PTA期货及期权日报

PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFuturesandOption 【行情复盘】 期货市场：今日PTA价格整理为主，PTA主力合约下跌10元/吨，跌幅0.18%，收于5482元/吨。现货市场：6月28日，PTA现货价格下跌9至5547元/吨，基差收跌2至2309+65元/吨。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：能源化工研究中心成雪飞 执业编号：F3079516(从业)Z0017981(投资咨询) 联系方式：010-6857-5359 企业邮箱：chengxuefei@foundersc.com 成文时间：2023年6月28日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 原油成本端：受美联储鹰派言论以及俄罗斯原油及成品油出口依然较为旺盛影响，国际原油价格有望延续回落走势。 PX方面：PX供需基本面矛盾不明显，成本端影响显著，6月28日，PX价格收963美元/吨CFR中国，日度下跌5美元/吨。 供给方面：台化兴业一套120万吨装置6.7日停车，6.26日按计划重启；嘉通能源1#250万吨装置按计 划重启，蓬威石化90万吨装置再度停车，山东威联化学250万吨产能装置负荷提升至8-9成，逸盛大化一 套375万吨产能装置负荷恢复正常，截至6月25日当周，PTA开工负荷81.4%，周度提升3.7%。6月26 日，逸盛海南200万吨产能装置降负5成，计划5天左右。 需求方面：上周聚酯装置平稳为主，截至6月25日当周，国内大陆地区聚酯负荷在92.6%附近，周度小幅下降0.2%。终端江浙织机开工负荷69%，周度回落2%，江浙加弹开工负荷82%，周度持平。本周，终端以消化原料备货为主，采购跟进有所不足，各地整体织造订单氛围维持，整体一般，其中应季服装类订单稍好。产销方面：6月28日，江浙涤丝产销平均估算在5成左右，产销整体一般。 【套利策略】 PTA现货加工费处于中性偏低状态，随着低加工费维持，PTA估值略显低估，后市重点关注多PTA现货加工费机会。 【交易策略】 PTA需求稳定，随着终端订单减少，终端备货积极性下降，聚酯企业产成品库存预计开启累库，随着TA现货加工费连续低位，工厂开始停产降负荷节奏。整体来看，PTA供需矛盾不明显，PTA价格依然受成本影响较为显著，后市PTA价格紧跟PX波动为主。在成本与供需影响下，PTA价格继续震荡偏弱运行为主，总体预计价格波动区间参考5200-5800元/吨。 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 TA01合约 5340 5336 5332 2 0.04 10.43 278210 33.95 0.02 TA05合约 5320 5304 5302 6 0.11 0.15 3998 0.44 0.08 TA09合约 5490 5482 5486 -10 -0.18 124.52 3415353 155.96 0.62 单位 6月28日 6月27日 涨跌 单位 6月28日 6月27日 涨跌 PTA仓单数量 张 21079 21283 -204 PTA有效预报 张 0 0 0 PTA仓单总计 张 21079 20881 198 基差 元/吨 7 -15 22 01-05价差 元/吨 30 36 -6 05-09价差 元/吨 -184 -194 10 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 6月28日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 6月28日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 72.26 -1.49 -2.01% WTI原油 美元/桶 67.70 -1.34 -1.93% 石脑油CFR日本 美元/吨 506.75 4.25 0.85% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 53.74 0.59 1.11% PXFOB韩国 美元/吨 935.00 -9.00 -0.95% PXCFR中国 美元/吨 963.00 -5.00 -0.52% MEG外盘 美元/吨 445.00 -1.00 -0.22% MEG内盘 元/吨 3,820.00 20.00 0.53% PTA外盘 美元/吨 820.00 -10.00 -1.22% PTA内盘 元/吨 5,555.00 0.00 0.00% 聚酯切片 元/吨 6,650.00 -30.00 -0.45% 瓶级切片 元/吨 6,825.00 0.00 0.00% 涤纶POY 元/吨 7,950.00 25.00 0.32% 涤纶DTY 元/吨 9,100.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,450.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,130.00 0.00 0.00% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、PTA市场数据跟踪 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 140 120 100 80 60 40 20 0 美元/桶 140 120 100 80 60 40 20 0 布伦特原油WTI原油 美元/吨 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡美元/桶 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 1600 PXFOB韩国PXCFR中国 PX-石脑油 PXCFR中国 石脑油CFR日本 1400 1200 1000 800 美元/吨 1620 1420 1220 1020 820 620 420 220 20 美元/吨 800 700 600 500 400 600 400 200 300 200 100 图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差 元/吨 PTA内盘PTA外盘 美元/吨 % PTA工厂 聚酯工厂 江浙织机 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 元/吨 PTA现货加工费PTA生产成本 元/吨 元/吨 基差PTA期货PTA现货 元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 图3-7PTA生产成本及现货加工费数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 空单量 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 中信期货摩根大通国泰君安东证期货 乾坤期货 中信期货国泰君安银河期货五矿期货乾坤期货 图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 中信期货 54.84% 摩根大通 多单持仓占比 12.19% 11.66% 7.95% 7.36% 5.99% 国泰君安东证期货乾坤期货 其他 中信期货 51.44% 国泰君安 空单持仓占比 14.34% 13.00% 10.16% 5.80% 5.26% 银河期货五矿期货乾坤期货 其他 图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-13PTA主力合约日线 数据来源：文华财经、方正中期研究院 4、PTA期权 （1）期权成交及持仓分析 表4-1期权成交及持仓数据汇总 2023年6月28日 成交量 变化 持仓量 变化 成交量PCR 持仓量PCR 看涨 476,747 -79963 254,113 16736 - - 看跌 515,957 -50850 215,004 6983 - - PTA期权 1066973 -130813 675700 23,719 108.22% 84.61% 数据来源：郑州商品交易所、方正中期研究院 截至2023年6月28日，PTA期权合约总成交量为1066973张，较上一交易日-130813张，总持仓 675700张，较上一交易日23,719张，期权成交量PCR为108.22%，持仓量PCR为84.61%。 手 手 1000000 900000 800000 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 日看涨成交量 日看跌成交量 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 图4-1PTA期权日成交量、持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 10_day_vol 30_day_vol 60_day_vol 90_day_vo