行业点评报告：关注“数电票”加速普及的投资机遇

事件：“数电票”普及加速 2021年3月，中办、国办印发《关于进一步深化税收征管改革的意见》。《意见》提出到2023年，实现从“以票管税”向“以数治税”分类精准监管转变； 提出稳步实施发票电子化改革，2021年建成全国统一的电子发票服务平台，2025年基本实现发票全领域、全环节、全要素电子化。此后，各地税务局相继加大推广使用全面数字化的电子发票（简称“数电票”）力度。根据“发票通平台”公众号统计，截至2023年5月底，全国已经有24个地区作为全电发票开票方试点，未来“数电票”在全国范围内的应用将是大势所趋。 G端有望迎来可观增量 据中国政府采购网，国家税务总局电子发票服务平台（一期）项目第2包（应用开发和推广）、电子发票服务平台（二期）项目、应用支撑平台项目第2包已先后落地，对应中标金额分别为2317.75、3732.45、4878.75万元。地方层面，2022年10月，为进一步推进发票电子化改革（金税四期），四川省税务局落地全国统一规范电子税务局基础平台服务项目，中标金额为3816万元。综上可假设省级层面单位“数电票”配套服务平台的投资体量约3000万元，则全国36个省级税务机关对应投资总量预计为10亿元量级，若再考虑到地级市层面的配套投资，“数电票”有望为G端税务信息化建设带来较大增量。同时，未来伴随企业“数电票”渗透率提升，“数电票”配套平台的后续运维服务收入预计更为可观。 B端空间更为广阔 根据金财互联公众号，伴随电子票据、电子凭证的加速推广，传统的财税管理工具将无法满足企业需求。从整个电子发票的管理流程来看，没有配套系统支撑的企业不仅工作量大，管理成本高，而且存在诸多不可逆的合规风险。因此，“数电票”的加速普及，将倒逼企业加快财税数字化转型升级建设。根据工信部部长金壮龙讲话，2022年底中国中小微企业数量超过5200万户。B端用户数量庞大，财税信息化需求更为广阔，“数电票”普及有望进一步打开财税信息化厂商成长天花板。 投资建议 建议重视“数电票”加速普及催化的企业加快财税数字化转型建设的投资机遇，受益标的包括金财互联、税友股份、中科江南、博思软件等。 风险提示：政策落地不及预期；市场竞争加剧；公司研发不及预期风险。