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本报告对光伏行业的投资标的进行了估值分析。光伏行业的单晶硅太阳电池和多晶硅太阳电池是最主要的两种电池类型,其中单晶硅太阳电池的效率更高,但成本也更高。光伏行业的全球新增装机增速经历了四轮景气周期,其中2010年和2020年是增速最快的两年。光伏和风电已经成为全球可再生能源投资的主要形式。户用光伏市场发展迅速,呈现连年倍增式增长。2022年末,硅料环节的产能有望追上其他环节。