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这篇研究论文探讨了迁移、搜索和技能异质性对商业周期稳定性的影响。作者认为,迁移的技能构成起着至关重要的作用。当移民流动更加集中于熟练劳动力时,就会产生重要的权衡。一方面,移民给原籍国释放了失业压力。另一方面,它会产生负面的成分效应(所谓的“人才流失”效应)和技能失衡,从而降低原籍国的供应能力。作者通过定量分析在具有内生迁移流、贸易联系、搜索和匹配摩擦以及技能异质性的开放经济动态随机一般均衡(DSGE)模型中周期性迁移的影响。研究发现,移民流动对资本形成意味着强烈的负面影响,导致投资下降超过15个百分点。劳动力流动非但没有稳定希腊的商业周期,反而导致了更深层次、更持久的衰退。