电子行业周报：半导体自主可控重要性凸显，存储行业拐点已现

证 券 研2023年07月03日 究 报半导体自主可控重要性凸显，存储行业拐点已现 告—电子行业周报 推荐(维持)投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳S1050523060001luzy@cfsc.com.cn ▌上周回顾 6月26日-6月30日当周，申万一级行业涨多跌少，表现优于上周。其中电子行业上涨2.81%，表现优于上周（上涨2.76%）。电子行业细分板块涨多跌少，消费电子零部件及组 行业相对表现 装、半导体设备、其他电子领涨，涨幅分别为5.98%、 表现 1M 3M 12M 5.32%、3.52%。估值方面，LED、模拟芯片设计、光学元件估 电子(申万) 1.0 -6.6 -6.8 值水平依然位列前三，而面板、半导体设备估值排名本周第 沪深300 -0.5 -6.1 -14.0 四、五位。 市场表现 (%)电子沪深300 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电子行业周报：AI带来硬件创新，关注存储和IoT边际变化》2023-06-24 2、《电子行业周报：周期复苏叠加国产化，半导体全链条成长可期》2023-04-18 3、《电子行业周报：AI+周期复苏+自主可控依旧是当下主题方向》2023-04-11 行业研究 ▌荷兰政府半导体出口管制凸显国产替代重要性，存储行业拐点已现 荷兰于6月30日正式颁布有关先进半导体设备的额外出口管制新条例,条例主要针对先进芯片制造技术，包括先进沉积设备和浸润式光刻系统,将于2023年9月1日正式生效。根据新条例规定，荷兰光刻机巨头ASML需要向荷兰政府申请出口许可证才能发运最先进的浸润式DUV系统（即TWINSCANNXT：2000i及后续推出的浸润式光刻系统）。本次新规对于光刻机的限制范围基本与此前3月份ASML公告的预期一致，我们认为国内成熟制程扩产将稳步推进，同时继续看好半导体设备及设备零部件的国产化进程。 存储巨头美光近期公布2023财年第三季度业绩，美光第三季 度总营收37.5亿美元，但是高于上季度公布的36.9亿美元；Non-GAAP准则下每股亏损1.43美元，优于上季度每股亏损1.91美元，同时这两项重点业绩指标均超分析师预期。 另一方面美光对当前季度的销售额预期乐观，我们认为存储芯片行业供过于求的局面正在缓解，周期拐点或将来临。此外，AI浪潮火热也会在一定程度上催化存储行业的需求复苏，我们建议关注存储相关公司东芯股份、北京君正、普冉股份、兆易创新等。 ▌手机市场开始回暖，产业链公司受益 中国通信院数据显示，2023年5月，中国市场手机出货量2603.7万部，同比增长25.2%，其中，5G手机2016.9万部，同比增长13.7%，占同期手机出货量的77.5%；从区域来看，国产品牌手机出货量2243.4万部，同比增长35.1%，占同期手机出货量的86.2%。根据数据，手机需求开始回升，同时，国内市场复苏、苹果手机更新以及旧设备的升级换代 预计对2023年下半年手机市场环境改善有强力催化作用，我们建议关注佳禾智能、传音控股、润欣科技、华懋科技等。 2023-06-30 EPS PE 公司代码 名称 投资评级 重点关注公司及盈利预测 ▌风险提示 半导体制裁加码，存储行业库存去化不及预期，晶圆厂扩产不及预期，地缘政治不稳定等风险，推荐公司业绩不及预期。 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 002222.SZ福晶科技 27.74 0.53 0.57 0.66 52.34 48.67 42.03 买入 002371.SZ北方华创 317.65 3.39 4.66 6.02 93.70 68.17 52.77 买入 300223.SZ北京君正 88.31 1.64 1.81 2.36 53.85 48.79 37.42 买入 300567.SZ精测电子 95.15 1.02 1.37 1.84 93.28 69.45 51.71 买入 603306.SH华懋科技 29.02 0.62 1.37 1.87 46.81 21.18 15.52 买入 603986.SH兆易创新 106.25 3.08 1.54 2.42 34.50 68.99 43.90 买入 688010.SH福光股份 24.40 0.19 0.32 0.43 128.42 76.25 56.74 买入 688012.SH中微公司 156.45 1.90 2.35 2.92 82.34 66.57 53.58 买入 688036.SH传音控股 147.00 3.09 5.06 6.25 47.57 29.05 23.52 买入 688072.SH拓荆科技 425.97 1.73 2.80 4.18 246.23 152.13 101.91 买入 688099.SH晶晨股份 84.32 1.76 2.13 3.20 47.91 39.59 26.35 买入 688110.SH东芯股份 36.10 0.42 0.51 0.80 85.95 70.78 45.13 买入 688120.SH华海清科 252.05 4.18 6.31 8.44 60.30 39.94 29.86 买入 688195.SH腾景科技 53.43 0.45 0.62 0.88 118.73 86.18 60.72 买入 688268.SH华特气体 80.73 1.66 2.29 3.03 48.63 35.25 26.64 买入 688502.SH茂莱光学 192.00 1.49 1.41 1.92 128.86 136.17 100.00 增持 688766.SH普冉股份 106.82 1.64 1.67 2.47 92.69 63.89 43.26 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、股票组合及其变化5 1.1、本周重点推荐及推荐组5 1.2、海外龙头动态一览7 2、周度行情分析及展望9 2.1、周涨幅排行9 2.2、行业重点公司估值水平和盈利预测12 3、行业高频数据14 3.1、台湾电子行业指数跟踪14 3.2、电子行业主要产品指数跟踪17 4、近期新股21 4.1、豪恩汽电（301488.SZ）：智能驾驶感知系统新星21 4.2、豪声电子（838701.BJ）：领先的定制化电声产品提供商23 5、行业动态跟踪25 5.1、半导体25 5.2、消费电子28 5.3、汽车电子30 6、行业重点公司公告32 7、风险提示38 图表目录 图表1：重点推荐标的和业绩评级5 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅7 图表3：费城半导体指数近两周走势8 图表4：费城半导体指数近两年走势8 图表5：6月26日-6月30日行业周涨跌幅比较（%）9 图表6：6月30日行业市盈率（TTM）比较9 图表7：6月26日-6月30电子细分板块周涨跌幅比较（%）10 图表8：6月30日电子细分板块市盈率（TTM）比较10 图表9：重点公司周涨幅前十股票11 图表10：行业重点公司估值水平及盈利预测12 图表11：台湾半导体行业指数近两周走势14 图表12：台湾半导体行业指数近两年走势14 图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势14 图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势14 图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势15 图表16：台湾电子零组件行业指数近两年走势15 图表17：台湾光电行业指数近两周走势15 图表18：台湾光电行业指数近两年走势15 图表19：中国台湾IC各板块产值当季同比变化（%）16 图表20：NAND价格（单位：美元）17 图表21：DRAM价格（单位：美元）17 图表22：全球半导体销售额（单位：十亿美元）17 图表23：全球半导体销售额，分地区（单位：十亿美元）17 图表24：面板价格（单位：美元/片）18 图表25：国内手机月度出货量（单位：万部，%）18 图表26：全球手机季度出货量（单位：百万部，%）18 图表27：无线耳机月度出口量（单位：个，%）19 图表28：无线耳机累计出口量（单位：个，%）19 图表29：中国智能手表月度产量（单位：万个，%）19 图表30：中国智能手表累计产量（单位：个，%）19 图表31：全球PC季度出货量（单位：千台，%）20 图表32：中国台机/服务器月度出货量（单位：万台）20 图表33：中国新能源车月度销售量（单位：辆，%）20 图表34：中国新能源车累计销售量（单位：辆，%）20 图表35：豪恩汽车产品布局21 图表36：豪恩汽车营业收入（亿元）22 图表37：豪恩汽车归母净利润（亿元）22 图表38：豪声电子产品布局23 图表39：豪声电子营业收入（亿元）24 图表40：豪声电子归母净利润（亿元）24 图表41：本周重点公司公告32 1、股票组合及其变化 1.1、本周重点推荐及推荐组 （1）半导体 荷兰于6月30日正式颁布有关先进半导体设备的额外出口管制新条例,条例主要针对 先进芯片制造技术，包括先进沉积设备和浸润式光刻系统,将于2023年9月1日正式生效。根据新条例规定，荷兰光刻机巨头ASML需要向荷兰政府申请出口许可证才能发运最先进的浸润式DUV系统（即TWINSCANNXT：2000i及后续推出的浸润式光刻系统）。本次新规对于光刻机的限制范围基本与此前3月份ASML公告的预期一致，我们认为国内成熟制程扩产将稳步推进，同时继续看好半导体设备及设备零部件的国产化进程。 存储巨头美光近期公布2023财年第三季度业绩，美光第三季度总营收37.5亿美元， 但是高于上季度公布的36.9亿美元；Non-GAAP准则下每股亏损1.43美元，优于上季度每 股亏损1.91美元，同时这两项重点业绩指标均超分析师预期。 另一方面美光对当前季度的销售额预期乐观，我们认为存储芯片行业供过于求的局面正在缓解，周期拐点或将来临。此外，AI浪潮火热也会在一定程度上催化存储行业的需求复苏，我们建议关注存储相关公司东芯股份、北京君正、普冉股份、兆易创新等。 （2）消费电子+汽车电子 中国通信院数据显示，2023年5月，中国市场手机出货量2603.7万部，同比增长25.2%，其中，5G手机2016.9万部，同比增长13.7%，占同期手机出货量的77.5%；从区域来看，国产品牌手机出货量2243.4万部，同比增长35.1%，占同期手机出货量的86.2%。根据数据，手机需求开始回升，同时，国内市场复苏、苹果手机更新以及旧设备的升级换代预计对2023年下半年手机市场环境改善有强力催化作用，我们建议关注佳禾智能、传音控股、润欣科技、华懋科技等。 2023-06-30 EPS PE 图表1：重点推荐标的和业绩评级 公司代码名称 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 投资评级 002222.SZ福晶科技 27.74 0.53 0.57 0.66 52.34 48.67 42.03 买入 002371.SZ北方华创 317.65 3.39 4.66 6.02 93.70 68.17 52.77 买入 300223.SZ北京君正 88.31 1.64 1.81 2.36 53.85 48.79 37.42 买入 300567.SZ精测电子 95.15 1.02 1.37 1.84 93.28 69.45 51.71 买入 603306.SH华懋科技 29.02 0.62 1.37 1.87 46.81 21.18 15.52 买入 603986.SH兆易创新 106.25 3.08 1.54 2.42 34.50 68.99 43.90 买入 688010.SH福光股份 24.40 0.19 0.32 0.43 128.42 76.25 56.74 买入 688