电力及公用事业行业周报：夏季用电高峰来临，煤价管控加强，保证电力正常运行

推荐标的：中闽能源、国投电力、文山电力 行业观点：夏季用电高峰来临，煤价管控加强，保证电力正常运行 夏季用电高峰期来临，电网用电负荷压力增加。据国家电网消息，6月17日16时10分，江苏电网调度最高用电负荷达到1.036亿千瓦，是今夏首次最高负荷“破亿”；6月19日，河南省供电最高用电负荷达到6534万千瓦，创历史新高；6月以来，国家电网经营区域最大用电负荷超过8.44亿千瓦，西北、华北等地区用电负荷增速较快，与去年同期最高用电负荷相比，增速分别达8.81%、3.21%。 强调保证电力供应，避免“拉闸限电”现象出现。6月20日，国家发改委价格监测中心在经济日报刊发文章称，进一步保证我国电力供应，避免“拉闸限电”现象出现，应理性妥善施策。首先，要立足以煤为主的基本国情，出台相关扶持政策，增加煤炭市场供应。一是安全有序释放国内先进煤炭产能，推动煤炭增产增供。二是增加煤炭进口。其次，要出台相关纾困发展措施，支持煤电企业多出力、出满力。再次，要大力支持风电等可再生能源的发展。最后，推动地方出台部署有序用电预案。 提高长协合同履约率，减轻下游行业经营压力。据中国煤炭运销协会17日公布，日前，中国煤炭运销协会组织召开了炼焦煤市场形势分析视频会议，17家炼焦煤企业的负责人参加会议。会议指出：（1）国内重点炼焦煤企业积极履行长协合同，确保了炼焦煤中长期合同的较高履约率，为炼焦煤市场稳定发挥了压舱石作用；（2）炼焦煤企业应认真分析市场形势，合理判断需求变化，继续做好煤炭保供及中长期合同兑现工作；（3）全力做好国家电煤保供稳价各项工作，进一步提高长协合同履约率来减轻下游行业经营压力。 加强煤价管控，开展拉网式调查，长协比例及履约率有望提升。近日，在国家发展改革委统一部署下，各地发展改革部门会同市场监管等部门组成调查组，全面开展落实煤炭价格调控监管政策拉网式调查。调查组以重点燃煤电厂5月份电煤采购情况为切入点，全面调阅电煤采购合同，查阅相应煤炭生产流通企业的合同和发票，并对煤炭、电力企业的交易凭证进行交叉比对，形成调查结论。随着监管的进一步加强，煤炭长协比例及实际履约率都有望提升。 投资建议：新版长协煤机制已于5月1日开始执行，随着国家各项措施出台，煤价管控加强，长协煤合同比例和履约率有望持续提升，煤价交易上 限确定叠加煤炭产能增长供需结构改善，火电企业入炉综合煤价有望下行；此外煤电市场电价有望保持上浮，部分对冲高煤价影响，火电行业下半年有望迎来业绩拐点，全年业绩有望实现反弹，推荐标的：华电国际，相关标的：华润电力（H）、国电电力。 风险提示：宏观经济下行风险、政策执行情况不及预期、用电量需求下滑、装机量不及预期、来水不及预期、市场电电价不及预期。 1.行业观点和推荐标的 1.1行业观点：夏季用电高峰来临，煤价管控加强，保证电力正常运行 夏季用电高峰期来临，电网用电负荷压力增加。据国家电网消息，6月17日16时10分，江苏电网调度最高用电负荷达到1.036亿千瓦，是今夏首次最高负荷“破亿”；6月19日，河南省供电最高用电负荷达到6534万千瓦，创历史新高；6月以来，国家电网经营区域最大用电负荷超过8.44亿千瓦，西北、华北等地区用电负荷增速较快，与去年同期最高用电负荷相比，增速分别达8.81%、3.21%。 强调保证电力供应，避免“拉闸限电”现象出现。6月20日，国家发改委价格监测中心在经济日报刊发文章称，进一步保证我国电力供应，避免“拉闸限电”现象出现，应理性妥善施策。首先，要立足以煤为主的基本国情，出台相关扶持政策，增加煤炭市场供应。一是安全有序释放国内先进煤炭产能，推动煤炭增产增供。二是增加煤炭进口。其次，要出台相关纾困发展措施，支持煤电企业多出力、出满力。再次，要大力支持风电等可再生能源的发展。最后，推动地方出台部署有序用电预案。 提高长协合同履约率，减轻下游行业经营压力。据中国煤炭运销协会17日公布，日前，中国煤炭运销协会组织召开了炼焦煤市场形势分析视频会议，17家炼焦煤企业的负责人参加会议。会议指出：（1）国内重点炼焦煤企业积极履行长协合同，确保了炼焦煤中长期合同的较高履约率，为炼焦煤市场稳定发挥了压舱石作用；（2）炼焦煤企业应认真分析市场形势，合理判断需求变化，继续做好煤炭保供及中长期合同兑现工作；（3）全力做好国家电煤保供稳价各项工作，进一步提高长协合同履约率来减轻下游行业经营压力。 加强煤价管控，开展拉网式调查，长协比例及履约率有望提升。近日，在国家发展改革委统一部署下，各地发展改革部门会同市场监管等部门组成调查组，全面开展落实煤炭价格调控监管政策拉网式调查。调查组以重点燃煤电厂5月份电煤采购情况为切入点，全面调阅电煤采购合同，查阅相应煤炭生产流通企业的合同和发票，并对煤炭、电力企业的交易凭证进行交叉比对，形成调查结论。随着监管的进一步加强，煤炭长协比例及实际履约率都有望提升。 投资建议：新版长协煤机制已于5月1日开始执行，随着国家各项措施出台，煤价管控加强，长协煤合同比例和履约率有望持续提升，煤价交易上限确定叠加煤炭产能增长供需结构改善，火电企业入炉综合煤价有望下行；此外煤电市场电价有望保持上浮，部分对冲高煤价影响，火电行业下半年有望迎来业绩拐点，全年业绩有望实现反弹，推荐标的：华电国际，相关标的：华润电力（H）、国电电力。 1.2本周推荐标的 表1：本周推荐标的 2.市场回顾 板块涨跌幅：上周上证综指上涨1%，沪深300指数上涨1.7%，创业板指上涨3.9%、万得全A上涨1.8%，公用事业申万指数下跌1.3%。行业细分领域中，火电、水电、热电、光伏发电、风电、燃气申万指数涨跌幅分别为-3.1%、-1.3%、-1.4%、+3.5%、-0.7%、-1.5%。 图1：大盘上周涨跌幅 图2：申万公用事业三级分类上周涨跌幅 个股上周涨幅前五：深南电A(+13.4%)、韶能股份(13.3%)、深南电B(+10.0%)、豫能控股(+7.4%)、梅雁吉祥(+7.3%) 个股上周跌幅前五：ST热电(-11.9%)、赣能股份(-10.7%)、国新能源(-10.1%)、贵州燃气(-9.3%)、内蒙华电(-7.8%) 图3：上周个股涨幅前五的公司 图4：上周个股跌幅前五的公司 3.行业新闻动态 1、中国电煤采购价格指数（CECI沿海指数）2022.6.9-2022.6.16 5500大卡动力煤综合价为871元/吨，环比上浮14元/吨，涨幅1.6%；5000大卡动力煤综合价为793元/吨，环比上浮10元/吨，涨幅1.3%；5500大卡动力煤成交价为1336元/吨，环比上浮67元/吨，涨幅5.3%；5000大卡动力煤成交价为1156元/吨，环比上浮30元/吨，涨幅2.7%；5500大卡动力煤离岸价为857元/吨，环比上浮8元/吨，涨幅0.9%； 5000大卡动力煤离岸价780元/吨，环比上浮9元/吨，涨幅1.2%。 2、山西：重点推进国家第一批2GW风光基地和晋北采煤沉陷区大型风电光伏基地建设 山西省近日印发《山西省扎实推进稳住经济一揽子政策措施行动计划》，《行动计划》提出，加快能源基础设施建设。重点推进国家第一批200万千瓦风光基地和晋北采煤沉陷区大型风电光伏基地建设。做好山西省五大风电光伏基地规划布局，逐年明确项目清单，确保今年投运1000万千瓦以上。积极发展抽水蓄能和新型储能，加快推进垣曲、浑源2个在建项目建设进度，推进列入国家规划“十四五”重点实施的10个抽水蓄能电站项目前期工作，确保今年开工2个以上、今明两年开工7个以上，力争10个全部开工，完成“以十保七”目标。加快外送电通道建设，开展已纳规的大同-怀来特高压项目前期工作，力争尽早具备核准开工条件，再抓紧谋划一批抽水蓄能项目并力争纳入国家规划。推进“西电东送”输电通道优化改接工程，加快推进500千伏输电线路配套电源改接工程。 加快风电光伏等新能源发电并网。加快2021年保障性并网项目建设进度。加快整县屋顶分布式光伏开发力度。推进交通、建筑、农业、氢能等领域“光伏+”模式，拓展光伏发电多元布局。加快推进在建的朔州平鲁和大同新荣2个500千伏新能源汇集站建设进度，确保年内建成投运。推动晋中左权、忻州北、忻州宁武、大同阳高、大同东5个已纳入国家规划的500千伏新能源汇集站前期工作。积极推动朔州平右、吕梁岚县、太原北3个500千伏新能源汇集站纳规和建设工作。积极推进能源互联网试点。提升数据中心可再生能源使用率，积极融入国家“东数西算”工程。 加快推进氢能、甲醇发展试点。编制《山西省氢能产业发展中长期规划（2022-2035年）》，布局氢能产业化应用示范项目，探索可再生能源制氢。省级技改资金专项支持符合条件的氢燃料电池汽车生产、氢燃料电池及氢能关键零部件制造等项目建设。鼓励具备发展条件的市制定出台支持政策，按照“总量控制、先用先得”原则，对推广应用的氢燃料电池城市公交车、货运车辆等氢燃料电池汽车给予奖补。继续新设和扩大氢能产业基金规模，带动产业企业、金融机构等社会资本投入，按照市场化原则支持氢能企业发展，促进氢能制、储、运、加、用全产业链培育。 《行动计划》还提出，尽快完成专项债券发行使用并扩大支持范围。抓紧完成专项债券发行使用任务，6月底前基本发行完毕，8月底前基本使用完毕，再组织推送一批成熟度较高的专项债项目。依法合规为符合条件的专项债券项目建设主体提供配套融资支持，做好信贷资金和专项债资金的有效衔接。在已确定的交通基础设施、能源、保障性安居工程等9大领域基础上，按照国家要求，适当扩大专项债券支持领域，提前储备并支持一批新型基础设施、新能源项目。 《行动计划》明确，提高能源储备能力和水平，积极争取国家支持，加强储备能力建设，完成储备要求。加强地热能与其他可再生能源的互补综合利用等22个公共建筑地热能应用试点项目，确保早日开工。 3、国家发改委、国家能源局等7部门：推广光储直柔、可再生能源与建筑一体化 国家发改委、国家能源局、生态环境部、工信部、住建部、交通运输部、农业农村部7部门近日联合印发《减污降碳协同增效实施方案》（以下简称《方案》）。 《方案》要求，统筹能源安全和绿色低碳发展，推动能源供给体系清洁化低碳化和终端能源消费电气化。实施可再生能源替代行动，大力发展风能、太阳能、生物质能、海洋能、地热能等，因地制宜开发水电，开展小水电绿色改造，在严监管、确保绝对安全前提下有序发展核电，不断提高非化石能源消费比重。严控煤电项目，“十四五”时期严格合理控制煤炭消费增长、“十五五”时期逐步减少。重点削减散煤等非电用煤，严禁在国家政策允许的领域以外新（扩）建燃煤自备电厂。持续推进北方地区冬季清洁取暖。新改扩建工业炉窑采用清洁低碳能源，优化天然气使用方式，优先保障居民用气，有序推进工业燃煤和农业用煤天然气替代。 《方案》明确，优化生态环境影响相关评价方法和准入要求，推动在沙漠、戈壁、荒漠地区加快规划建设大型风电光伏基地项目。大气污染防治重点区域严禁新增钢铁、焦化、炼油、电解铝、水泥、平板玻璃（不含光伏玻璃）等产能。 研究利用废弃矿山、采煤沉陷区受损土地、已封场垃圾填埋场、污染地块等因地制宜规划建设光伏发电、风力发电等新能源项目。 《方案》提出，加强氢能冶金、二氧化碳合成化学品、新型电力系统关键技术等研发，推动炼化系统能量优化、低温室效应制冷剂替代、碳捕集与利用等技术试点应用，推广光储直柔、可再生能源与建筑一体化、智慧交通、交通能源融合技术。 《方案》还提出，多措并举提高绿色建筑比例，推动超低能耗建筑、近零碳建筑规模化发展。推动北方地区建筑节能绿色改造与清洁取暖同步实施，优先支持大气污染防治重点区域利用太阳能、地热、生物质能等可再生能源满足建筑供热、制冷及生活热水等用能需求。大力发展光伏建筑一体化应用，开展光储直柔一体化试点。 推进退役动力电池、光伏组件、风电机组叶片等新型废弃物回收利用。 加快新能源车发展，逐步推动公共领域用车电动化，有序推动老旧车辆替换为新能源车辆和非道路移动机械使用新能源清洁能源动力，探