油厂开机率较高 豆粕库存维持增势

油厂开机率较高豆粕库存维持增势 发布时间：2024-07-0109:48:52作者：国新国证期货来源：国新国证期货 行情复盘 6月28日，豆粕期货主力合约收涨0.48%至3374.0 元。 资金流向 6月28日收盘，豆粕期货资金整体流入1896.64万元。 期货市场 豆粕主力合约M2409收于3374元/吨，较前一周涨40元/吨，涨幅1.2%，最高价3382元/吨，最低价3321元/吨，成交量 5492万手，持仓量178万手，增-52.9万手。 后市展望 目前正值国内进口大豆到港高峰期，在供给充裕的情况下油厂开机率较高，豆粕产量较大，且饲料养殖企业对豆粕需求增量不及豆粕产量增幅，豆粕库存继续增加，国内供给充裕。后市重点关注大豆到港量情况、豆粕库存变化等。 研报正文 一、行情回顾 豆粕主力合约M2409收于3374元/吨，较前一周涨40元/吨，涨幅1.2%，最高价3382元/吨，最低价3321元/吨，成交量5492万手，持仓量178万手，增-52.9万手。 今日国内部分地区现货报价(元/吨) 二、消息面情况 1、上周美国对中国装运0.4万吨大豆，比去年同期低了32% 华盛顿6月24日消息：美国农业部出口检验周报显示，上周美国对中国(大陆地区)出口的大豆数量比一周前增长 28%，但是仍比去年同期减少32%。 截至2024年6月20日的一周，美国对中国(大陆地区)装运4,213吨大豆，作为对比，前一周装运3,281吨大豆，2023年同期对华装运6,172吨大豆。 当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的1.2%，上周是1.0%，两周前是1.5%。 2、上周美国大豆出口检验量为34万吨，同比增长134% 华盛顿6月24日消息：美国农业部出口检验报告显示，美国大豆出口检验量较一周前增长0.3%，比去年同期增长 134%。 截至2024年6月20日的一周，美国大豆出口检验量为342,293吨，上周为341,170吨，去年同期为146,104吨。本年度迄今，美国大豆出口检验总量累计达到41,226,072吨，同比减少16.2%。上周是同比减少16.6%，两周前同比降低17.0%。本年度迄今美国大豆出口量达到全年出口目标的89.1%，上周是达到88.3%。 3、截至6月20日当周，美国对中国销售7.8万吨大豆 华盛顿6月27日消息:美国农业部出口销售报告显示，截至6月20日当周，美国对中国(仅指大陆)销售7.8万吨大豆。 作为对比，上周美国对中国(大陆)销售21.4万吨大豆，2023/24年度交货。 截至6月20日当周，美国对中国销售1.1万吨高粱，2023/24年度交货;当周对中国装运6.7万吨玉米。 4、国粮：7-9月船期进口大豆买船基本完成7月到港量可能创年内新高 国家粮油信息中心6月27日消息：船期监测显示，截至6月底，我国7-8月船期进口大豆买船基本结束，9月船期尚有约150万吨缺口，三季度进口大豆到港依然庞大，7月份大豆到港量可能创年内新高。预计6-8月份大豆到港量分别为1050万吨、1100万吨、800万吨，国内大豆供给宽裕。考虑到今年巴西大豆减产，四季度出口潜力不如去年，预计9-10月我国进口大豆供给阶段性收紧。 5、国粮：本周进口大豆压榨亏损增大 国家粮油信息中心6月27日消息：本周进口巴西大豆成本下降，国内豆油、豆粕价格跌幅更大，油厂大豆压榨亏幅增加。监测显示，6月26日，7月船期巴西大豆对大商所9月合约压榨利润-60元/吨(3%进口关税，加工费 用100元/吨)，周环比下降24元/吨;按照8月山东省销售的豆粕、豆油基差报价，对山东地区现货压榨利润-56元/吨，周环比下降30元/吨。 三、基本面情况 1、压榨量及开机率方面 根据我的农产品网，截至6月14日当周，111油厂大豆实际开机率为57%，实际压榨量为169.91万吨，上周开机率为57%，实际压榨量为168.86万吨。5月油厂开机率的恢复势头较好，一方面是巴西大豆开始大规模到港，另一方面也是大部分油厂前期的停机检修基本结束，后续在大豆到港仍然充足的情况下，油厂有望维持较高的开机率。 2、大豆进口方面 5月大豆进口1022.2万吨，较上年同期的1156.7万吨减少134.5万吨，降幅11.6%。今年1-2月大豆进口1303.7万吨，同比降幅8.8%，去年1-2月大豆进口1429万吨，3月进口554.1万吨，去年同期653.8万吨，4月进口857.2万吨，去年同期726.3万吨。23/24年度我国累计进口大豆5004.8万吨，上年度同期5233.0万吨，同比降幅4.4%。 3、大豆及豆粕库存方面 据我的农产品网数据显示，截至6月14日，全国主要油厂大豆商业库存为525.39万吨，较上周增加77.78万吨，增幅17.4%，位于往年同期中等偏高水平。 截至6月14日，国内主要油厂豆粕库存为92.69万吨，较上周增加12.64万吨，增幅15.8%。5月豆粕成交情况平平，下游采购偏向刚需为主，由于进口大豆在4月开始到港量逐步增多，使得油厂基差报价下滑，部分也有远月基差成交，锁定未来的进口成本以及消除天气题材的不确定性而进行的采购。 四、综述 在上周末和本周初，暴风雨席卷了美国中西部地区，洪水使部分地区的农作物面临风险。与此同时，各方也注意到强降雨缓解了极端高温带来的压力。通常情况下，洪涝灾害对大豆的影响范围和时间要弱于高温导致的旱灾。 美豆进入生长期，天气正成为影响美豆市场走势的关键因素。美国农业部周四公布的出口销售报告显示，截至6月20日当周，美国大豆出口销售合计净增38.46万吨，符合市场预期。对于美国农业部公布今晚公布的面积报告，市场预计美国2024年大豆播种面积为8675.3万英亩，高于3月底种植意向报告作出的8650万英亩的初步预测，2023年美豆播种面积为8360万英亩。 预计今晚公布的截至6月1日的美豆库存数据也将同比大幅增加。国内市场，目前正值国内进口大豆到港高峰期，在供给充裕的情况下油厂开机率较高，豆粕产量较大，且饲料养殖企业对豆粕需求增量不及豆粕产量增幅，豆粕库存继续增加，国内供给充裕。后市重点关注大豆到港量情况、豆粕库存变化等。 关联品种豆粕所属公司：国新国证期货