首次覆盖报告：深耕冰箱技术，风冷冰箱出口迎新机

奥马电器（002668.SZ）首次覆盖报告，公司稳居国内冰箱出口龙头地位，连续十四年出口冰箱第一。公司具备深厚的技术积累和丰富的生产经验，产品结构丰富，能满足不同消费者的需求。同时，公司积极拥抱新技术，持续打磨产品，保障核心产品竞争力。此外，公司产能充足，生产基地占地超过550亩，自有产权约500亩，年产能达1500万台，具有较强的生产供货能力和抗风险能力。公司在海外市场采用ODM经营模式，以高性价比产品及稳定供货能力赢得众多客户信赖，为全球130多个国家和地区超2000多合作伙伴提供优质产品。在公司持续的努力下，近年来公司海内外收入都较为良好，此后随着不利因素逐渐消除需求上行，公司收入也有望稳步增长。预计公司2023-2025年分别实现营业收入92.93亿元、108.66亿元、125.81亿元，实现归母利润5.34亿元、6.79亿元、8.52亿元，对应EPS分别为0.49元、0.63元和0.79元，对应P/E分别为17倍、13和11倍。在海内外需求重振情况下，冰箱冰柜有望放量。看好公司业务前景，首次覆盖，给予“推荐”评级。

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