格整理为主，PTA主力合约价格下跌20元/吨，跌幅0.36%，收于5584元/吨。现货市场：7月5日，PTA现货价格跌13至5645元/吨，基差跌5收至2309+50元/吨。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：010-6857-5359 企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年7月5日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 原油成本端：7月份沙特开始执行其100万桶/日减产，并延长其减产一个月，俄罗斯亦表态称减少50 万桶/日出口，供给端继续利多原油市场，同时美国此前释放的2600万桶战略石油储备也于6月底结束， 在此情况下，从7月份开始，原油现货市场供给预计开始边际收紧，但宏观经济衰退担忧压力依然较大，长周期来看，原油价格继续震荡整理，短周期来看，原油价格有望走强。 PX方面：PX供需基本面矛盾不明显，成本端影响显著，7月5日，PX价格收981美元/吨CFR中国，日度持平。 供给方面：台化兴业一套120万吨装置6.7日停车，6.26日按计划重启；嘉通能源1#250万吨装置按 计划重启，蓬威石化90万吨装置再度停车，山东威联化学250万吨产能装置负荷6.30日负荷下降，逸盛 大化一套375万吨产能装置负荷恢复正常，6月26日，逸盛海南200万吨产能装置降负5成，目前已提 满，福海创450万吨装置29日按计划检修，预计检修20天。截至6月29日当周，PTA开工负荷81.0%， 周度下降0.4%。海伦石化120万吨2号装置7月2日检修，PTA开工负荷总体有望下降至76%附近。 需求方面：上周聚酯装置平稳为主，负荷小幅上行，截至6月29日当周，国内大陆地区聚酯负荷在93.0%附近，周度小幅提升0.4%。终端江浙织机开工负荷71%，周度提升2%，江浙加弹开工负荷82%，周度持平。上周，终端再次集中采购，原料备货有所增加，各地整体织造订单有所分化，整体一般。产销方面：5号，江浙地区涤丝产销平均估算在5-6成，产销有所回落。 【套利策略】 PTA现货加工费处于中性偏低状态，随着低加工费维持时间增加，PTA估值略显低估，企业停车降负荷意愿增强，后市重点关注多PTA现货加工费机会。 【交易策略】 整体来看，PTA供需矛盾不明显，PTA价格依然受成本影响较为显著，在原油价格震荡整理下，PTA价格有望继续震荡运行，总体预计价格波动区间参考5200-5800元/吨。 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 5446 5432 5444 -12 -0.22 11.02 299997 36.89 0.02 TA05合约 5408 5398 5412 -12 -0.22 0.14 3761 0.63 0.03 TA09合约 5606 5584 5600 -20 -0.36 126.26 3535267 163.21 1.45 单位 7月5日 7月4日 涨跌 单位 7月5日 7月4日 涨跌 PTA仓单数量 张 17564 18439 -875 PTA有效预报 张 0 0 0 PTA仓单总计 张 17564 18643 -1079 近月基差 元/吨 4 1 3 01-05价差 元/吨 32 34 -2 05-09价差 元/吨 -188 -194 6 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 7月5日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 7月5日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 76.25 1.47 1.97% WTI原油 美元/桶 69.79 -0.52 -0.75% 石脑油CFR日本 美元/吨 530.38 -3.62 -0.68% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 56.43 -0.37 -0.65% PXFOB韩国 美元/吨 959.00 7.00 0.74% PXCFR中国 美元/吨 981.00 0.00 0.00% MEG外盘 美元/吨 457.00 2.00 0.44% MEG内盘 元/吨 3,905.00 5.00 0.13% PTA外盘 美元/吨 820.00 0.00 0.00% PTA内盘 元/吨 5,650.00 -15.00 -0.27% 聚酯切片 元/吨 6,700.00 30.00 0.45% 瓶级切片 元/吨 6,850.00 0.00 0.00% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,196.67 0.00 0.00% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 美元/桶 140 120 100 80 60 40 20 0 布伦特原油WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡美元/桶 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国PXCFR中国 1400 1200 1000 800 600 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 PX-石脑油 PXCFR中国 石脑油CFR日本 美元/吨 800 700 600 500 400 300 400 200 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 PTA内盘PTA外盘 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 140000 160000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 摩根大通中信期货国泰君安乾坤期货 东证期货 国泰君安中信期货银河期货申银万国新湖期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 摩根大通 52.15% 中信期货 多单持仓占比 12.81%5.94% 国泰君安乾坤期货 11.90% 8.87% 8.32% 东证期货 其他 国泰君安 52.95% 中信期货 空单持仓占比 13.43% 12.52% 9.76% 6.28% 5.07% 银河期货申银万国新湖期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 数据来源：文华财经、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年7月5日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 685,171 -49352 322,015 -163806 - - 看跌 545,161 -94587 274,665 -139423 - - PTA期权 904549 -143939 427838 -303,229 79.57% 85.30% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2023年7月5日，PTA期权合约总成交量为904549张，较上一交易日-143939张，总持仓 427838张，较上一交易日-303,229张，期权成交量PCR为79.57%，持仓量PCR为85.30%。 手 手 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 日看涨成交量 日看跌成交量 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 202