油料日报：油厂开机率及现货库存双低

期货研究报告|油料日报2023-06-28 油厂开机率及现货库存双低 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2309合约5077元/吨，较前日下跌12元/吨，跌幅0.23%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5172元/吨，较前日持平，现货基差A09+95，较前日上涨12；吉林地区食用豆现货价格5110元/吨，较前日持平，现货基差A09+33，较前日上涨12；内蒙古地区食用豆现货价格5240元/吨，较前日持平，现货基差A09+163，较前日上涨12。 近期市场资讯汇总：USDA作物生长报告：截至2023年6月25日当周，美国大豆优良率为51%,—如市场预期的51%，前一周为54%,上年同期为65%。截至当周，美国大豆 �苗率为96%,上一周为92%,上年同期为90%，五年均值为89%。截至当周，美国大豆开花率为10%,上一周为0%,上年同期为6%，五年均值为9%。USDA�口检验报告：截至2023年6月22日当周，美国大豆�口检验量为141158吨，符合预期，前一周修正 后为179548吨，初值为185184吨。2022年6月23日当周，美国大豆�口检验量为 476951吨。本作物年度迄今，美国大豆�口检验量累计为49165385吨，上一年度同期 51436105吨。美国对中国（大陆地区）装运6172吨大豆。前一周美国对中国大陆装运 5411吨大豆。当周美国对华大豆�口检验量占到该周�口检验总量的4.37%，上周是 2.92%。Secex：巴西6月前四周�口大豆1147.31万吨，日均�口量为71.71万吨，较上 年6月全月的日均�口量47.57万吨增加51%。上年6月全月�口量为998.98万吨。 昨日豆一维持震荡，现货价格变化不大，购销依然清淡。宏观和美豆对国内期货价格的影响已经显现，国际冲突加剧，或影响大豆价格，需警惕风险。 策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2311合约9982元/吨，较前日上涨102元/吨，涨幅1.02%。现货方面，辽宁地区现货价格9728元/吨，较前日持平，现货基差PK11-254，较前日下跌102；河北地区现货价格9846元/吨，较前日持平，现货基差PK11-136，较前日下跌102； 河南地区现货价格9925元/吨，较前日持平，现货基差PK11-57，较前日下跌102；山东地区现货价格9772元/吨，较前日持平，现货基差PK11-210，较前日下跌102。 近期市场资讯汇总：河南地区通货收购基本结束，以库存交易为主，近期部分地区询价问货的增多，实际交易一般，整体价格基本平稳，个别地区价格有偏强趋势。山东地区基层原料收购结束，库存剩余不多，部分货源已入冷库，持货商不急于�货，要货的一般，价格基本平稳，多数地区花生交易结束。辽宁地区308通米6.2-6.4元/斤左右，当地原料收购基本结束，库存交易为主，近期要货的增多，价格稳中偏强。吉林地区308通米6.3-6.4元/斤左右，基层余货量不多，上货量有限，多以库存销售为主，要货的增多，实际多议价成交为主，近期价格稳中偏强，部分地区花生交易陆续收尾。 昨日国内花生价格平稳震荡运行。国内花生市场整体氛围偏弱，需求动力不足，产区�货较为清淡。产区多数花生已耕种完毕，少数麦茬花生陆续播种，预计本周平稳震荡运行。 策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点1 花生观点1 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%5 图2:豆一现货基差丨单位：元/吨5 图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨5 图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨5 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨5 图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨5 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨6 图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩6 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷6 图10:中国花生月度进口量丨单位：吨6 图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% 20192020202120222023 1,500 1,000 500 元/吨 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 0 -500 -1,000 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23-1,500 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 1,200 1,000 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 -800 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 2,000 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 中国大豆年产量黑龙江大豆年产量 内蒙古大豆年产量 黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本 黑龙江大豆年种植利润 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1,400 201620172018201920202021 1,200 1,000 800 600 400 200 0 (200) 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10:中国花生月度进口量丨单位：吨 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播种面积河南花生年播种面积山东花生年播种面积 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 汇总 201420152016201720182019202020212022 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com