非金属建材周报（23年第25周）：LPR年内首次下调，关注后续稳增长政策释放

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LPR年内首次下调，关注后续稳增长政策释放。本周LPR报价自2022年8月以来再次下调，其中1年期LPR为3.55%，5年期以上LPR为4.2%，均同步下调10个基点。此次LPR利率调降基本符合市场预期，体现了政策稳增长和逆周期调节的信号，有助于刺激实体经济融资需求，同时5年期LPR利率下调有助于降低居民购房成本，促进住房消费需求市场，改善市场悲观预期，助力房地产市场企稳运行，后续其他政策释放仍值得期待。政府引导重大工程建设，推动需求改善恢复。发改委召开新闻发布会称，将加快实施十四五规划102项重大工程，推动能源、水利、交通等重大基础设施以及新型基础设施建设，发挥政府投资和政策激励的引导作用，有助于激发民间投资活力，在基建投资增长有所放缓的背景下，有助于促进全年实现稳定增长，推动经济需求改善恢复。地产链头部企业仍是配置重点。当前子行业跟踪及投资建议如下：水泥：市场仍处传统淡季，总体库存处于高位，尽管多地出台夏季错峰生产措施，但供应压力缓和较小，同时出货率水平仍处于历史同期低位水平，行业运行压力较明显。短期行业仍处磨底阶段，推荐关注天山股份、海螺水泥、华新水泥、冀东水泥、上峰水泥、万年青、塔牌集团。玻璃：①浮法玻璃：本周市场成交转弱，价格偏弱整理，库存由降转增，本周主流均价环比下跌1.53%，重点省份生产企业库存环比增加1.50%。短期内需求预期改善有限，高温多雨偏空影响仍存，预计市场延续稳中偏弱整理格局，建议关注下半年旺季来临前需求和库存边际变化，推荐旗滨集团、南玻A。②光伏玻璃：本周成交情况一般，在硅料价格连续下滑情况下，终端项目进度有限，需求释放不及预期，产品主流价格环比均持平，库存天数环比+3.23%，预计短期市场稳定为主，局部成交偏灵活。玻纤：①无碱粗纱市场整体呈偏弱走势，个别大厂报价较前期有所松动，合股纱产品降幅较大，多数厂价格暂报稳。下游订单增量有限，加之前期备货，提货意向