【中金科技硬件】安克创新：多区域均衡发展、盈利能力持续恢复，关注估值修复机会

【中金科技硬件】安克创新：多区域均衡发展、盈利能力持续恢复，关注估值修复机会大家好，安克创新自年初以来股价持续上涨，年初至今涨幅超过50%。 在3Q22我们发布的深度报告中，我们判断公司有望通过渠道端线上线下联动+产品端持续扩充新品的方式不断打开自身成长天花板，叠加海运费用下降将间接提升毛利率。 目前公司盈利能力恢复的预期及全球化区域布局的逻辑正逐步兑现，我们建议投资人关注安克底 【中金科技硬件】安克创新：多区域均衡发展、盈利能力持续恢复，关注估值修复机会大家好，安克创新自年初以来股价持续上涨，年初至今涨幅超过50%。 在3Q22我们发布的深度报告中，我们判断公司有望通过渠道端线上线下联动+产品端持续扩充新品的方式不断打开自身成长天花板，叠加海运费用下降将间接提升毛利率。 目前公司盈利能力恢复的预期及全球化区域布局的逻辑正逐步兑现，我们建议投资人关注安克底部估值修复机会。短期看，汇率、海运费用等边际因素改善将对公司盈利能力恢复形成帮助。 汇率端，据公司2022年报，2022年公司51%收入来自于北美地区，20%收入来自于欧洲地区。 考虑到2023年初至今美元及欧元均有所升值，我们认为或将对公司毛利水平有所改善；海运费用侧，中国出口集装箱运费综合指数（CCFI）2023年6月21日报收919.63点，同比下降72%，我们认为海运费用变化也将间接放缓公司的物流成本压力，短期维度建议投资人关注安克创新盈利能力恢复带来的估值修复机遇。 长期看，我们建议投资人关注公司新区域扩张进展及海外需求潜在恢复拐点到来时公司的成长性。 安克近年来积极开拓欧洲、拉美、中东等多个新兴市场，通过渠道端线上线下联动，在宏观需求有所压力背景下打造较为稳健全面的区域布局。 产品侧，公司持续在三大品牌序列推出创新产品：包括AnkerEverFrost移动储能冰箱、soundcoreRaveParty2派对音箱、eufyX9pro扫拖一体机器人等，并逐步入局户储领域。 展望未来，我们看好公司通过渠道端线上线下联动+产品端持续扩充新品的方式不断打开自身成长天花板，彰显自身的经营韧性，长期维度建议投资人关注海外需求潜在恢复拐点到来时公司的盈利成长性。