食品饮料行业周观点：板块处于调整中，酒类韧性较强

板块处于调整中，酒类韧性较强 证券研究报告|食品饮料 强于大市(维持) 行业核心观点： ——食品饮料行业周观点(05.29-06.04)2023年06月05日 行业相对沪深300指数表现 上周（2023年05月29日-2023年06月04日），上证综指上涨0.55%，申万食品饮料指数下跌1.15%，跑输上证综指1.70个百分点，在申万31个一级子行业中排名第24。上周食品饮料各子板块多数下跌，其中调味发酵品（-3.18%）、软饮料（-3.04%）、保健品（-2.37%）跌幅居前 三。白酒方面，贵州已规划218平方公里酱酒集群，批复设立“茅台独 立景群”，华山论剑西凤酒2023品牌文化发展战略论坛召开。“茅台1935•寻道中国”走进延安，茅台实现绿电全覆盖，与同仁堂洽谈产品合作，强强联合，打造“爆品新款”。啤酒方面，青岛啤酒荣获“2022青 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 食品饮料沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 岛年度经济成就”奖，雪花啤酒推“AI设计款”新品，燕京啤酒与中国女 足签约合作，燕京狮�精酿官宣品牌代言人蔡徐坤，强化高端化品牌形象。大众食品方面，光明乳业发布旗下首个数字资产，娃哈哈“具有改善抑郁功效的乳酸乳球菌”获专利授权。建议关注：1）白酒：高端白酒稳占市场，持续推进改革，次高端白酒成长空间大，建议关注高端、次高端白酒配置机会；2）啤酒：啤酒发展高端化、规范化进程加速推进，行业龙头业绩表现亮眼，长期向好趋势明确，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，业绩分化也比较明显，建议关注业绩表现较好的速冻食品、保健品、调味品、软饮料、乳制品、 休闲零食等大众品行业龙头。 投资要点： 本周行情回顾：上周（2023年05月29日-2023年06月04日），上证 综指上涨0.55%，申万食品饮料指数下跌1.15%，跑输上证综指1.70个百分点，在申万31个一级子行业中排名第24。上周食品饮料各子板块多数下跌，其中调味发酵品（-3.18%）、软饮料（-3.04%）、保健品（-2.37%）跌幅居前三。 白酒每周谈：上周白酒板块下跌1.31%，其中酒鬼酒（-6.00%）、古井贡B（-5.38%）、舍得酒业（-4.86%）跌幅居前三，贵州茅台下跌1.18%， �粮液下跌1.29%。行业层面，贵州已规划218平方公里酱酒集群，批复设立“茅台独立景群”，华山论剑西凤酒2023品牌文化发展战略论坛召开。“茅台1935•寻道中国”走进延安，茅台实现绿电全覆盖，与 同仁堂洽谈产品合作，强强联合，打造“爆品新款”。贵州茅台：上 周，20年飞天茅台批价维持3030元/瓶，飞天散瓶价格维持2860元/瓶，茅台实现绿电全覆盖，与同仁堂洽谈产品合作。�粮液：上周，普 🖂（八代）价格维持965元/瓶，�粮液签约中央广播总台，将建设一 批第�代专卖店，�粮液1618出货价调至990元。泸州老窖：上周，泸州老窖(52度)上涨至379.00元/瓶。 食品饮料其它板块： 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 京东酒世界启动618促销，多款新品上市 4月休闲零食及冲饮销售持续复苏，调味品同比跌幅扩大 4月白酒销售保持高增长，啤酒增速小幅回升 分析师:陈雯 执业证书编号：S0270519060001 电话：18665372087 邮箱：chenwen@wlzq.com.cn 证券研究报告|食品饮料 啤酒：燕京啤酒：5月29日，燕京啤酒与中国国家女子足球队官方支持品牌签约仪式暨新闻发布会在北京举行。5月31日，燕京狮�精酿全新TVC上线，官宣牵手品牌代言人蔡徐坤。此次狮�精酿与品牌代言人蔡徐坤合作，是品牌年轻化的一次尝试，也是一次高端品牌于顶流明星的双向奔赴。华润啤酒：5月29日，勇闯天涯superX用AI绘图技术做的定制款包装啤酒正式发售。一共8000套，每套礼盒里有5款新包装，分别为代码之舞、超新星物种、狂怒之机械重组、幻影派对以及神秘定制款巅峰之凝，其中两款由AI设计，两款为人类设计师设计，还有1款是�一博和勇闯天涯虚拟挑战官LimX限定款。 风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.疫情风险4.经济增速不及预期风险 万联证券研究所www.wlzq.cn第2页共13页 正文目录 上周行情回顾4 白酒每周谈5 资本市场个股表现5 价格跟踪及点评5 北向资金跟踪6 行业动态及重点公司事件跟踪点评7 食品饮料子板块行业动态及重点公司跟踪点评9 上市公司公告及大事提醒10 投资建议11 风险因素12 图表1：食品饮料板块上周涨跌幅(%)4 图表2：食品饮料板块年初至今涨跌幅(%)4 图表3：食品饮料子板块上周及年初至今涨跌幅(%)4 图表4：食品饮料子板块PE-TTM(2023.06.02)4 图表5：食品饮料领涨领跌个股(%)5 图表6：白酒板块个股周涨跌幅(%)5 图表7：飞天茅台批价跟踪（元）6 图表8：普�批价跟踪（元）6 图表9：名酒线上零售价跟踪（元）6 图表10：茅�泸北向资金持股数量及持股比例7 图表11：贵州茅台北向资金净流入金额7 图表12：上周食品饮料板块重点上市公司公告及重大事件10 图表13：食品饮料板块重点公司大事提醒（2023.06.05—2023.06.09）11 上周行情回顾 上周食品饮料板块下跌1.15%，于申万31个子行业中位列第24。上周（2023年05月29日-2023年06月04日），上证综指上涨0.55%，申万食品饮料指数下跌1.15%，跑输上证综指1.70个百分点，在申万31个一级子行业中排名第24。年初至今上证综指上涨4.56%，申万食品饮料指数下跌7.14%，跑输上证综指11.70个百分点，在申万31个一级子行业中排名第24。 子板块层面：上周食品饮料各子板块多数下跌，其中乳品（+0.91%）、烘焙食品 （+0.78%）、啤酒（+0.54%）、零食（+0.51%）、肉制品（+0.13%）、其他酒类（-0.92%）、预加工食品（-1.28%）、白酒（-1.31%）、保健品（-2.37%）、软饮料（-3.04%）、调味发酵品（-3.18%）。PE（TTM）分别为其他酒类（263.37倍）、调味发酵品（48.69倍）、 零食（41.82倍）、啤酒（38.02倍）、烘焙食品（35.70倍）、预加工食品（32.59倍）、保健品（31.14倍）、白酒（29.05倍）、软饮料（28.93倍）、乳品（27.81倍）、肉制品 （17.14倍）。 图表1：食品饮料板块上周涨跌幅(%)图表2：食品饮料板块年初至今涨跌幅(%) 60.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 传媒计算机通信 有色金属房地产石油石化建筑装饰 电子社会服务轻工制造 综合建筑材料 汽车国防军工基础化工非银金融 银行钢铁 纺织服饰商贸零售公用事业交通运输机械设备食品饮料家用电器 环保农林牧渔美容护理电力设备医药生物 煤炭 传媒通信计算机 建筑装饰 电子石油石化公用事业机械设备非银金融家用电器国防军工 环保纺织服饰有色金属 银行汽车 医药生物 钢铁轻工制造交通运输 煤炭电力设备社会服务食品饮料基础化工 综合建筑材料农林牧渔房地产美容护理商贸零售 -30.00 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表3：食品饮料子板块上周及年初至今涨跌幅(%)图表4：食品饮料子板块PE-TTM(2023.06.02) 5.00 300.00 0.00 250.00 -5.00 -10.00 -15.00 200.00 150.00 100.00 50.00 -20.00 0.00 上周涨跌幅年初至今涨跌幅 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表5：食品饮料领涨领跌个股(%) 领涨个股 领跌个股 泉阳泉 11.86 味知香 -29.98 黑芝麻 11.11 李子园 -25.66 威龙股份 9.47 海天味业 -20.73 好想你 7.86 酒鬼酒 -6.00 承德露露 7.33 东鹏饮料 -5.11 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 白酒每周谈 资本市场个股表现 上周白酒板块下跌1.31%，其中酒鬼酒（-6.00%）、古井贡B（-5.38%）、舍得酒业（-4.86%）跌幅居前三，贵州茅台下跌1.18%，�粮液下跌1.29%。 图表6：白酒板块个股周涨跌幅(%) 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 金种子酒伊力特洋河股份山西汾酒泸州老窖口子窖 *ST皇台贵州茅台 �粮液古井贡酒顺鑫农业迎驾贡酒老白干酒今世缘金徽酒水井坊舍得酒业古井贡B 酒鬼酒 -8.00 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 价格跟踪及点评 上周，20年飞天茅台批价维持3030元/瓶，飞天散瓶价格维持2860元/瓶。�粮液酒价格不变，普🖂（八代）价格维持965元/瓶。根据京东商城数据，各类名酒价格多数下跌，�粮液（52度）下跌至1098.00元/瓶，习酒窖藏1988(53度)下跌至680.00元/瓶，水井坊（52度）下跌至560.00元/瓶。少数名酒价格不变，洋河梦之蓝(M3)(52度)维持649.50元/瓶，30年青花汾酒（53度）维持1099.00元/瓶。少数名酒价格上涨，剑南春（52度）上涨至509.00元/瓶，泸州老窖(52度)上涨至379.00元/瓶。 图表7：飞天茅台批价跟踪（元）图表8：普�批价跟踪（元） 4000 1000 3500 960 3000 940920 2500 900 980 2000 1500 880 2021/09/04 2021/10/04 2021/11/04 2021/12/04 2022/01/04 2022/02/04 2022/03/04 2022/04/04 2022/05/04 2022/06/04 2022/07/04 2022/08/04 2022/09/04 2022/10/04 2022/11/04 2022/12/04 2023/01/04 2023/02/04 2023/03/04 2023/04/04 2023/05/04 860 20年普飞飞天散瓶 普🖂（八代） 资料来源：今日酒价，万联证券研究所资料来源：今日酒价，万联证券研究所 图表9：名酒线上零售价跟踪（元） 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 2020/09/24 2020/10/24 2020/11/24 2020/12/24 2021/01/24 2021/02/24 2021/03/24 2021/04/24 2021/05/24 2021/06/24 2021/07/24 2021/08/24 2021/09/24 2021/10/24 2021/11/24 2021/12/24 2022/01/24 2022/02/24 2022/03/24 2022/04/24 2022/05/24 2022/06/24 2022/07/24 2022/08/24 2022/09/24 2022/10/24 2022/11/24 2022/12/24 2023/01/24 2023/02/24 2023/03/24 2023/04/24 2023/05/24 - �粮液(52度)洋河梦之蓝(M3)(52度)剑南春(52度) 习酒窖藏1988(53度)水井坊(52度)30年青花汾酒(53度) 泸州老窖(52度) 资料来源：京东，万联证券研究所 北向资金跟踪 截至2023年6月2日，贵州茅台北向资金持