PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFutureandOption 【行情复盘】 期货市场:今日PTA价格整理为主，TA2301合约收5534元/吨，日度下跌 1.64%，日度减仓5.79万手。 现货市场：现货市场商谈尚可，个别主流工厂和聚酯工厂递盘为主，主港主 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：石油化工组成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2022年8月29日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 流基差在01+595。 【重要资讯】 （1）近期鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话继续表现出鹰派加息态度，经济衰退预期继续存在，同时美国现实成品油需求已开始出现走弱迹象，在供给减少预期以及货币政策驱动博弈下，原油价格预计继续呈宽幅震荡局面，重点关注原油价格运行节奏。8月29日，PX价格收于1065美元/吨CFR中国，日度下跌2美元/吨。 （2）从供应端来看，截至8月26日（周五），PTA开工率为68.2%，较8月 19日小幅下降1.1个百分点。装置变动：近期福海创450万吨PTA装置负荷提升 至8成，逸盛海南降负至9成，嘉兴石化和能投重启时间略有推后，华东两套共计720万吨PTA装置降负至8成附近，后期看PX情况调整，后市来看，华南一套200万吨PTA装置初步计划9月初降负至7成，华东一套64万吨PTA装置计划9月初起停车检修，预计检修20天附近，预计PTA开工负荷继续受限明显。 （3）从需求端来看，随着高温褪去和年内旺季临近，需求有修复预期，但空间需要关注终端需求恢复情况。周一，聚酯开工率82.08%（+1.49%）；聚酯长丝产销为77.6%（+43%）。 【套利策略】 跨期策略：PTA市场始终处于现货高升水局面，强现实弱预期局面延续，使得市场始终处于近强远弱结构，建议继续择机参与多TA10空TA12合约操作。 【交易策略】 本周来看，PTA成本端原油预计继续在货币政策以及原油供需之间博弈，总体宽幅震荡为主，而PTA供需预计继续呈现紧平衡局面，随着终端需求旺季来临，下游企业可能开启一轮备货行情，总体来看，在成本端以及供需紧平衡博弈下，预计PTA价格震荡偏强运行为主，建议在出现多头信号时参与做多行情。 风险提示：原油价格下跌关注PTA区间价格突破情况 2020/08 2020/09 2020/10 2020/11 2020/12 2021/01 2021/02 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 1、期货市场情况 单位 8月29日 8月26日 涨跌 单位 8月29日 8月26日 涨跌 PTA仓单数量 张 13063 13063 0 PTA有效预报 张 0 0 0 PTA仓单总计 张 13063 13063 0 基差 元/吨 112 119 -7 01-05价差 元/吨 130 110 20 05-09价差 元/吨 -652 -630 -22 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 8月29日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 8月29日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 100.99 1.26 1.27% WTI原油 美元/桶 93.06 0.45 0.52% 石脑油CFR日本 美元/吨 686.00 -9.75 -1.42% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 71.11 -1.06 -1.49% PXFOB韩国 美元/吨 1,072.00 -6.00 -0.56% PXCFR中国 美元/吨 1,067.00 32.00 3.00% MEG外盘 美元/吨 492.00 -1.00 -0.20% MEG内盘 元/吨 3,980.00 -40.00 -1.00% PTA外盘 美元/吨 890.00 0.00 0.00% PTA内盘 元/吨 6,210.00 -55.00 -0.88% 聚酯切片 元/吨 7,030.00 -20.00 -0.28% 瓶级切片 元/吨 8,900.00 0.00 0.00% 涤纶POY 元/吨 7,925.00 50.00 0.63% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,425.00 125.00 1.51% 涤纶短纤 元/吨 7,586.67 0.00 0.00% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 美元/桶 150 130 110 90 70 50 30 10 -10 -30 -50 布伦特原油 WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡 美元/桶 1400 1200 1000 140 120 100 800 80 600 60 400 200 40 20 0 0 2020/08 2020/09 2020/10 2020/11 2020/12 2021/01 2021/02 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2020/08 2020/09 2020/10 2020/11 2020/12 2021/01 2021/02 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 美元/吨 PXFOB韩国 PXCFR中国 美元/吨 PX-石脑油 石脑油CFR日本 PXCFR中国 1600 美元/吨 800 1400 1200 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 700 600 1000 500 800 400 600 300 400 200 200 100 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-3PX现货价格图3-4亚洲NAP-PX价差 元/吨 PTA内盘 PTA外盘 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2020/08 2020/09 2020/10 2020/11 2020/12 2021/01 2021/02 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2020/08 2020/09 2020/10 2020/11 2020/12 2021/01 2021/02 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货 PTA现货加工费 元/吨 元/吨 基差PTA期货 PTA现货 元/吨 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 800 600 400 200 0 -200 -400 2020/08 2020/09 2020/10 2020/11 2020/12 2021/01 2021/02 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2020/08 2020/09 2020/10 2020/11 2020/12 2021/01 2021/02 2021/03 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 -600 图3-7PTA生产利润 数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 100000 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 中信期货国泰君安华泰期货浙商期货银河期货其他 中信期货 银河期货 浙商期货 国泰君安 瑞达期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 中信期货银河期货浙商期货国泰君安瑞达期货其他 空单持仓占比 中信期货国泰君安华泰期货浙商期货银河期货其他 多单持仓占比 7.12% 7.36% 55.27% 8.76% 7.77% 13.72% 6.87% 8.36% 58.07% 8.41% 8.49% 9.81% 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 图3-13PTA主力合约日线 数据来源：期货通、方正中期研究院 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2022-08-29 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 256761 93353 155558 14320 - - 看跌 233332 92797 134121 3150 - - PTA期权 490093 186150 289679 17,470 90.88% 86.22% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2022年8月29日，PTA期权合约总成交量为490093张，较上一交易日变化186150张，总持仓289679张，较上一交易日变化17,470张，期权成交量PCR为90.88%，持仓量PCR为86.22%。 手 日成交量日持仓量 日看涨成交量 日看跌成交量 600000 手 350000 500000 300000 400000 250000 300000 200000