基础化工行业周报：尿素价格企稳，国际油价震荡下跌

证尿素价格企稳，国际油价震荡下跌 券 研——基础化工行业周报（20230619-20230625） 报 究增持（维持）本周市场走势 告过去一周，沪深300指数涨跌幅为-2.51%，基础化工指数涨跌幅为- 行业:基础化工 2.11%。基础化工子行业以下跌为主，跌幅靠前的子行业有：非金属材 日期: 2023年06月28日 料Ⅲ（-4.86%），氮肥（-3.98%），粘胶（-3.97%）。 分析师:于庭泽 E-mail:yutingze@shzq.comSAC编号:S0870523040001 最近一年行业指数与沪深300比较 基础化工沪深300 % % 06/2209/2211/2201/2304/2306/23 4 1 -3% -6% -10% -13% -16% -20% 行-23% 业 周 报相关报告： 《维生素B2大幅提价，价格中枢有望提振 ——基础化工行业周报（20230612-20230618）》 ——2023年06月20日 《碳酸锂延续涨势，治塑再迎全球重要进展——基础化工行业周报（20230605-20230611）》 ——2023年06月13日 《锂电化学品涨势不减，黄磷价差改善— —基础化工行业周报（20230529-20230604）》 ——2023年06月05日 本周价格走势 过去一周涨幅靠前的产品：辛醇（6.5%），国际尿素（5.6%），工业萘 （5.2%），双酚A（4.9%），尿素（4.0%）；跌幅靠前的产品：重质纯碱 （-20.2%），草甘膦（-15.7%），无烟煤（洗小）（-14.8%），轻质纯碱 （-14.7%），硫磺（-9.1%）。 行业重要动态 近期多国主要央行加息，引发市场对经济衰退或抑制需求的担忧，国际油价震荡下跌。截至6月23日，WTI原油价格为69.16美元/桶，较6月16日下跌3.65%，较年初价格下跌10.10%；布伦特原油价格为73.85美元/桶，较6月16日下跌3.60%，较年初价格下跌10.05%。 本周国内尿素市场价格先涨后稳。截止到本周日，尿素市场均价为 2087元/吨，较上周四上涨29元/吨，涨幅1.41%，山东及两河出厂报 价在1980-2170元/吨，成交价在1940-2140元/吨，累计调整40-90元/吨。因煤炭价格上涨及期货价格持续上涨的利好引导，下游贸易商采购积极性高涨，尿素价格纷纷调涨。周中随着尿素价格上涨，贸易商对高价抵触心理逐渐显现，加之期货冲高回落，工厂收单明显转弱，价格逐步企稳。 投资建议 二季度基础化工行业景气未见拐点，当前时点建议关注如下主线：1、芳纶板块。芳纶作为三大超强纤维材料之一，下游应用广泛，行业需求保持较快增速，而芳纶纸、芳纶隔膜涂覆技术等新兴应用场景有望进一步打开行业成长空间，建议关注泰和新材、中化国际。2、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局有望迎来再平衡，景气存在反转预期，价格中枢有望持续上行，建议关注巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。3、硅基负极材料板块（含包覆）。在锂电池四大基材中，传统石墨负极材料比容量已接近理论极限，而硅基负极材料是目前已知比容量最高的材料，且伴随特斯拉4680电池的应用已开始步入产业化阶段，建议关注硅宝科技、胜华新材、信德新材。 维持基础化工行业“增持”评级。 风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 行业周报 目录 1本周市场走势3 1.1行业走势情况3 1.2个股走势情况4 2本周价格价差走势5 2.1化工品价格涨跌前五5 2.2化工品价差涨跌前五5 3行业动态5 3.1原油5 3.2化纤6 3.3PVC7 3.4纯碱7 3.5钛白粉8 3.6维生素8 3.7聚氨酯9 3.8农化9 3.9氟化工10 3.10锂电化学品11 4重点行业新闻及公司公告13 5化工新股14 6投资建议14 7风险提示14 图表 图1：行业（申万）本周涨跌幅3 图2：基础化工（申万）子行业本周涨跌幅3 表 表1：过去一周基础化工（申万）涨幅前十个股4 表2：过去一周基础化工（申万）跌幅前十个股4 表3：过去一周化工产品价格涨幅前五5 表4：过去一周化工产品价格跌幅前五5 表5：化工品价差涨跌前五5 表6：本周重点公司公告13 表7：基础化工行业新上市公司14 请务必阅读尾页重要声明2 资料来源：Wind，上海证券研究所 请务必阅读尾页重要声明 3 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% 有：非金属材料Ⅲ（-4.86%）， 图2：基础化工（申万）子行业本周涨跌幅 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% 涤纶合成树脂膜材料涂料油墨 锦纶民爆制品 其他塑料制品其他化学原料 有机硅氟化工 其他化学制品 聚氨酯其他橡胶制品 农药复合肥氯碱 食品及饲料添加剂其他化学纤维 钛白粉橡胶助剂 纺织化学制品胶黏剂及胶带 煤化工钾肥炭黑纯碱 磷肥及磷化工 改性塑料无机盐氨纶粘胶氮肥 非金属材料Ⅲ 国防军工 图1：行业（申万）本周涨跌幅 资料来源：Wind，上海证券研究所 汽车机械设备公用事业计算机家用电器 1本周市场走势 1.1行业走势情况 过去一周，沪深 跌幅为-2.11%。 环保通信银行 过去一周，基础化工子行业以下跌为主，跌幅靠前的子行业 电力设备 电子 300指数涨跌幅为-2.51%，基础化工指数涨 煤炭石油石化农林牧渔基础化工纺织服饰 综合交通运输医药生物 行业周报 氮肥（-3.98%）， 粘胶（-3.97%）。 钢铁轻工制造有色金属食品饮料建筑装饰美容护理非银金融社会服务房地产建筑材料商贸零售 传媒 1.2个股走势情况 过去一周，基础化工涨幅居前的个股有：华西股份（19.39%），蓝丰生化（17.49%），双星新材（12.25%），世名科技（11.15%），永悦科技（9.00%）。 表1：过去一周基础化工（申万）涨幅前十个股 代码 股票名称 周涨跌幅（%） 000936.SZ 华西股份 19.39 002513.SZ 蓝丰生化 17.49 002585.SZ 双星新材 12.25 300522.SZ 世名科技 11.15 603879.SH 永悦科技 9.00 600589.SH *ST榕泰 8.21 002166.SZ 莱茵生物 6.88 605016.SH 百龙创园 6.38 605589.SH 圣泉集团 6.23 603823.SH 百合花 5.57 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去一周，基础化工跌幅居前的个股有：泉为科技（-11.90%），红星发展（-10.71%），宏达新材（-8.92%），汇隆新材 （-8.11%），华恒生物（-7.73%）。 表2：过去一周基础化工（申万）跌幅前十个股 代码 股票名称 周涨跌幅（%） 300716.SZ 泉为科技 -11.90 600367.SH 红星发展 -10.71 002211.SZ 宏达新材 -8.92 301057.SZ 汇隆新材 -8.11 688639.SH 华恒生物 -7.73 002838.SZ 道恩股份 -7.68 300586.SZ 美联新材 -7.52 603826.SH 坤彩科技 -7.37 300767.SZ 震安科技 -7.12 688133.SH 泰坦科技 -7.00 资料来源：Wind，上海证券研究所 2本周价格价差走势 2.1化工品价格涨跌前五 表3：过去一周化工产品价格涨幅前五 名称 周涨跌幅（%） 2023年初至今（%） 辛醇 6.5 10.0 国际尿素 5.6 -44.1 工业萘 5.2 -8.8 双酚A 4.9 -9.0 尿素 4.0 -21.7 资料来源：Wind，上海证券研究所 表4：过去一周化工产品价格跌幅前五 名称 周涨跌幅（%） 2023年初至今（%） 重质纯碱 -20.2 -18.2 草甘膦 -15.7 -50.0 无烟煤（洗小） -14.8 -48.6 轻质纯碱 -14.7 -17.9 硫磺 -9.1 -44.9 资料来源：Wind，百川盈孚，上海证券研究所 2.2化工品价差涨跌前五 表5：化工品价差涨跌前五 名称 周涨跌幅（%） 名称周涨跌幅（%） 甲醇价差 38.4 己二酸价差-95.4 煤头尿素价差 31.1 DMF价差-35.9 气头尿素价差 9.9 PTA价差-26.1 涤纶短纤价差 8.0 纯碱价差-19.2 黄磷价差 5.4 三聚磷酸钠价差-11.8 资料来源：Wind，百川盈孚，上海证券研究所 3行业动态 3.1原油 根据百川盈孚资讯，本周受助于中国经济持续恢复向好势态，能源需求前景受到提振，但一连串主要央行加息政策叠加美联储论调偏鹰，对经济衰退的不安情绪限制油价的上涨空间，原油价格弱势运行。中国经济复苏势头强劲，改善原油需求前景，叠加OPEC及美国原油产量存下降的迹象，供需两端利好油价，但随 后OPEC+的实质性减产量遭到市场质疑，供需前景不明确限制油价涨幅。全球谷物供应短缺或降低生物燃料混合比例，增加了市场对石油需求的预期，但多国主要央行加息，引发市场对经济衰退或抑制需求的担忧，国际油价震荡下跌。截至6月23日，WTI 原油价格为69.16美元/桶，较6月16日下跌3.65%，较年初价格 下跌10.10%；布伦特原油价格为73.85美元/桶，较6月16日下跌3.60%，较年初价格下跌10.05%。 3.2化纤 根据百川盈孚资讯，本周涤纶长丝价格稳中有涨。截止到目前，涤纶长丝POY市场均价为7400元/吨，较上周均价上涨25 元/吨；FDY市场均价为8075元/吨，较上周下跌40元/吨；DTY 市场均价为8800元/吨，较上周下跌25元/吨。周初，中国炼油厂加工量数据强劲，且美元走软也对原油市场存一定支撑，国际油价上涨，个别涤纶长丝企业优惠缩减，长丝市场价格震荡小涨，而后东欧某国及中东某国原油供应增加，原油市场转涨为跌，在此拖拽下，主原料PTA市场交投气氛清淡，期现市场均呈下行走势，成本面缺乏支撑，但长丝企业库存量较少，对长丝市场形成向上的推力，双面博弈，长丝市场维持稳定运行，下游市场订单依旧不足，用户心态谨慎，多持观望态度，长丝市场出货情况一般，产销数据表现平平。 本周国内氨纶市场价格窄幅回暖，截止到本周日（6月25日），国内氨纶20D价格35500元/吨，较上周价格上涨500元/吨；30D价格34000元/吨，较上周价格上涨500元/吨；40D价格30500 元/吨，较上周价格上涨500元/吨。本周氨纶成本面支撑持稳，主原料市场价格暂无波动，辅原料市场价格延续稳定；氨纶工厂正常出货，部分工厂反馈个别批号货源略紧，部分工厂在成本坚挺、行业利润亏损及产销平衡推动下，部分工厂报盘试探性上调，下游经销商、代理刚需跟进稍增；虽部分反馈外贸略有订单下达，然终端整体对氨纶采购心态仍偏淡，仍随用随采。截至目前浙江地区氨纶20D市场主流参考价33500-38000元/吨，氨纶30D市场主流参考价33000-36000元/吨，氨纶40D市场主流参考价29000-33000元/吨，场内仍存较低货源。 本周锦纶纤维市场个别上调。截止到本周日，江浙地区锦纶长丝POY86D/24F主流商谈参考15550元/吨，较上周同期价格上调50元/吨，涨幅0.32%；FDY70D/24F主流商谈参考16700元/吨，较上周同期价格持平；DTY70D/24F主流商谈参考17750元/吨，较上周同期价格上调50元/吨，涨幅0,28%。中石化高端己内 酰胺上周周结价上调至12550元/吨，PA6切片常规纺切片市场暂稳整理，高速纺切片市场价格上扬，锦纶纤维市场成本端支撑偏强；但下游企业采购力度一般，需求疲软。综合来看，成本端坚挺运行，下游需求疲态不改，市场整体成交氛围平淡，场内利好因素占据上风，锦纶长丝市场价格小幅回弹。 本周粘胶短纤市场价格平稳运行。截止到本周日，粘胶短纤市场均价为13150元/吨，