公用事业行业周报：夏季用电高峰来临，电力需求上升，煤炭库存去化，港口现货价格方面企稳回升

行业研究|行业周报 看好（维持） 公用事业行业 行业公用事业行业 夏季用电高峰来临，电力需求上升，煤炭库存去化，港口现货价格方面企稳回升 ——公用事业行业周报（0619-0623） 国家/地区中国 报告发布日期2023年06月28日 核心观点 港口动力煤现货价格企稳回升 夏季用电高峰来临，电力需求上升，煤炭库存去化，港口现货价格方面企稳回升。 6月20日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收830元/吨，较上周五上升25元/吨。本周黄骅港动力末煤（Q5500）均值825元/吨，与上周相比上升43元/吨 （+5.55%）。 港口煤炭库存去化，调度活跃度上升 煤炭库存方面，本周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1301万吨，较上周均值减少79万吨（-5.74%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为593万吨（-5.89%）、508万吨（-4.97%）、199万吨（-7.24%）。 港口调度方面，上周北方港口合计锚地船舶数均值91艘，较前一周增加28艘。 铁路发运量方面，上周大秦线发运煤炭日均值为125.75万吨，较前一周增加5.08万吨（+4.21%）。 煤炭海运价格方面，海运煤炭运价指数OCFI（沿海线）上周均值为668.20 （+11.67%），海运煤炭运价指数OCFI（沿江线）上周均值为581.12 （+10.09%）。 南方强降雨、北方高温，夏季用电高峰提前到来，电厂煤耗或上升 近期，长江中下游地区等地进入强降雨集中期。中国气象局指出，17日至20日降雨 有标准：——公用事业行业周报（0220-0224）OPEC上调原油需求预期，下调原油供给 2023-02-20 预期，预计供需趋紧：——欧美能源市场数据跟踪周报（0213-0217）2022年我国风电光伏新增装机1.25亿千 2023-02-20 瓦；已投运新型储能870万千瓦：——公用事业行业周报（0213-0217） 过程强降雨集中、叠加度高，21日至25日，南方地区雨带继续呈东北-西南走向。另一方面，自6月13日以来，北方多地出现37℃以上高温，西北地区局地气温突破 证券分析师卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 证券分析师周迪 zhoudi1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050001 李少甫lishaofu@orientsec.com.cn 40℃。区域高温天气过程强度模型评估显示，北京、天津、河北21日至24日区域高温天气过程综合强度级别均为特强（最高级别）。南方汛期与北方高温同期而至，夏季用电高峰提前到来，电厂煤耗或上升。 投资建议与投资标的 建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，买入)； 建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)； 建议关注通过资产重组成为南网储能运营平台的南网储能(600995，未评级)，抽水蓄能产业链标的东方电气(600875，未评级)、中国电建(601669，未评级)； 建议关注定位“风光三峡”和“海上风电引领者”目标的三峡能源(600905，未评级)，以及福建海上风电运营商福能股份(600483，未评级)、中闽能源(600163，未评级)； 建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。 风险提示 新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。 新能源配储技术导则出台，配储比例设置 2023-02-28 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1、行情回顾4 2、动力煤数据跟踪5 3、重要公司公告10 4、行业资讯11 5、风险提示15 图表目录 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%）4 图2：申万各行业板块本周涨跌幅（%）4 图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%）4 图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%）5 图5：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨）5 图6：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨）6 图7：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨）6 图8：北方四港煤炭总库存（万吨）7 图9：秦皇岛港煤炭库存（万吨）7 图10：曹妃甸港煤炭库存（万吨）7 图11：京唐港及国投港区煤炭库存（万吨）7 图12：北方港口合计锚地船舶数（艘）8 图13：大秦线铁路发运煤炭量（万吨）8 图14：海运煤炭运价指数OCFI（沿海线，单位：点）9 图15：海运煤炭运价指数OCFI（沿江线，单位：点）9 图16：全国煤炭重点电厂煤炭库存（万吨）9 图17：南方八省电厂煤炭库存（万吨）9 图18：全国煤炭重点电厂煤炭日耗（万吨）9 图19：南方八省电厂煤炭日耗（万吨）9 表1：本周上市公司重要公告汇总10 1、行情回顾 2023年以来，沪深300指数涨跌幅-0.20%，申万公用事业指数涨跌幅+4.25%，跑赢沪深300指 数，在31个申万一级行业中位列第10位。其中二级行业电力指数涨跌幅+4.26%。 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%） 60 50 40 30 20 10 0 (10) (20) 通信传媒计算机 家用电器机械设备 电子建筑装饰石油石化 汽车 （子）电力公用事业国防军工非银金融沪深300纺织服饰 环保银行 有色金属轻工制造 钢铁食品饮料电力设备医药生物社会服务交通运输 煤炭基础化工 综合农林牧渔建筑材料美容护理房地产商贸零售 (30) 数据来源：wind，东方证券研究所 沪深300指数本周涨跌幅-2.51%，申万公用事业指数全周涨跌幅+0.07%，跑赢沪深300指数， 在31个申万一级行业中位列第4位。其中二级行业电力指数涨跌幅+0.15%。 图2：申万各行业板块本周涨跌幅（%） 4 3 2 1 0 (1) (2) (3) (4) (5) (6) 国防军工 汽车通信 （子）电力公用事业机械设备计算机家用电器 环保电子 电力设备农林牧渔基础化工沪深300 综合银行 纺织服饰 煤炭交通运输 钢铁轻工制造医药生物石油石化非银金融有色金属美容护理建筑装饰食品饮料社会服务房地产商贸零售 传媒建筑材料 (7) 数据来源：wind，东方证券研究所 电力子板块中，2023年年初至今，火力发电、水力发电、光伏发电、风力发电指数涨跌幅分别为 +7.49%、+6.38%、-11.59%、-9.68%。本周来看涨跌幅分别为+2.14%、+0.05%、-2.49%、-1.45%。 图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%） 火力发电（申万）水力发电（申万）光伏发电（申万）风力发电（申万） 5 0 5 0 2023/01 5) 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 10) 20 1 1 ( ( (15) 数据来源：wind，东方证券研究所 从板块上市公司本周表现来看，涨幅前5名分别为：广安爱众（+13.07%）、新中港 （+10.17%）、天富能源（+7.88%）、桂东电力（+7.83%）、深南电A（+6.70%）；涨幅后5名分别为：*ST惠天（-7.51%）、廊坊发展（-5.68%）、珈伟新能（-4.51%）、晶科科技（-4.17%）、兆新股份（-4.04%）。 图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%） 15 10 5 0 (5) (10) 数据来源：wind，东方证券研究所 2、动力煤数据跟踪 港口现货价格方面，6月20日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收830元/吨，较上周五上升25元/吨。本周黄骅港动力末煤（Q5500）均值825元/吨，与上周相比上升43元/吨 （+5.55%）。 图5：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨） 20192020202120222023 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 数据来源：wind，东方证券研究所 期货价格方面，本周动力煤期货活跃合约（ZC307.CZC-动力煤2307）平均结算价801元/吨，与上周持平。 图6：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨） 1,200 1,100 1,000 900 800 700 600 500 2022-012022-032022-052022-072022-082022-102022-122023-022023-042023-06 数据来源：wind，东方证券研究所 动力煤长协价格方面，本周动力煤长协价格指数CCI5500为709元/吨，与上周持平。 图7：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨） 800 750 700 650 600 550 500 2020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06 数据来源：wind，东方证券研究所 煤炭库存方面，本周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1301万吨，较 上周均值减少79万吨（-5.74%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为593万吨（-5.89%）、508万吨（-4.97%）、199万吨（-7.24%）。 图8：北方四港煤炭总库存（万吨）图9：秦皇岛港煤炭库存（万吨） 20202021202220232020202120222023 1600 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 600 750 700 650 600 550 500 450 400 350 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 300 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 图10：曹妃甸港煤炭库存（万吨）图11：京唐港及国投港区煤炭库存（万吨） 20202021202220232020202120222023 650 600 550 500 450 400 350 300 250 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 200 350 300 250 200 150 100 50 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 0 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 港口调度方面，上周北方港口合计锚地船舶数均值91艘，较前一周增加28艘。 图12：北方港口合计锚地船舶数（艘） 2020202120222023 300 250 200 150 100 50 0 数据来源：wind，东方证券研究所 注：包含曹妃甸港、秦皇岛港、京唐港东港、黄骅港、国投京唐港、京唐老港 铁路发运量方面，上周大秦线发运煤炭日均值为125.75万吨，较前一周增加5.08万吨 （+4.21%）。 图13：大秦线铁路发运煤炭量（万吨） 20202021