公用事业行业周报：港口煤炭库存持续去化，动力煤现货价格继续回暖

行业研究|行业周报 看好（维持） 公用事业行业 行业公用事业行业 港口煤炭库存持续去化，动力煤现货价格继续回暖 ——公用事业行业周报（0626-0630） 国家/地区中国 报告发布日期2023年07月06日 核心观点 港口动力煤现货价格继续回暖 夏季用电高峰来临，电力需求上升，煤炭库存去化，港口现货价格继续回暖。 6月30日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收840元/吨，较6月21日上升5 元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值829元/吨，与前一周相比上升4元/吨 （+0.48%）。 港口煤炭持续库存去化，北方港口锚地船舶数量持续上升 煤炭库存方面，上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1266万吨，较前一周均值减少35万吨（-2.68%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为567万吨（-4.41%）、521万吨（+2.41%）、178万吨（-10.52%）。 港口调度方面，上周北方港口合计锚地船舶数均值113艘，较前一周增加22艘。 铁路发运量方面，上周大秦线发运煤炭日均值为124.84万吨，较前一周减少0.91万吨（-0.72%）。 煤炭海运价格方面，海运煤炭运价指数OCFI（沿海线）上周均值为637.48（-4.60%），海运煤炭运价指数OCFI（沿江线）上周均值为554.03（-4.66%）。 南方强降雨、北方高温，用电需求持续高涨 有标准：——公用事业行业周报（0220-0224）OPEC上调原油需求预期，下调原油供给 2023-02-20 预期，预计供需趋紧：——欧美能源市场数据跟踪周报（0213-0217）2022年我国风电光伏新增装机1.25亿千 2023-02-20 瓦；已投运新型储能870万千瓦：——公用事业行业周报（0213-0217） 6月27日-30日，四川盆地、重庆、湖北、河南、安徽、江苏及山东等地经历一轮强降雨过程。中央气象台预报显示部分地区降雨过程还将持续。据国家气候中心数据显示，今年以来我国高温日数为1961年以来历史同期最多。6月华北、黄淮高温现象最为突出，中央气象台预计，7月上旬华北东部和黄淮北部等地仍多高温天气。 证券分析师卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 证券分析师周迪 zhoudi1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050001 李少甫lishaofu@orientsec.com.cn 南方汛期与北方高温同期而至，用电需求持续高涨，推动电厂煤炭日耗上升。 投资建议与投资标的 建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，买入)； 建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)； 建议关注通过资产重组成为南网储能运营平台的南网储能(600995，未评级)，抽水蓄能产业链标的东方电气(600875，未评级)、中国电建(601669，未评级)； 建议关注定位“风光三峡”和“海上风电引领者”目标的三峡能源(600905，未评级)，以及福建海上风电运营商福能股份(600483，未评级)、中闽能源(600163，未评级)； 建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。 风险提示 新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。 新能源配储技术导则出台，配储比例设置 2023-02-28 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1、行情回顾4 2、动力煤数据跟踪5 3、重要公司公告10 4、行业资讯11 5、风险提示15 图表目录 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%）4 图2：申万各行业板块本周涨跌幅（%）4 图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%）4 图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%）5 图5：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨）5 图6：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨）6 图7：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨）6 图8：北方四港煤炭总库存（万吨）7 图9：秦皇岛港煤炭库存（万吨）7 图10：曹妃甸港煤炭库存（万吨）7 图11：京唐港及国投港区煤炭库存（万吨）7 图12：北方港口合计锚地船舶数（艘）8 图13：大秦线铁路发运煤炭量（万吨）8 图14：海运煤炭运价指数OCFI（沿海线，单位：点）9 图15：海运煤炭运价指数OCFI（沿江线，单位：点）9 图16：全国煤炭重点电厂煤炭库存（万吨）9 图17：南方八省电厂煤炭库存（万吨）9 图18：全国煤炭重点电厂煤炭日耗（万吨）9 图19：南方八省电厂煤炭日耗（万吨）9 表1：本周上市公司重要公告汇总10 1、行情回顾 2023年以来，沪深300指数涨跌幅-0.75%，申万公用事业指数涨跌幅+6.76%，跑赢沪深300指 数，在31个申万一级行业中位列第10位。其中二级行业电力指数涨跌幅+6.67%。 图1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%） 60 50 40 30 20 10 0 (10) (20) 通信传媒计算机 机械设备家用电器 电子建筑装饰石油石化国防军工公用事业 （子）电力 汽车纺织服饰 环保非银金融沪深300轻工制造 银行有色金属电力设备 钢铁煤炭 医药生物社会服务交通运输基础化工食品饮料农林牧渔 综合建筑材料美容护理房地产商贸零售 (30) 数据来源：wind，东方证券研究所 上周（0626-0630），沪深300指数涨跌幅-0.56%，申万公用事业指数全周涨跌幅+2.40%，跑赢 沪深300指数，在31个申万一级行业中位列第9位。其中二级行业电力指数涨跌幅+2.31%。 图2：申万各行业板块本周涨跌幅（%） 6 4 2 0 (2) (4) (6) 纺织服饰 煤炭电力设备国防军工 环保机械设备基础化工轻工制造公用事业 （子）电力 钢铁石油石化农林牧渔美容护理 汽车家用电器医药生物建筑装饰 综合有色金属建筑材料 电子房地产非银金融沪深300 银行通信 交通运输社会服务商贸零售食品饮料 传媒计算机 (8) 数据来源：wind，东方证券研究所 电力子板块中，2023年年初至今，火力发电、水力发电、光伏发电、风力发电指数涨跌幅分别为 +10.82%、+6.90%、-8.14%、-7.64%。上周来看涨跌幅分别为+3.19%、+0.49%、+3.91%、 +2.26%。 图3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%） 火力发电（申万）水力发电（申万）光伏发电（申万）风力发电（申万） 5 0 5 0 2023/01 5) 2023/02 2023/032023/042023/052023/062023/072023/08 10) 20 1 1 ( ( (15) 数据来源：wind，东方证券研究所 从板块上市公司上周表现来看，涨幅前5名分别为：深南电A（+28.35%）、廊坊发展 （+12.65%）、露笑科技（+12.25%）、广西能源（+11.97%）、建投能源（+11.96%）；涨幅后5名分别为：天富能源（-4.87%）、华电能源（-2.84%）、南网储能（-2.05%）、广安爱众 （-1.89%）、浙江新能（-1.10%）。 图4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%） 35 30 25 20 15 10 5 0 (5) (10) 数据来源：wind，东方证券研究所 2、动力煤数据跟踪 港口现货价格方面，6月30日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收840元/吨，较6月21日上升5元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值829元/吨，与前一周相比上升4元/吨 （+0.48%）。 图5：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨） 20192020202120222023 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 数据来源：wind，东方证券研究所 期货价格方面，上周动力煤期货活跃合约（ZC307.CZC-动力煤2307）平均结算价801元/吨，与前一周持平。 图6：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨） 1,200 1,100 1,000 900 800 700 600 500 2022-012022-032022-052022-072022-082022-102022-122023-022023-042023-06 数据来源：wind，东方证券研究所 动力煤长协价格方面，上周动力煤长协价格指数CCI5500为709元/吨，与前一周持平。 图7：动力煤长协价格指数CCI5500走势（元/吨） 800 750 700 650 600 550 500 2020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06 数据来源：wind，东方证券研究所 煤炭库存方面，上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为1266万吨，较 前一周均值减少35万吨（-2.68%）。其中秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区库存日均值分别为567万吨（-4.41%）、521万吨（+2.41%）、178万吨（-10.52%）。 图8：北方四港煤炭总库存（万吨）图9：秦皇岛港煤炭库存（万吨） 20202021202220232020202120222023 1600 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 700 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 600 800 700 600 500 400 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 300 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 图10：曹妃甸港煤炭库存（万吨）图11：京唐港及国投港区煤炭库存（万吨） 700 600 500 400 300 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 1月1日 2月1日 3月1日 4月1日 5月1日 6月1日 7月1日 8月1日 9月1日 10月1日 11月1日 12月1日 200 2020202120222023 350 300 250 200 150 100 50 0 2020202120222023 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 港口调度方面，上周北方港口合计锚地船舶数均值113艘，较前一周增加22艘。 图12：北方港口合计锚地船舶数（艘） 2020202120222023 300 250 200 150 100 50 0 数据来源：wind，东方证券研究所 注：包含曹妃甸港、秦皇岛港、京唐港东港、黄骅港、国投京唐港、京唐老港 铁路发运量方面，上周大秦线发运煤炭日均值为124.84万吨，较前一周减少0.91万吨（-0.72%）。 图13：大秦线铁路发运煤炭量（万吨） 2020202120222023 160 140 120 100 80 60 40 20 0 数据来源：