贵金属日报：美联储再发鹰派言论 贵金属短时内承压

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 核心观点 ■ 贵金属市场分析 昨日据金十讯，在欧英美日四家央行小组会议上，鲍威尔表示，不关注市场的预期是什么，重申今年有必要再加息两次，相信还会有更多的加息措施，不排除在连续的几次会议上采取行动的可能性。但加息的速度尚未确定，取决于数据，可能衰退但并非是可能性最大的情况。这使得美元一度逼近103关口，在此过程中，外盘贵金属价格承压明显，不过内盘价格则相对稳定。目前在美联储鹰派态度较为明显的情况下，贵金属或以震荡格局为主，不过就长期而言，市场也会不断消化美联储所释放出的预期，并且利率水平终将见顶乃是大势所趋，而倘若美联储果真采取持续加息的举措，则势必会加剧其利率曲线倒挂的情况，同时也为后市经济展望带来不利的影响，因此目前就贵金属操作而言，在避开此后加息所带来的冲击后，仍建议以逢低买入为主。 基本面 上个交易日（6月28日）上金所黄金成交量为24,554千克，较前一交易日下降1.97%。白银成交量为404,258千克，较前一交易日下降39.85%。上期所黄金库存为2,715千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降4,900千克至1,458,208千克。 最新公布的黄金SPDR ETF持仓为926.81吨，较前一交易日上涨1.15吨。白银SLV ETF持仓为14,517.99吨，较前一交易日下降117.05吨。 上个交易日（6月28日），沪深300指数较前一交易日下降0.12%，电子元件板块较前一交易日下降1.65%。光伏板块较前一交易日上涨1.20%。 ■ 策略 黄金：短期中性 中长期谨慎偏多 白银：短期中性 中长期谨慎偏多 套利：多内盘 空外盘 金银比价：逢低做多金银比价 期权：暂缓 ■ 风险 美元以及美债收益率持续走高 加息尾端流动性风险飙升 期货研究报告|贵金属日报2023-06-29 美联储再发鹰派言论 贵金属短时内承压 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 付志文  020-83901026 fuzhiwen@htfc.com 从业资格号：F3013713 投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 王育武  021-60827969  wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 贵金属日报丨2023/6/29 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 9 目录 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 宏观面 ................................................................................................................................................................................................ 3 重要宏观数据及事件概述 ........................................................................................................................................................ 3 美债收益率与利差监控 ............................................................................................................................................................ 3 上期所金银持仓与成交量变化情况 ........................................................................................................................................ 4 贵金属ETF持仓跟踪 ................................................................................................................................................................ 4 贵金属套利跟踪 ........................................................................................................................................................................ 5 基本面 ................................................................................................................................................................................................ 6 上海黄金交易所T+d市场监控 ................................................................................................................................................ 6 金银库存情况监测 .................................................................................................................................................................... 7 相关下游行业市场表现概述 .................................................................................................................................................... 8 今日重要数据展望 ............................................................................................................................................................................ 8 图表 图 1: 美国10年期国债收益率丨单位：% ....................................................................................................................................... 4 图 2: 10-2年期利差丨单位：% ........................................................................................................................................................ 4 图 3: 上期所黄金成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 4 图 4: 上期所白银成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 4 图 5: 黄金ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 5 图 6: 白银ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 5 图 7: 国内黄金期现价差丨单位：元/克 ........................................................................................................................................... 5 图 8: 国内白银期现价差丨单位：元/千克 ....................................................................................................................................... 5 图 9: 黄金内外盘比价丨单位：倍 .................................................................................................................................................... 6 图 10: 白银内外盘比价丨单位：倍 ..................................................................................................................................................