生猪周报
华金期货生猪周报 华金期货研究院2023/6/27 生猪周度汇总 期货数据 收盘价 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪 LH2309 15,480 -505.00 -3.16% 主力合约 LH2311 16,420 -795.00 -4.62% LH2401 17,725 -60.00 -0.34% 现货数据 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 出栏价格 全国（元/kg） 13.93 -0.58 -4.00% 河南（元/kg） 13.90 -0.57 -3.94% 交割基准地 7kg仔猪价格 全国（元/头） 398.57 -24.53 -5.80% 价差 变化 基差 基差值 变化 11-9价差 940 -290 9月 -1170 235 3-1价差 -1780 5 11月 -2110 525 屠宰端 屠宰量（日均） 134382 屠宰开工率 30.66% 利润及成本 自繁自养利润（元/头） -325.66 猪粮比 5.14:1 外购利润（元/头） -240.26 猪料比 4.15 仓单 生猪仓单 18 增减 0 周度总结 供应方面来看，企业出栏基本按部就班，月度计划相对平缓，市场挺价情绪偏强，养户出栏大多灵活分批，供应释放压力尚未显露。需求方面来看，节前备货行情适度拉动，屠企宰量前期提升明显，不过淡季需求延续性不足，贸易成交快速回调，后市预期仍偏弱。整体来看，猪源存量仍待优化，需求表现偏弱，节日效应短暂且乏力，短期猪价震荡盘整，月底行情或受情绪支撑，整体仍将承压。 LH2309：低位整理现货价格：相对低位 40 上周价格 本周价格 周涨跌 涨跌幅 备注 生猪期货 LH2309 15,985 15,480 -505.00 -3.16% 主力合约 LH2311 17,215 16,420 -795.00 -4.62% LH2401 17,785 17,725 -60.00 -0.34% 现货价格 全国 14.51 13.93 -0.58 -4.00% 河南 14.47 13.90 -0.57 -3.94% 交割基准区域 数据来源&制图：文华财经、万得、华金期货 35生猪出栏价：中国生猪出栏价：河南30 25 20 15 10 5 2021/2 2021/4 2021/6 2021/8 2021/10 2021/12 2022/2 2022/4 2022/6 2022/8 2022/10 2022/12 2023/2 2023/4 2023/6 0 2022/1 2022/2 2022/3 生猪期货月间价差（当前活跃合约） 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 数据来源&制图：钢联、DCE、万得、华金期货 2021/7 2022/4 2021/8 2021/9 2022/5 2021/10 2022/6 近月连续合约基差变动 2021/11 2022/7 2021/12 2022/8 2022/1 2022/9 9-7价差 2022/2 2022/10 2022/3 2022/11 2022/4 2022/12 2022/5 11-9价差 2022/6 2023/1 2022/7 2023/2 2022/8 2023/3 2022/9 2023/4 2022/10 2023/5 2022/11 2023/6 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 价差 基差 2021/8 仓单 2021/9 2021/10 2021/11 11--9 3--1 9月 11月 2021/12 2022/1 7月基差 2022/2 2022/3 基差变动 2022/4 2022/5 9月基差 上周 1230 -1785 -1405 -2635 18 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 11月基差 2022/10 2022/11 本周 940 -1780 -1170 -2110 18 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 变动 -290 5 235 525 0 2023/6 540 520 500 480 460 440 420 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 400 能繁母猪存栏量及变化（万头） 二三元能繁母猪存栏结构单位：% 2023/2 2022/11 2022/82022/52022/2 2021/11 2021/82021/52021/2 2020/11 2020/8 0% 10%20%30%40%50%60%70%80% 90%100% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2023-03 2023-05 -20% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 能繁母猪存栏同比变化 生猪存栏结构变化 三元能繁母猪存栏占比三元能繁母猪存栏占比 306月行情尚无明显好转预期，供给压力大、需求回暖慢等基本面 25 20支撑仍较薄弱，而收储、二育、入库等等短期行情上涨刺激点亦不合 15时宜，虽有着月底端午需求支撑，但预计效果有限，故6月行情虽环 10 5比预期好转但仍将处在成本线以下徘徊，但养殖端亏损幅度稍有缓解 2021/11 2021/12 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 2022/12 2023/1 2023/2 2023/3 2023/4 2023/5 0，规模场产能继续正常轮换、微增趋势不变，中小规模场淘汰量或环比减少，故预计6月能繁母猪存栏量增幅稍有扩大，但幅度仍较为有 限，产能仍将处在小幅调整阶段。 140kg以上90-140kg50-89kg7-49kg出栏价（元/千克） 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 生猪出栏量同比、环比变化（万头，%）出栏均重与出栏均价走势图 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 100%30 80%25 60%20 40%15 20%10 0%5 -20% 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2022/5/13 2022/6/13 2022/7/13 2022/8/13 2022/9/13 2022/10/13 2022/11/13 2022/12/13 2023/1/13 2023/2/13 2023/3/13 2023/4/13 0 128 127 126 125 124 123 122 121 120 119 118 2023/5/13 2023/6/13 117 700 600 500 400 300 200 100 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 0 出栏量同比环比 7kg仔猪均价周度走势图（元/头） 右：出栏均价（元/千克）左：出栏均重（公斤） 近半年行情持续低价磨底，养殖端亏损持续，尤其近两个月养殖场资金压力愈发明显，4-5月份规模场、中小规模场普遍有超卖情况 ，5月环比4月实际出栏量稍有减量，而6月规模场计划仍环比减 少，且商品猪存栏量有所降低，加之行情好转预期亦不强烈，预计6月商品猪出栏量降继续环比微降。 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 屠宰企业开工率全国平均（单位：%） 2023年 2022年 2021年 50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0% 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 300000 250000 200000 150000 100000 50000 2023/1/4 2023/1/19 2023/2/3 2023/2/18 2023/3/5 2023/3/20 2023/4/4 2023/4/19 2023/5/4 2023/5/19 2023/6/3 2023/6/18 0 日度屠宰量（头） 重点屠宰企业冷冻猪肉库容率（%） 30% 25% 20% 15% 10% 5% 2021/9 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 0% 本周北方白条在端午节前因备货提振，宰量有短暂提高，端午节期间订单减少，高温天气突出，终端消费不佳，屠企资金持续收紧，主动入库操作收缩，节日期间开工小幅下滑。南方厂家热鲜走货为主，，厂家开工呈现先升后降的变化。目前短期无利好提振，高温天气增多，下游需求预期平淡，屠企入库操作在减少，预期下周开工率稳中小降。 本周冻品库容率小幅上涨，涨幅收缩。主要原因是本周逢端午节庆，屠宰企业以走量、鲜销为主，屠宰企业主动入库操作减少，多被动入库。现阶段冻品市场需求较差，冻品出货慢，冻品库容率微增。随着节后消费下滑，屠宰企业缩量生产，预计国内重点屠宰企业冻品库容率趋于平稳。 数据来源&制图：钢联、涌益咨询、华金期货 前三级别白条价全国均价（元/kg）白条价差图 5050 4545 4040 3535 3030 2525 2020 1515 10 105 50 2021/1 2021/3 2021/5 2021/7 2021/9 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2023/1 2023/3 2023/5 2021/1 2021/3 2021/5 2021/7 2021/9 2021/11 2022/1 2022/3 2022/5 2022/7 2022/9 2022/11 2023/1 2023/3 2023/5 0 2020/11 2021/11 2022/11 价差前三级别白条价生猪出栏价 本周监测的重点批发市场的白条到货情况来看，上海陇南日均到货量约在917头，较上周增加37头； 苏州南环桥日均到货量约2281头，较上周增加18头。受端午节日效应带动，节假前两日及节日第一天市场到货增量明显，而下周消费市场无明显利好支撑，预计批发量或小幅减量。 数据来源&制图：钢联、万得、华金期货 猪肉消费情况图相关肉类平均批发价（元/公斤） 2500 94%8030 2000 1500 1000 500 93%70 25 92%60 20 91%50 90%4015 89%3010 88%20 5 87%10 2023-01-04 2023-01-14 2023-01-24 2023-02-03 2023-02-13 2023-02-23 2023-03-05 2023-03-15 2023-03-25 2023-04-04 2023-04-14 2023-04-24 2023-05-04 2023-05-14 2023-05-24
