A股动静框架之静态指标：7月，否极泰来

根据《待春来启示录》，德邦研究所对A股的四个大类指标进行了监测，包括资产联动指标、市场交易/情绪指标、投资者行为和资金流指标。资产联动指标显示目前股票相对债券的配置价值仍处于绝对高位，股债相对收益率分位数更是近100%，表明经济复苏的信心仍不足。市场配置指标方面，目前估值又回落至低位，全A17.6X，大部分宽基指数历史分位数低于50%，中小100、创业板估值绝对低位，而估值分化程度方面由于市场走弱，历史分位数至62%。市场交易/情绪指标方面，6月换手率相较上月出现回落，行业趋势指标回到22年低点附近、个股趋势指标则变化不大。投资者行为方面，回购规模、净减持规模均有提升，但整体变化不大。资金流指标分位回落至20%，资金热度继续降温。风险提示包括海外局势演化超预期，通胀持续性超预期，流动性收紧超预期，疫情反复超预期。

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