研究报告

2023.06.27 年/月/日 日期 富昌證券研究報告 一．重點新聞 國際 谷歌DeepMind的聯合創始人兼表示，谷歌正在使用AlphaGo的技術製造名為Gemini的人工智慧系統，該系統將比ChatGPT的模型更強大。團隊將把GPT-4的技術與AlphaGo中使用的技術結合起來，旨在賦予該模型新的能力，如規劃或解決問題的能力以及文本分析能 力。AI高風險功能或將被谷歌開啟。 國際貨幣基金組織副總裁發出警告稱，各國央行必須容忍通脹率在更長時間內高於2%的目標，以避免加息帶來金融危機。政策制定者面臨著一個艱難的選擇：解決重債國家未來的金融危機，或提高借貸成本以抑制頑固的通脹。在法國和義大利等許多國家，預算赤字和債務水準已超過國內生產總值的100%。 普京說，公民團結表明，任何訛詐和製造內部動亂的企圖都註定會失敗。他也感謝瓦格納雇傭兵集團裡做出正確決定的那些士兵和指揮官，並表示他們有機會繼續為俄羅斯服務，與國防部或其他強力部門簽署合同，也可以去白俄羅斯。普京還感謝白俄羅斯總統盧卡申科為和平解決局勢所做的努力。 中港 美國財政部長耶倫計畫7月初訪問北京，與中方進行高級別經濟磋商，這也將使她成為繼布林肯之後，今年第二位訪問中國的拜登政府高官。據媒體報導，拜登計畫簽署一項行政令，嚴格限制美國企業對中國部分高科技產業投資。其中，人工智慧、半導體和量子技術領域可能面臨全面投資禁令。 中國大陸各項宏觀數據表現不佳，顯示經濟復甦不如預期的壓力越來越大。經濟復甦的痛點集中於5個20%，分別為青年失業率超過20%、工業企業利潤年減超過20%、地方政府土地出讓收入下降20%、房地產新開工面積下降20%，以及消費者信心指數缺口高達20%。相關領域的壓力已經超越了自我修復能力。 中國經濟面臨3大問題，首先是經濟修復仍不充分，總需求相對不足；其次是宏觀經濟回暖，然而並未反映在居民就業和收入改善；第三是利潤創造效應下降，不同產業、企業的績效都擴大惡化。公共財政收入和政府性基金收入不及預期，地方政府和融資平台債務運轉出現困難，政府總支出低於年初預算目標。 二．市況回顧 市況 道瓊斯工業平均指數下跌12.72點或0.04%，收報33,714.71點。標準普爾500指數跌19.51點或0.45%，收報4,328.82點。納斯達克指數跌156.74點或1.16%，收報13,335.78點。 恒生指數下跌，報18,794.13，跌95.84點或 0.51%；國企指數跌22.35點或0.35%至 6,372.19點；恒生科技指數跌6.72點或 0.17%，報3,872.61點。 A股滬綜指收報3,302.73點，跌49.61點或 1.48%；深成指報13,938.72點，跌237.76點或1.68%；創業板指數報2,186.25點，跌25.58點或1.16%。 原油 紐約市場原油期貨的收盤價為每桶69.53美元，升0.04%。 金銀 紐約期金價格為每安士1,923.80美元，升 0.14%。 環球指數表現 環球主要股市指數 上日收市 變動（%） 升/跌 上證綜指 3150.62 -1.48 -47.28 恒生指數 18794.13 -0.51 -95.84 紐約道瓊斯指數 33714.71 -0.04 -12.72 標準普爾500指數 4328.82 -0.45 -19.51 納斯達克指數 13335.78 -1.16 -156.74 倫敦富時100指數 7453.58 -0.11 -8.29 法蘭克福DAX指數 15813.06 -0.11 -16.88 巴黎CAC40指數 7184.35 0.29 20.93 紐約期油（美元） 69.53 0.04 0.03 期金（美元） 1923.80 0.14 2.60 免責聲明 本報告由富昌證券有限公司(“富昌證券”)發行。本報告所載之資料和意見乃根據本公司認為可靠之資料來源及以高度誠信來編制，惟富昌證券並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告的作用純粹為提供資訊。本報告對任何公司或其產品之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告亦並非及不應被解作為提供明示的買入或沽出任何產品的要約。富昌證券在法律上均不負責任何人因使用本報告內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。本報告只供指定收件人使用，未獲富昌證券許可前，不得翻印、分發或發行本報告以作任何用途。撰寫研究報告內容的分析員均為根據證券及期貨條例註冊的持牌人士，此等人士保證，文中觀點均為其對有關報告提及的證券及發行者的真正看法。富昌證券、其董事、高級人員、分析員或雇員可能持有所述公司的股20票、認股證、期權或第三者所發行與所述公司有關的衍生金融工具等。 風險披露聲明 儘管本公司相信本報告的內容是基於可靠的資料來源，本公司不擔保、保證或表述其內容的準確性或完整性。本公司或任何附屬成員、分支機搆、分析員、高級人員、雇員、董事均不對本網頁表述的任何資料或任何建議(其更改無須事先通知)承擔任何責任。本報告提供的資料不是提供任何投資的意見，而僅只在提供資料作參考之用。所有投資均有風險，證券交易的虧蝕風險可以極大，即使投資者已考慮本公司所編制及／或發出的研究報告亦然。 期貨及期權交易的風險買賣期貨合約或期權的虧蝕風險可以極大。在若幹情況下，你所蒙受的虧蝕可能會超過最初存入的保證金數額。即使你設定了備用指示，例如“止蝕”或“限價”等指示，亦未必能夠避免損失。市場情況可能使該等指示無法執行。你可能會在短時間內被要求存入額外的保證金。假如未能在指定的時間內提供所需數額，你的未平倉合約可能會被平倉。然而，你仍然要對你的帳戶內任何因此而出現的短欠數額負責。因此，你在買賣前應研究及理解期貨合約及期權，以及根據本身的財政狀況及投資目標，仔細考慮這種買賣是否適合你。如果你買賣期權，便應熟悉行使期權及期權到期時的程式，以及你在行使期權及期權到期時的權利與責任，