贵金属日报：美联储再发鹰派言论 美元走高金银小幅回落

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 核心观点 ■ 贵金属市场分析 期货行情： 9月5日，沪金主力合约开于463.96元/克，收于464.98元/克，较前一交易日收盘上涨0.20%。当日成交量为66,963手，持仓量为190,823手。 昨日夜盘沪金主力合约开于464.80元/克，收于463.70元/克，较昨日午后收盘下降0.14%。 9月5日，沪银主力合约开于5,869元/千克，收于5,836元/千克，较前一交易日收盘下降1.29%。当日成交量为262,317手，持仓量为499,560手。 昨日夜盘沪银主力合约开于5,851元/千克，收于5,816元/千克，较昨日午后收盘下降0.75%。 隔夜咨询： 据金十讯，美联储理事沃勒称，最近的数据没有表明美联储需要立即采取行动。再一次加息不太可能导致经济陷入衰退。梅斯特称，经济强劲与通胀上行风险的背景下，美联储可能需要将利率“再提高一点”，昨日美元大幅走高，不过贵金属对此反应并不强烈，贵金属小幅走低，白银价格回落幅度大于黄金。不过据高盛称，目前认为美国陷入衰退的可能性为15%，低于之前的20%，因为通胀降温和劳动力市场仍有弹性，这表明美联储可能不需要进一步加息。总之无论此后美联储是否还会进行加息，利率水平逐步见顶仍是大势所趋。因此就操作而言，贵金属仍建议以逢低买入套保为主。 基本面 上个交易日（9月5）上金所黄金成交量为13,816千克，较前一交易日下降24.84%。白银成交量为433,032千克，较前一交易日下降32.99%。上期所黄金库存为2,592千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨13,349千克至1,401,293千克。 最新公布的黄金SPDR ETF持仓为889.81吨，较前一交易日下降1.16吨。白银SLV ETF持仓为13,577.23吨，较前一交易日下降42.74吨。 上个交易日（9月5日），沪深300指数较前一交易日下降0.74%，电子元件板块较前一交易日下降0.31%。光伏板块较前一交易日上涨1.53%。 ■ 策略 期货研究报告|贵金属日报2023-09-06 美联储再发鹰派言论 美元走高金银小幅回落 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武  021-60827969  wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 贵金属日报丨2023/9/6 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 黄金：谨慎偏多 白银：谨慎偏多 套利：多内盘 空外盘 金银比价：逢低做多金银比价 期权：暂缓 ■ 风险 美元以及美债收益率持续走高 加息尾端流动性风险飙升 贵金属日报丨2023/9/6 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 10 目录 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 宏观面 ................................................................................................................................................................................................ 4 重要宏观数据及事件概述 ........................................................................................................................................................ 4 美债收益率与利差监控 ............................................................................................................................................................ 4 上期所金银持仓与成交量变化情况 ........................................................................................................................................ 5 贵金属ETF持仓跟踪 ................................................................................................................................................................ 5 贵金属套利跟踪 ........................................................................................................................................................................ 6 基本面 ................................................................................................................................................................................................ 7 上海黄金交易所T+d市场监控 ................................................................................................................................................ 7 金银库存情况监测 .................................................................................................................................................................... 8 相关下游行业市场表现概述 .................................................................................................................................................... 9 今日重要数据展望 ............................................................................................................................................................................ 9 图表 图 1: 美国10年期国债收益率丨单位：% ....................................................................................................................................... 5 图 2: 10-2年期利差丨单位：% ........................................................................................................................................................ 5 图 3: 上期所黄金成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 5 图 4: 上期所白银成交量丨单位：千手 ............................................................................................................................................ 5 图 5: 黄金ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 6 图 6: 白银ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 6 图 7: 国内黄金期现价差丨单位：元/克 ........................................................................................................................................... 6 图 8: 国内白银期现价差丨单位：元/千克 ....................................................................................................................................... 6 图 9: 黄金内外盘比价丨单位：倍 .................................................................................................................................................... 7