生猪周报

华金期货生猪周报 华金期货研究院2023/7/3 生猪周度汇总 期货数据 收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪 LH2309 15,510 -405 -2.5% 主力合约 LH2311 16,565 -430 -2.5% LH2401 17,590 -310 -1.7% 现货数据 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 出栏价格 全国（元/kg） 13.71 -0.22 -1.58% 河南（元/kg） 13.73 -0.17 -1.22% 交割基准地 7kg仔猪价格 全国（元/头） 392.86 -5.71 -1.43% 价差 变化 基差 基差值 变化 11-9价差 1055 -25 9月 -1770 -600 1-11价差 1025 120 11月 -2825 -715 屠宰端 屠宰量（日均） 124236.5 屠宰开工率 27.77% 利润及成本 自繁自养利润（元/头） -346.16 猪粮比 4.87:1 外购利润（元/头） -362.28 猪料比 4.15 仓单 生猪仓单 18 增减 0 周度总结 供应方面来看，企业月度出栏大多接近尾声，社会场灵活出栏略显积极，而部分区域受疫病影响，释放相对集中，猪源流通些许不畅。需求方面来看，淡季消费环境延续，节后情绪快速回落且学校进入假期，屠企采购量下滑，而冻品库存压力依旧，终端贸易支撑乏力。整体来看，猪源存量仍待优化，需求表现延续偏弱境况，供应宽松但库存亟待消化，月初虽有情绪支撑，但整体仍承压，猪价或弱稳运行。 LH2309：弱势摩底现货价格：相对低位 40 生猪出栏价：中国 生猪出栏价：河南 35 30 25 20 15 10 5 2021/2 2021/4 2021/6 2021/8 2021/10 2021/12 2022/2 2022/4 2022/6 2022/8 2022/10 2022/12 2023/2 2023/4 2023/6 0 上周价格 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪期货 LH2309 15915 15510 -405 -2.5% 主力合约 LH2311 16995 16565 -430 -2.5% LH2401 17900 17590 -310 -1.7% 现货价格 全国 13.93 13.71 -0.22 -1.58% 河南 13.90 13.73 -0.17 -1.22% 交割基准区域 数据来源&制图：文华财经、万得、华金期货 2022/1 2022/2 2022/3 生猪期货月间价差（当前活跃合约） 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 数据来源&制图：钢联、DCE、万得、华金期货 2021/7 2022/4 2021/8 2021/9 2022/5 2021/10 2022/6 近月连续合约基差变动 2021/11 2022/7 2021/12 2022/8 2022/1 2022/9 11-9价差 2022/2 2022/10 2022/3 2022/11 2022/4 2022/12 2022/5 1-11价差 2022/6 2023/1 2022/7 2023/2 2022/8 2023/3 2022/9 2023/4 2022/10 2023/5 2022/11 2023/6 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 价差 基差 2021/8 仓单 2021/9 2021/10 2021/11 11--9 1--11 9月 11月 2021/12 2022/1 7月基差 2022/2 2022/3 基差变动 2022/4 2022/5 9月基差 1080 905 -1170 -2110 18 2022/6 上周 2022/7 2022/8 2022/9 11月基差 2022/10 2022/11 本周 1055 1025 -1770 -2825 18 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 变动 -25 120 -600 -715 0 2023/6 540 520 500 480 460 440 420 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 400 能繁母猪存栏量及变化（万头） 二三元能繁母猪存栏结构单位：% 2023/2 2022/11 2022/82022/52022/2 2021/11 2021/82021/52021/2 2020/11 2020/8 0% 10%20%30%40%50%60%70%80% 90%100% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2023-03 2023-05 -20% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 能繁母猪存栏同比变化 生猪存栏结构变化 三元能繁母猪存栏占比三元能繁母猪存栏占比 306月行情无明显好转，供给压力大、需求回暖慢等基本面支撑仍 25 20较薄弱，而收储、二育、入库等等短期行情上涨刺激点亦不合时宜， 15虽有着月底端午需求支撑，但效果有限，6月行情有所好转但仍将处 10 5在成本线以下徘徊；养殖端亏损幅度稍有缓解，规模场产能继续正常 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 0轮换、微增趋势不变，中小规模场淘汰量或环比减少。6月能繁母猪存栏量增幅稍有扩大，但幅度仍较为有限，产能仍将处在小幅调整阶 段。 140kg以上90-140kg50-89kg7-49kg出栏价（元/千克） 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 生猪出栏量同比、环比变化（万头，%）出栏均重与出栏均价走势图 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 100%30 80%25 60%20 40%15 20%10 0%5 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 -20%0 128 127 126 125 124 123 122 121 120 119 118 2022/5/13 2022/6/13 2022/7/13 2022/8/13 2022/9/13 2022/10/13 2022/11/13 2022/12/13 2023/1/13 2023/2/13 2023/3/13 2023/4/13 2023/5/13 2023/6/13 117 700 600 500 400 300 200 100 0 出栏量同比环比 7kg仔猪均价周度走势图（元/头） 右：出栏均价（元/千克）左：出栏均重（公斤） 近半年行情持续低价磨底，养殖端亏损持续，尤其近两个月养殖场资金压力愈发明显，4-5月份规模场、中小规模场普遍有超卖情况，5月环比4月实际出栏量稍有减量，而6月规模场计划仍环比减少，且商 品猪存栏量有所降低，加之行情好转预期亦不强烈，6月商品猪出栏量降继续环比微降。 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 当前生猪行情偏弱，不过近期猪价下跌后少数养户补栏以备年底出栏，仔猪成交活跃度有所提升，价格跌势略有放缓，后市行情仍偏弱运 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货行。 屠宰企业开工率全国平均（单位：%） 2023年 2022年 2021年 50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0% 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 300000 250000 200000 150000 100000 50000 2023/1/4 2023/1/19 2023/2/3 2023/2/18 2023/3/5 2023/3/20 2023/4/4 2023/4/19 2023/5/4 2023/5/19 2023/6/3 2023/6/18 0 日度屠宰量（头） 重点屠宰企业冷冻猪肉库容率（%） 30% 25% 20% 15% 10% 5% 2021/9 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 0% 端午节之后鲜销走货减弱，北方分割入库明显缩量，国内开工率普遍下滑。上周北方白条端午之后走货减慢，气温炎热，厂家订单下降，加上冻品走货难而库存高企，屠企资金压力较大，主动分割入库量明显减少或者已暂停入库，开工率下降较明显。南方厂家热鲜走货为主，两湖、江西等节后厂家订单下降，厂家开工出现较明显下滑，其他地区走货稳中偏淡，降幅有限。目前下游需求处于淡季，本周进入7月，各地中小学将陆续放假，白条走货预期继续减淡，下周开工率仍或下降，但降幅预计收窄。 生猪市场持续走低，下游终端需求回落，白条市场走货减慢，叠加部分地区因受疫病出猪积极，但终端市场消化能力有限，因此鲜销率微幅下降。预计短期内市场需求变化有限，鲜销率小幅调整为主。 数据来源&制图：钢联、涌益咨询、华金期货 前三级别白条价全国均价（元/kg）白条价差图 5050 4545 4040 3535 3030 2525 2020 1515 10 105 50 2021/1 2021/3 2021/5 2021/7 2021/9 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2023/1 2023/3 2023/5 2021/1 2021/3 2021/5 2021/7 2021/9 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 0 2020/11 2021/11 2022/11 价差前三级别白条价生猪出栏价 本周监测的重点批发市场的白条到货情况来看，上海陇南日均到货量约在787头，较上周减少130头；苏州南 环桥日均到货量约1958头，较上周减少323头。端午假期后，市场消费惯性回落，白条批发到货量减少明显；而下周消费市场无明显利好支撑，预计批发量或继续小幅减量。 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 猪肉消费情况图相关肉类平均批发价（元/公斤） 2500 94%8030 2000 1500 1000 500 93%70 25 92%60 20 91%50 90%4015 89%3010 88%20 5 87%10 2023-01-04 2023-01-14 2023-01-24 2023-02-03 2023-02-13 2023-02-23 2023-03-05 2023-03-15 2023-03-