公用事业行业：西班牙大幅提高电解槽装机规划，打造欧洲大陆绿氢供给中心

事件：6月28日，西班牙政府修改其能源与气候计划，将2030年电解槽装机目标由原来的4GW提升至11GW，同时将2030年可再生能源装机规模规划由123GW提升至160GW，可再生能源占全国能源消费比例由74%提升至81%。草案预计将在2024年6月前向欧盟委员会提交。 风光资源丰富，西班牙加快布局绿氢产业。西班牙可再生能源资源丰富，年均日照时间超过2500小时，海岸线长利于发展风能，根据 H2 Greem Global Solutions的销售和业务发展负责人Luis，西班牙当前电解槽装机潜力达72 GW。2020年10月，西班牙政府正式发布“氢能路线图”，除了对电解槽的装机规划外，在应用方面，到2030年25%的工业氢气消耗来自于可再生能源制氢，在交通运输领域，至少有150辆公交车、5000辆轻重型卡车和2条商业火车由氢能驱动。 参与欧洲首条大型绿氢输送走廊建设，助力打造欧洲绿氢中心。西班牙绿氢生产成本低，根据欧洲光伏技术和创新平台，在西班牙马拉加地区使用光伏制氢，绿氢的价格或可低至0.8美元/kg；麦肯锡报告显示如果德国从西班牙进口氢气，可以减少15%-20%的成本。2022年底，西班牙、法国、葡萄牙三国启动欧盟首条大型绿氢输送走廊 H2 Med建设计划，走廊始于葡萄牙，途经西班牙等欧洲国家，穿过地中海，修至法国马赛，总长455公里，总耗资25亿欧元，计划2030年前投入使用，每年输送绿氢200万吨，约占欧盟绿氢消费量的10%，有望促进西班牙绿氢出口。 多个重点项目陆续落地，装机目标调整有望促进绿氢投资。Cepsa计划在安达卢西亚建设欧洲最大的绿氢项目，规划电解槽装机2GW，投资超过30亿欧元，绿氢产能超过30万吨/年；BP将在瓦伦西亚建造绿色氢集群，投资达20亿欧元，计划到2030年将实现2GW产能；Hive Energy与Enagás联手在阿尔巴塞特启动投资额超100亿欧元的绿氢项目，计划于2027年投产。根据Bureau Veritas氢能部门负责人Rubén，原先4GW的装机规划成为很多公司在西班牙建立绿氢工厂的阻力，我们认为此次装机目标大幅上调将对西班牙绿氢投资起到重要的积极作用。 投资建议：全球绿氢产业正处于实质性爆发前夜，顶层支持力度大，政策利好持续落实，国内外投资力度不断加大，我们长期看好氢能板块的投资机会。重点推荐：华电旗下，海外业务丰富，碱性+PEM双向布局的【华电重工】；“科技+工程+实业”协同发展，积极拓展氢能+光热的【三维化学】；深冷设备龙头【中泰股份】； 投资光伏电池生产基地，储能订单不断落地的【林洋能源】。建议关注：全球光伏龙头，2026年形成5-10GW电解水制氢设备产能的【隆基绿能】；锅炉装备领跑者，布局碱性电解槽的【华光环能】；立足制氢与氢能源汽车，协同发力的【昇辉科技】；消纳场景丰富，打造沙漠光氢化领先企业的【亿利洁能】；布局制氢检测设备的【科威尔】；冷链压缩机龙头，积极布局氢能+CCUS的【冰轮环境】。 风险提示：政策支持力度不及预期，地缘政治风险，电解槽竞争格局进一步加剧，电解槽技术发展不及预期。