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食品饮料行业周观点:双十一白酒线上销售火热,10月烟酒类社零数据持续向好

食品饮料2023-11-20陈雯万联证券L***
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食品饮料行业周观点:双十一白酒线上销售火热,10月烟酒类社零数据持续向好

双十一白酒线上销售火热,10月烟酒类社零数据持续向好 证券研究报告|食品饮料 强于大市(维持) 3419 行业核心观点: ——食品饮料行业周观点(11.13-11.19)2023年11月20日 行业相对沪深300指数表现 上周食品饮料板块下跌1.37%,于申万31个子行业中位列第31。上周 (2023年11月13日-2023年11月19日),沪深300指数下跌0.51%, 申万食品饮料指数下跌1.37%,跑输沪深300指数0.86个百分点,在申万31个一级子行业中排名第31。上周食品饮料子板块基本全部下跌,其中预加工食品(-4.58%)、白酒(-1.45%)、乳品(-1.40%)跌 幅居前三。宏观层面,10月社会消费品零售总额同比增长7.6%,10月 烟酒类消费同比增长15.4%。白酒方面,快手酒水商品双十一成交GMV 同增超128%,首届中国酒业ESG论坛将举办,2023年杭州酒博会宣布 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 食品饮料沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 延期。茅台集团与方大集团战略合作,茅台位列《2023中国最佳品牌排行榜》酒类品牌首位,茅台技术开发公司大幅增资至约10.82亿元,“茅小凌甘醇家族”正式上线。�粮液深度参与APEC峰会,泸州老窖入选商务部“中华老字号守正创新十大案例”,舍得酒业生产、技术团队荣获射洪市最高人才奖项,会稽山双十一销售同比增长超150%,西凤酒10万吨优质基酒及配套生产项目预计2028年8月建成投产。啤酒方面,百威啤酒公司“柚”见吉水·精酿啤酒井冈蜜柚采购签约仪式举行。大众食品方面,农夫山泉拟在西藏林芝建设生产基地,投资2亿元。广药�老吉广东荔枝(汕头)产业园正式投产。建议关注:1)白 酒:双十一白酒线上销售火热,线上线下渠道价格差进一步扩大。白酒分化趋势将延续,预计高端酒及区域地产龙头表现更优,关注高端酒及区域酒核心资产;2)啤酒:长期高端化趋势延续,短期原材料价格有望下降,啤酒企业成本压力有所缓解,同时消费市场持续复苏,啤酒需求端向好,建议关注高端化啤酒龙头;3)大众品:大众食品需求刚性较强,业绩分化明显。建议关注业绩表现较好的速冻食品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。 投资要点: 本周行情回顾:上周食品饮料板块下跌1.37%,于申万31个子行业中 位列第31。上周(2023年11月13日-2023年11月19日),沪深300 指数下跌0.51%,申万食品饮料指数下跌1.37%,跑输沪深300指数0.86 个百分点,在申万31个一级子行业中排名第31。年初至今沪深300指 数下跌7.84%,申万食品饮料指数下跌10.95%,跑输沪深300指数3.11个百分点,在申万31个一级子行业中排名第21。上周食品饮料子板块基本下跌,其中预加工食品(-4.58%)、白酒(-1.45%)、乳品(-1.40%)跌幅居前三。 白酒每周谈:上周白酒板块下跌1.45%,其中顺鑫农业(+5.49%)、皇台酒业(+2.95%)、古井贡B(+1.27%)涨幅居前三,贵州茅台下跌1.26%, �粮液下跌1.21%。贵州茅台:上周,20年飞天茅台批价维持3060元 数据来源:聚源,万联证券研究所 相关研究 增配白酒,食品饮料重仓比例触底反弹 11月上旬白酒价格环比上行,茅台节气酒全系亮相 食饮板块持续上涨,白酒行业信心提振 分析师:陈雯 执业证书编号:S0270519060001 电话:02032255207 邮箱:chenwen@wlzq.com.cn 证券研究报告 /瓶,飞天散瓶价格由2840元/瓶下调回到2820元/瓶。茅台集团与方大集团战略合作,茅台位列《2023中国最佳品牌排行榜》酒类品牌首位,茅台技术开发公司大幅增资至约10.82亿元,“茅小凌甘醇家族” 正式上线。�粮液:上周,普🖂(八代)价格保持稳定,维持960元/ 瓶。�粮液深度参与APEC峰会。泸州老窖:上周,泸州老窖(52度)价 格由上上周的328.00元/瓶上涨至358.00元/瓶,后在358元/瓶- 359.00元/瓶区间波动。泸州老窖入选商务部“中华老字号守正创新十大案例”。 食品饮料其它板块: 啤酒:百威亚太:天眼查App显示,近日,百威亚太(厦门)赋能科技有限公司成立,经营范围含企业管理、供应链管理服务、税务服务、信息咨询服务等,该公司由百威投资(中国)有限公司全资持股。 大众食品:农夫山泉:近日,林芝市巴宜区人民政府与农夫山泉股份有限公司签订《协议书》。按照协议,由农夫山泉股份有限公司投资2亿元,在巴宜区尼西村建设农夫山泉生产基地,并将注册成立农夫山泉的控股子公司。 风险因素:1.政策风险2.食品安全风险3.经济增速不及预期风险 万联证券研究所www.wlzq.cn第2页共12页 正文目录 1上周行情回顾4 2白酒每周谈5 2.1资本市场个股表现5 2.2价格跟踪及点评5 2.3北向资金跟踪6 2.4行业动态及重点公司事件跟踪点评7 3食品饮料子板块行业动态及重点公司跟踪点评9 4上市公司公告及大事提醒9 5投资建议10 6风险因素10 图表1:申万一级行业上周涨跌幅(%)4 图表2:申万一级行业年初至今涨跌幅(%)4 图表3:食品饮料子板块上周及年初至今涨跌幅(%)4 图表4:食品饮料子板块PE-TTM(2023.11.17)4 图表5:食品饮料领涨领跌个股(%)5 图表6:白酒板块个股周涨跌幅(%)5 图表7:飞天茅台批价跟踪(元)6 图表8:普�批价跟踪(元)6 图表9:名酒线上零售价跟踪(元)6 图表10:茅�泸北向资金持股数量及持股比例7 图表11:贵州茅台北向资金净流入金额7 图表12:上周食品饮料板块重点上市公司公告及重大事件9 1上周行情回顾 上周食品饮料板块下跌1.37%,于申万31个子行业中位列第31。上周(2023年11月13日-2023年11月19日),沪深300指数下跌0.51%,申万食品饮料指数下跌1.37%,跑输沪深300指数0.86个百分点,在申万31个一级子行业中排名第31。年初至今沪深300指数下跌7.84%,申万食品饮料指数下跌10.95%,跑输沪深300指数3.11个百分点,在申万31个一级子行业中排名第21。 子板块层面:上周食品饮料子板块基本下跌,其中烘焙食品(+0.56%)、保健品(-0.11%)、肉制品(-0.36%)、调味发酵品(-0.57%)、软饮料(-0.58%)、其他酒类(- 0.77%)、啤酒(-1.06%)、零食(-1.13%)、乳品(-1.40%)、白酒(-1.45%)、预加工食品(-4.58%)。PE(TTM)分别为其他酒类(123.49倍)、调味发酵品(50.22倍)、保健品(37.88倍)、零食(36.80倍)、烘焙食品(27.72倍)、啤酒(27.70倍)、白酒 (27.09倍)、软饮料(26.88倍)、预加工食品(25.55倍)、肉制品(22.22倍)、乳品 (21.31倍)。 图表1:申万一级行业上周涨跌幅(%)图表2:申万一级行业年初至今涨跌幅(%) 40.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 计算机汽车通信 国防军工 钢铁综合 社会服务机械设备纺织服饰 传媒有色金属商贸零售 环保电子 建筑装饰基础化工轻工制造非银金融交通运输公用事业石油石化 煤炭家用电器医药生物农林牧渔房地产美容护理 银行建筑材料电力设备食品饮料 通信传媒计算机汽车电子 机械设备石油石化家用电器非银金融纺织服饰 煤炭公用事业建筑装饰国防军工 环保钢铁 轻工制造医药生物 银行有色金属食品饮料基础化工 综合交通运输农林牧渔建筑材料社会服务房地产电力设备商贸零售美容护理 -30.00 资料来源:同花顺iFinD,万联证券研究所资料来源:同花顺iFinD,万联证券研究所 图表3:食品饮料子板块上周及年初至今涨跌幅(%)图表4:食品饮料子板块PE-TTM(2023.11.17) 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 -30.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 上周涨跌幅年初至今涨跌幅 资料来源:同花顺iFinD,万联证券研究所资料来源:同花顺iFinD,万联证券研究所 图表5:食品饮料领涨领跌个股(%) 领涨个股 领跌个股 麦趣尔 10.54 安井食品 -7.51 皇氏集团 7.65 盐津铺子 -5.56 *ST莫高 6.47 *ST西发 -5.18 青岛食品 5.96 绝味食品 -3.77 佳禾食品 5.89 山西汾酒 -3.41 资料来源:同花顺iFinD,万联证券研究所 2白酒每周谈 2.1资本市场个股表现 上周白酒板块下跌1.45%,其中顺鑫农业(+5.49%)、皇台酒业(+2.95%)、古井贡B (+1.27%)涨幅居前三,贵州茅台下跌1.26%,�粮液下跌1.21%。图表6:白酒板块个股周涨跌幅(%) 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 资料来源:同花顺iFinD,万联证券研究所 2.2价格跟踪及点评 上周,20年飞天茅台批价维持3060元/瓶,飞天散瓶价格由2840元/瓶降到2820元/瓶。普🖂(八代)价格维持960元/瓶。根据京东商城数据,本周大部分名酒价格不变,洋河梦之蓝(M3)(52度)价格维持639.00元/瓶,剑南春(52度)价格维持489.00元/瓶,习酒窖藏1988(53度)价格维持698.00元/瓶,水井坊(52度)价格维持560.00元/瓶,30年青花汾酒(53度)价格维持1099.00元/瓶。少部分名酒价格出现波动,�粮液(52度)价格从1029.00元/瓶上涨到1039.00元/瓶,泸州老窖(52度)价格由上上周的328.00元/瓶上涨至在358.00-359.00元/瓶区间波动。 图表7:飞天茅台批价跟踪(元)图表8:普�批价跟踪(元) 4000 3500 3000 2500 2000 1500 20年普飞飞天散瓶 1000 980 960 940 920 900 880 860 2021/09/042022/09/042023/09/04 普🖂(八代) 资料来源:今日酒价,万联证券研究所资料来源:今日酒价,万联证券研究所 图表9:名酒线上零售价跟踪(元) 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 2020/09/24 2020/10/24 2020/11/24 2020/12/24 2021/01/24 2021/02/24 2021/03/24 2021/04/24 2021/05/24 2021/06/24 2021/07/24 2021/08/24 2021/09/24 2021/10/24 2021/11/24 2021/12/24 2022/01/24 2022/02/24 2022/03/24 2022/04/24 2022/05/24 2022/06/24 2022/07/24 2022/08/24 2022/09/24 2022/10/24 2022/11/24 2022/12/24 2023/01/24 2023/02/24 2023/03/24 2023/04/24 2023/05/24 2023/06/24 2023/07/24 2023/08/24 2023/09/24 2023/10/24 - �粮液(52度)洋河梦之蓝(M3)(52度)剑南春(52度) 习酒窖藏1988(53度)水井坊(52度)30年青花汾酒(53度) 泸州老窖(52度)