本周板块表现 本周市场综合指数整体上涨,上证综指报收3202.06,本周上涨0.13%,深证成指本周下跌0.29%,创业板指上涨0.14%,化工板块上涨3.03%。 本周化工各细分板块均上涨,化学纤维、膜材料、精细化工板块涨幅居前,板块指数分别上涨5.03%、4.82%、4.03%。 本周化工个股表现 本周涨幅居前的个股有瑞联新材、美联新材、泰和新材、嘉澳环保、泉为科技、德方纳米、康普顿、凯盛新材、华润材料、松井股份。本周瑞联新材涨幅达22.75%,领涨化工板块,公司拟发行可转债募集资金不超过10亿元用于OLED升华前材料及高端精细化学品产业基地项目;受益于钠离子电池概念走强,美联新材大涨20.65%,公司纳电+隔膜业务放量在即;本周锂电材料较为强势,芳纶龙头泰和新材上涨18.38%,公司布局锂电隔膜涂覆业务;磷酸铁锂正极材料标的德方纳米上涨13.37%;另外,生物柴油标的嘉澳环保也大涨了15.51%。 本周重点化工品价格 原油:本周布伦特原油期货上涨1.4%,至74.9美元/桶,美国夏季燃油需求预期向好及亚洲能源需求向好,支撑油价环比小幅上涨。 化工品:本周我们监测的化工品涨幅居前的为双氧水(+6.6%)、丙烯酸(+5.6%)、甲醇(+5.4%)、丙烯酸丁酯(+2.1%)、甲醛(+2.0%)。本周双氧水检修装置增多,工厂库存下降,双氧水价格上涨;本周丙烯酸装置开工率下调,叠加原料丙烯价格上行,丙烯酸市场走高,丙烯酸价格上行也推动了丙烯酸丁酯价格走高;本周西北地区部分甲醇装置降负及检修致甲醇价格上行;本周甲醛行业开工率下调,价格小幅拉涨。 投资建议 俄乌冲突下我国工业相对优势提升,叠加化工产业链不断完善升级,我们持续看好化工行业前景,给予“强于大市”评级。 推荐茂金属催化剂平台岳阳兴长,持续推荐固废处理科技龙头惠城环保、卫材热熔胶龙头聚胶股份、芳香烃化学品龙头新瀚新材;推荐国产分子筛龙头建龙微纳、碳纤维装备制造稀缺标的精工科技、半导体材料领先企业上海新阳、成长性油气标的中曼石油;关注民用尼龙标的台华新材。 1.本周化工板块行情 本周市场综合指数整体上涨,上证综指报收3202.06,本周上涨0.13%,深证成指本周下跌0.29%,创业板指上涨0.14%,化工板块上涨3.03%。 图表1:本周大盘指数行情 1.1.化工细分板块行情 本周化工各细分板块均上涨,化学纤维、膜材料、精细化工板块涨幅居前,板块指数分别上涨5.03%、4.82%、4.03%。 图表2:本周化工板块行情化工板块行情现价石油化工 1.2.化工板块个股行情 本周涨幅居前的个股有瑞联新材、美联新材、泰和新材、嘉澳环保、泉为科技、德方纳米、康普顿、凯盛新材、华润材料、松井股份。本周瑞联新材涨幅达22.75%,领涨化工板块,公司拟发行可转债募集资金不超过10亿元用于OLED升华前材料及高端精细化学品产业基地项目;受益于钠离子电池概念走强,美联新材大涨20.65%,公司纳电+隔膜业务放量在即;本周锂电材料较为强势,芳纶龙头泰和新材上涨18.38%,公司布局锂电隔膜涂覆业务;磷酸铁锂正极材料标的德方纳米上涨13.37%;另外,生物柴油标的嘉澳环保也大涨了15.51%。 图表3:本周化工板块涨幅前十标的 本周跌幅前十标的有泰坦科技、华恒生物、*ST榕泰、科创新源、ST澄星、新金路、晶华新材、泰和科技、贝泰妮、中核钛白。本周华恒生物下跌8.97%,公司拟募集资金总额不超过16.89亿元,用于年产5万吨生物基丁二酸及生物基产品原料生产基地建设项目、年产5万吨生物基苹果酸项目等;本周*ST榕泰大跌7.59%,截至6月30公司被继续实施其他风险警示和实施退市风险警示;本周日化板块有所走弱,贝泰妮股价下跌2.96%;本周新金路下跌3.44%,公司董事、副总裁吴洋计划减持公司股份不超过4.32万股,即不超过公司总股本的0.0071%;本周晶华新材下跌3.42%,控股股东、实际控制人周晓南计划减持公司股票不超过651.46万股,占公司总股本3%。 图表4:本周化工板块跌幅前十标的 2.本周重点化工品价格 2.1.本周原油价格变动 原油:本周布伦特原油期货上涨1.4%,至74.9美元/桶。 本周供需面利好消息及加息担忧再度来袭相互博弈,布伦特油价环比小幅上涨。 美国夏季燃油消费预期向好,EIA数据表现较为强劲,美国商业原油库存连续第二周超预期下降,支撑油价上行。据EIA,6月23日当周,美国商业原油库存4.54亿桶,比前一周下降960万桶,降至今年2月5日以来的低点。叠加汽油需求的四周均值也创下了2021年以来的最高水平,均支撑了油价上行。 同时,亚洲地区能源需求向好仍支撑油价。据中国海关统计,2023年5月中国原油进口数量同、环比分别上涨12.3%、21.3%至5144.4万吨。同时,印度政府数据显示,印度5月原油进口量也较去年同期增长约2%。 另一方面,各国央行持续加息的预期令投资者对经济前景与能源需求的担忧升温,国际油价承压下行。美联储主席鲍威尔在联合经济委员会上表示美联储有可能再加息两次,每次加息25个基点;英国央行加息50个基点将利率提升至5.00%,为2008年9月以来最高水平,且英国央行在加息后暗示可能会再次加息以对抗通胀。 本周油价震荡上行,后续需要重点关注OPEC+减产情况、欧美加息情况、中国需求侧恢复情况及俄乌局势。 图表5:布伦特原油期货价格变动情况(美元/桶) 2.2.本周化工品涨跌排行 本周我们监测的化工品涨幅居前的为双氧水(+6.6%)、丙烯酸(+5.6%)、甲醇(+5.4%)、丙烯酸丁酯(+2.1%)、甲醛(+2.0%)。本周双氧水检修装置增多,工厂库存下降,双氧水价格上涨;本周丙烯酸装置开工率下调,叠加原料丙烯价格上行,丙烯酸市场走高,丙烯酸价格上行也推动了丙烯酸丁酯价格走高;本周西北地区部分甲醇装置降负及检修致甲醇价格上行;本周甲醛行业开工率下调,价格小幅拉涨。 本周化工品跌幅居前的为苯酚(-3.1%)、液体烧碱(-2.0%)、裂解C9(-1.9%)、辛醇(-1.7%)、DOP(-1.4%)。本周部分苯酚检修装置即将重启致苯酚市场价格下行; 本周下游氧化铝开工率下行致液体烧碱市场价格下调;本周下游汽油和C9石油树脂需求疲软,裂解C9价格走弱;本周增塑剂行业需求不佳,DOP市场价格下行,并传导致辛醇市场价格下滑。 图表6:本周化工品涨幅前五 图表7:本周化工品跌幅前五 2.3.重点化工品价格变动 图表8:重点化工品价格变动情况 3.本周重点公司公告、行业新闻 3.1.本周重点公司公告 图表9:重点公司公告公司时间 3.2.本周行业新闻 1)近日,巴斯夫在中国大陆和台湾的热塑性聚氨酯(TPU)生产设施获得了国际可持续发展和碳(ISCC PLUS)认证,标志着公司推进绿色旅程和可持续发展目标的重要一步。巴斯夫采用了质量平衡法,使用可再生原料生产出与化石基产品性能相同的TPU,进一步降低了产品碳足迹。这是对非化石回收和可再生原料使用的重要认证。 2)6月28日,拜耳公司新推出的拜线危 ® 产品是一种创新革命性的杀线虫产品,有效成分为氟吡菌酰胺,可高效杀线虫且环保。通过应用全新的杀虫作用机理,拜线危 ® 能在2小时内迅速杀死线虫,其有效成分可以均匀分布在根际土壤层,实现长效防护,帮助种植户有效应对线虫危害,显著提高种植收益。 3)近日,科莱恩公司在江苏延长中燃化学有限公司成功运行其CATOFIN ® 催化剂,并在新建的丙烷脱氢装置中生产出浓度达99.94%的丙烯。这是科莱恩在中国的第12个成功项目,实现了短周期建设和高效投产。项目采用先进工艺,成功地将科莱恩的CATOFIN ® 催化剂与鲁姆斯公司的技术结合,并使用了科莱恩的创新发热材料。 4)近日,Schwalbe推出了一款名为Aerothan的公路外胎,利用其Aerothan尼龙涂层TPU材料取代外胎中的橡胶,以实现更轻的重量(低至165克)和更低的滚动阻力。该轮胎提供了类似真空胎的防刺保护,且可100%回收,预计将在一年后正式推出。 5)近日,南开大学研究团队成功开发出一系列新型的阿维菌素B2a衍生物,这些衍生物具有优异的杀虫活性,且在多种害虫上展现出明显优于阿维菌素B1a的效果。这些新化合物的制造成本低,来源于阿维菌素的废渣,既有效利用了资源,又减少了环境污染。因此,这些阿维菌素B2a衍生物具有极大的商业开发潜力和结构优化可能性。 6)6月27日,埃万特集团扩充了其reSound™BIO和reSound™REC产品线,发布了含有回收成分和生物基树脂的新款无卤阻燃(HFFR)等级产品,以满足消费电子市场对可持续性和阻燃性的增长需求。新产品包括含有高达40%生物基成分的TPE和含有高达30%回收成分的HFFR产品,这些产品具有较低的碳足迹,良好的抗UV性能和出色的加工性,可应用于多种消费电子电缆应用,如USB-C电缆护套。 4.投资主线 1)关注国产替代、内循环标的 鉴于当前国际政治格局的不稳定性,工业领域核心材料、先进装备制造的进口替代为大势所趋。与此同时,内循环、自主可控的重要性进一步凸显,建议关注国产替代、内循环相关标的。推荐国内碳纤维装备制造龙头精功科技、高端聚烯烃领域岳阳兴长;推荐半导体材料领域的上海新阳,公司清洗液、蚀刻液、电镀系列半导体材料产品已顺利量产,并有望在高端光刻胶领域率先实现进口替代的突破。 2)关注化工领域低估值优质资产 美联储激进的加息政策影响持续向国际市场传导,全球经济紧缩交织需求下行; 输入型通缩叠加宏观经济下行致内需不振,化工领域部分优质资产估值跌入历史底部,建议关注超跌低估值优质资产,建议关注华鲁恒升、万华化学。 轮胎行业库存低位而需求恢复明显,建议关注海运费下行后的轮胎补库行情,推荐赛轮轮胎、玲珑轮胎;农药板块需求刚性,建议关注高分红低估值的广信股份、在建工程持续转固的中旗股份。 3)关注废塑料化学回收再生行业 碳减排、绿色环保背景下,废塑料污染问题已迫在眉睫,针对废塑料污染而生的化学回收再生技术产业化迅速推进。我们建议关注混合废塑料处置科技型龙头惠城环保。化纤塑料领域,海外服装品牌对再生纤维愈发青睐,建议关注民用丝级尼龙回收再生标的台华新材,以及化学回收再生装备制造企业三联虹普,以及未上市企业浙江佳人。 4)关注油服景气上行周期 在俄乌冲突及能源安全保障工作重要性凸显的背景下,“增储上产”政策持续推进,叠加高油价驱动上游资本开支提升,油服板块有望从中受益,行业处于景气上行周期。据Rystad和OPEC数据,石油上游投资在2020年大幅下降了29%,2021年仅增长了6%,但2022年的增长估计略高于20%,并且在2023-2025保持持续增长。 建议关注中曼石油、中海油服。 5)关注高成长属性板块机会 POE产业存较大行业机遇,其制备技术门槛高,在光伏胶膜应用上有望复制EVA大行情,23/24年有望成为POE国产化的窗口期,提早布局POE、茂金属催化剂的相关标的值得期待,推荐岳阳兴长、鼎际得,建议关注卫星化学、东方盛虹。 气凝胶作为优异的隔热材料,在工业管道、建筑外墙保温和锂电池领域有些较大的需求空间,2023年有望成为气凝胶产业化和大规模应用的元年;气凝胶产业链建议关注23年有产能投放的晨光新材。 合成生物学产业通过基因技术的定制化细胞,实现目标化合物大规模生产,在转化效率、环保节能等方面具备显著优势,被称为“第三次生物科学革命”。在全球减碳的背景下,化工品的生物制造技术已成为产业升级的重要方向。以华恒生物、梅花生物、嘉必优为代表的公司有望借助合成生物学持续开拓新的增长点。 真空绝热材料在减碳降耗背景下迎发展机遇,真空绝热板有望替代聚氨酯,真空玻璃有望替代中空玻璃,真空绝热材料空间广阔,建议关注赛特新材。 另外,推荐深耕VD3产业的花园生物,其拥有“羊毛脂-胆固醇-VD3/25-羟基VD3”全产业链,并进一步向下游布局活性VD