PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFuturesandOption 【行情复盘】 期货市场：今日PTA价格整理为主，PTA主力合约上涨6元/吨，涨幅0.11%，收于5492元/吨。现货市场：6月29日，PTA现货价格涨23至5570元/吨，基差收跌2至2309+63元/吨。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：010-6857-5359 企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年6月29日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 原油成本端：原油继续处在经济衰退担忧以及自身供需紧平衡博弈状态当中，受美国原油库存大幅去库影响，原油价格反弹。 PX方面：PX供需基本面矛盾不明显，成本端影响显著，6月29日，PX价格收965美元/吨CFR中国，日度上涨2美元/吨。 供给方面：台化兴业一套120万吨装置6.7日停车，6.26日按计划重启；嘉通能源1#250万吨装置按计 划重启，蓬威石化90万吨装置再度停车，山东威联化学250万吨产能装置负荷提升至8-9成，逸盛大化一 套375万吨产能装置负荷恢复正常，6月26日，逸盛海南200万吨产能装置降负5成，目前已恢复正常， 福海创450万吨装置29日按计划检修，预计检修20天。截至6月29日当周，PTA开工负荷81.0%，周度下降0.4%。 需求方面：本周聚酯装置平稳为主，负荷小幅上行，截至6月29日当周，国内大陆地区聚酯负荷在93.0%附近，周度小幅提升0.4%。终端江浙织机开工负荷71%，周度提升2%，江浙加弹开工负荷82%，周度持平。本周，终端再次集中采购，原料备货有所增加，各地整体织造订单有所分化，整体一般。产销方面：6月29日，江浙涤丝产销平均估算在7成左右，产销有所好转。 【套利策略】 PTA现货加工费处于中性偏低状态，随着低加工费维持，PTA估值略显低估，后市重点关注多PTA现货加工费机会。 【交易策略】 整体来看，PTA供需矛盾不明显，PTA价格依然受成本影响较为显著，后市PTA价格紧跟PX波动为主。在成本与供需影响下，PTA价格继续震荡运行为主，总体预计价格波动区间参考5200-5800元/吨。 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 5318 5348 5356 16 0.30 10.89 291700 33.46 0.02 TA05合约 5290 5318 5330 16 0.30 0.10 2774 0.45 0.01 TA09合约 5464 5492 5514 6 0.11 164.13 4524134 160.40 4.43 单位 6月29日 6月28日 涨跌 单位 6月29日 6月28日 涨跌 PTA仓单数量 张 19579 21079 -1500 PTA有效预报 张 0 0 0 PTA仓单总计 张 19579 21283 -1704 基差 元/吨 5 7 -2 01-05价差 元/吨 26 30 -4 05-09价差 元/吨 -184 -184 0 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 6月29日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 6月29日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 74.03 1.31 1.81% WTI原油 美元/桶 69.56 1.45 2.14% 石脑油CFR日本 美元/吨 511.50 4.75 0.94% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 54.25 0.51 0.95% PXFOB韩国 美元/吨 941.00 6.00 0.64% PXCFR中国 美元/吨 965.00 2.00 0.21% MEG外盘 美元/吨 450.00 5.00 1.12% MEG内盘 元/吨 3,890.00 70.00 1.83% PTA外盘 美元/吨 820.00 0.00 0.00% PTA内盘 元/吨 5,545.00 -10.00 -0.18% 聚酯切片 元/吨 6,650.00 0.00 0.00% 瓶级切片 元/吨 6,800.00 -25.00 -0.37% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,160.00 30.00 0.42% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 美元/桶 140 120 100 80 60 40 20 0 布伦特原油WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡美元/桶 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国PXCFR中国 PX-石脑油 PXCFR中国 石脑油CFR日本 1400 1200 1000 800 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 美元/吨 800 700 600 500 400 600 400 200 300 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 PTA内盘PTA外盘 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 中信期货摩根大通国泰君安东证期货 乾坤期货 中信期货国泰君安银河期货申银万国东证期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 中信期货 54.03% 摩根大通 多单持仓占比 12.25% 11.92% 8.73% 7.25% 5.82% 国泰君安东证期货乾坤期货 其他 中信期货 52.74% 国泰君安 空单持仓占比 14.17% 12.05% 9.38% 6.14% 5.51% 银河期货申银万国东证期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 数据来源：文华财经、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年6月29日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 578,414 150545 260,984 27741 - - 看跌 607,568 60655 225,401 4065 - - PTA期权 1278173 211200 707506 31,806 105.04% 86.37% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2023年6月29日，PTA期权合约总成交量为1278173张，较上一交易日211200张，总持仓 707506张，较上一交易日31,806张，期权成交量PCR为105.04%，持仓量PCR为86.37%。 手 手 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 日看涨成交量 日看跌成交量 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 图4-1PTA期权日成交量、持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 10_day_vol 30_day_vol 60_day_vol 90_day_vol PTA隐含波动率 0.7 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 0.6 0.5 0.4 0