清晨运输 ： i - 95 冲击 ， 劳工隆隆声 ， 铁路价格

德意志银行 Research 北美加拿大美国 Industry日期 2023年6月13日 清晨运输 Industrials 空运和物流 I-95影响，劳工谣言，铁路卷 I-95冲击-我们正在努力简化程序I-95超限崩溃在运输网络上。根据特拉华谷区域规划 委员会，受影响的地区是区域重要动脉的一部分每天估计有1.4万辆卡车在立交桥上行驶。 关于对运输公司的影响：我们看不到太多。作为 一位交通主管告诉我们:"这只是卡车司机必须解决的众多问题之一处理。我们以前在其他城市也有过类似的桥梁问题；岩石滑坡关闭 沿着向西的高速公路等。“。我们确实预计路线外会产生一些额外费用问题，包括额外的劳动力和燃料消耗，但是“没有什么疯狂“在一个全国足迹，根据另一家运输公司。 行业更新 AmitMehrotra 研究分析师 +1-212-250-2076 BenMohr 研究助理 +1-212-250-1708 克里斯·罗伯逊研究分析师 +1-212-250-9995 劳工隆隆声-商业杂志(JOC)昨天报道说加拿大国际长岸和仓库联盟(ILWU)的成员 投票授权在必要时进行罢工，以免与英国达成协议哥伦比亚海事雇主协会。投票在预定的谈话之前进行从今天开始一项新的集体谈判协议，涵盖 温哥华和鲁珀特王子;前5年协议在年底到期 三月。事态发展与南部发生的事情没有什么不同加拿大边境。昨天也有报道说，中断在 西海岸港口昨天作为“劳工和海事之间的脆弱局面周末雇主情况恶化。"好消息是没有很多 卷立即移动，并且创建的潜在积压将需要更大的 卡车运输能力超过正常水平。但最终我们认为双方都会达成协议及时完成货运流量的任何潜在变化。 铁路卷-第1类铁轨昨天报告了货物。卷抢购由于前一周受影响，该行业环比回落4% 阵亡将士纪念日。季度至今的趋势没有变化，成交量下降4.1%，同比。CSXandNSC分别下降了略高于3%和6%，而UNP下跌1.6%。CNRTM的交易量继续下降 季度至今7.3%（前一周季度至今下降7%）。单击此处 查看我们的2Q预览，我们在其中为每个铁路逆风提供详细的想法收益季节。 全球运输网络研讨会-我们本周将与欧洲人一起举办网络研讨会同行讨论全球运输趋势和最佳想法。电话会议将 6月15日，星期四@10；美国东部时间上午30点。单击此处注册电话（一旦您 德意志银行证券公司. 重要研究披露和分析师认证位于附录1中。德意志银行 doesandseekstodobusinesswithcompaniescoveredinitsresearchreports.Thus,investorsshouldbeawarethatthefirm 可能存在利益冲突，可能影响本报告的客观性。投资者应将本报告视为仅做出投资决策的单一因素。MCI（P）097/10/2022。 7T2se3r0Ot6kwoPa 注册，访问详细信息将直接发送给您）。 附录1 重要披露 *根据要求提供其他信息 *除非另有说明，否则价格为上一个交易时段结束时的当前价格，并来自当地 exchangesviaReuters,Bloombergandothervendors.OtherinformationsissedfromDeutscheBank,subjectcompanies,andothersources.Fordisclosuresassociatedtorecommendationsorestimatesmadeonsecuritiesotherthantheprimary在这项研究的主题中，请查看最近发布的公司报告或全球披露查询页 我们的网站https://research.db.com/Research/Disclosures/CompanySearch.Asidefromthisreport,importantrisk 和冲突披露也可以在https://research.db.com/Research/Disclosures/Disclaimer找到。投资者是强烈鼓励在投资前审查这些信息。 分析师认证 本报告中表达的观点准确地反映了以下签署的首席分析师对主题的个人观点 issuersandthesecuritiesofthoseissuers.Inaddition,theundersignedleadanalysthasnotandwillnotreceiveany 在本报告中提供具体建议或观点的补偿。AmitMehrotra。 股票评级关键 股票评级分散和银行关系 购买：根据TSR当前的12个月视图，我们建议投资者购买股票。 销售：根据当前的12个月TSR观点，我们建议投资者卖出股票。 持有：我们对12个月后的股票持中立观点，基于这个时间范围，不建议购买或 卖。 TSR=总股东回报。股份变动百分比从当前价格到预计目标价格加 预计股息收益率 新发布的研究建议和目标价格取代先前发表的研究。 附加信息 本报告中的信息和意见由德意志银行股份公司或其附属公司之一(统称为“德意志银行银行）。尽管此处的信息被认为是可靠的，并且是从公共来源获得的 reliable,DeutscheBankmakesnorepresentationastoitsaccuracyorintegrity.Hyperlinkstothird-partywebsitesinthis 报告仅提供读者方便。德意志银行既不认可内容，也不负责这些网站的准确性或安全控制。 如果您在购买或出售本报告中讨论的证券时使用德意志银行的服务，或 在德意志银行分析师的另一份通信(口头或书面)中包含或讨论，德意志银行可能会作为委托人为自己的账户或作为另一人的代理人。 DeutscheBankmaythisreportingdetails.Itmayalsoengageintransactions,foritsownaccount orwithcustomers,inamannerinconsistentwiththeviewstakeninthisresearchreport.OtherswithinDeutscheBank, 包括策略师、销售人员和其他分析师，可能会采取与本研究中采取的观点不一致的观点报告。德意志银行发行各种研究产品，包括基本面分析、股票挂钩分析、 定量分析和贸易理念。一种类型的通信中包含的建议可能与其他建议，无论是由于不同的时间范围、方法、观点还是 Otherwise.DeutscheBankand/oritsaffiliatesmayalsobeholdingdebtorequitysecuritiesoftheissuersitwritingon.Analysts 部分根据德意志银行及其附属公司的盈利能力支付，其中包括投资银行、交易和主要交易收入。 意见、估计和预测构成作者截至本报告日期的当前判断。它们不 必须反映德意志银行的意见，如有更改，恕不另行通知。德意志银行提供流动性对于它所涵盖的公司发行的证券的买家和卖家。德意志银行的研究分析师有时会可能与德意志银行现有的长期评级不一致的短期贸易理念。一些贸易理念 股票在研究网站(https://research.db.com/Research/)上列为催化剂电话，可以在 Generalcoveragelistandalsoonthecoveredcompany’spage.ACatalystCallrepresentsahigh-convictionbeliefbyananalyst 一只股票将在不少于两周的时间内跑赢或跑输市场和/或特定行业 andnomorethanthreemonths.InadditiontoCatalystCalls,analystsmayoccasionallydiscusswithourclients,andwith 德意志银行的销售人员和交易员，参考催化剂或事件的交易策略或想法，可能有一个近- 期或中期对本报告所讨论证券的市场价格的影响，该影响可能是方向性的与分析师当前的12个月总回报或投资回报观点相反。德意志银行有 如果有意见、预测或估计，则没有义务更新、修改或修改本报告，或以其他方式通知收件人变化或变得不准确。覆盖范围和市场条件变化的频率，以及一般和 company-specificeconomicprospectsmakesitdifficulttoupdateresearchatdefinedintervals.Updateareattheonly 覆盖分析师或研究部管理层的自由裁量权，大多数报告都发布在不规则间隔。本报告仅供参考，不考虑特定的 投资目标，财务状况或个人客户的需求。它不是要约或邀请购买或 sellanyfinancialinstrumentsortoparticipateinanyparticulartradingstrategy.Targetpricesareinherentlyimpreciseanda 分析师判断的产品。本报告中讨论的金融工具可能不适用于所有投资者，并且投资者必须做出自己明智的投资决策。金融工具的价格和可用性受到 更改恕不另行通知，并且投资交易可能由于价格波动和其他因素而导致损失。如果金融工具以投资者货币以外的货币计价，汇率的变化可能会产生不利影响 effecttheinvestment.Pastperformanceisnotnecessaryindicateoffutureresults.Performancecalculationsexclude 交易费用，除非另有说明。除非另有说明，否则价格是截至前 交易时段，并通过路透社，彭博社和其他供应商从当地交易所获得。数据也来自德意志银行、标的公司及其他各方。 德意志银行研究部独立于银行的其他业务部门。有关我们的详细信息组织安排和信息障碍，我们必须防止和避免利益冲突 研究可以在我们的网站（https://research.db.com/Research/）上的免责声明中找到。 宏观经济波动通常是与承诺支付的工具的敞口相关的大部分风险 固定或可变利率。对于长期固定利率工具的投资者(因此收到这些现金流)，增加 ininterestratesnaturallyliftthediscountfactorsappliedtotheexpectedcashflowsandthuscausealoss.Thelongerthe 一定现金流的到期日和折现系数越高，亏损就越高。上行惊喜 通货膨胀、财政资金需求和外汇折旧率是最常见的不利宏观经济冲击 接收器。但交易对手风险敞口、发行人信誉、客户细分、监管(包括资产的变化 不同类型投资者的持有限额)、税收政策的变化、货币可兑换性(这可能会限制货币转换、利润汇回和/或头寸清算)，以及与当地清算所相关的结算问题是 也是重要的风险因素。固定收益工具对宏观经济冲击的敏感性可能会通过以下方式缓解将合同现金流与通货膨胀、外汇贬值或指定利率挂钩-这些在 新兴市场。通过构建，指数固定可能会滞后或错误地衡量潜在变量的实际变动 Theyareintendedtotrack.Thechoiceoftheproperfixing(ormetric)isparticularlyimportantinswards,wherefloating 票面利率（即，以通常的短期利率参考指数为索引的息票）被交换为固定息票。以不同于票券计价货币的货币提供资金会带来外汇风险。掉期期权 (掉期)除了与利率变动相关的风险之外，期权的典型风险。 衍生交易涉及的风险包括市场，对方违约的流动性风险。适当性 供投资者使用的这些产品取决于投资者自身的情况，包括他们的税收状况，他们的监管环境及其他资产和负债的性质；因此，投资者应采取专家法律和 在进行与本出版物内容类似或受其启发的任何交易之前提供财务建议。损失的风险 infuturetradingandoptions,foreignordomestic,canbesub