银河期货贵金属衍生品日报

1 / 8 大宗商品研究所 贵金属研发报告 贵金属衍生品日报 第一部分 行情回顾及分析 今天白天，美元窄幅震荡，10年美债收益率小幅下行，贵金属受避险情绪的影响小幅反弹。 美联储方面，鲍威尔在国会两院都发表了鹰派讲话，称今年将适合再次加息，也许是两次，预计短期内不会降息，只有在确信通胀在走低后才可能行动，这给贵金属带来更多压力。经济数据方面，初请失业金人数录得26.4万人，保持在相对稳定的水平，对市场影响不大；美国6月Markit制造业PMI录得46.3，创六个月新低、萎缩加剧，服务业PMI录得54.1，今年以来首次掉头向下，并且欧洲、英国等主要经济体的PMI表现不及预期，市场对经济陷入衰退的担忧加剧，叠加之前各国央行的鹰派言论，增加了风险较高货币的压力，推升美元，令贵金属仍受压制。风险事件方面，周末的俄罗斯内乱瓦格纳事件尽管爆发突然，但也在极短时间内以宣布掉头回营暂告一段落，对市场情绪扰动不大。当前，市场对7月加息的押注在72%左右，但并未如美联储所指引的那样定价未来还有两次加息，和美联储的可能还有两次加息的指引呈现出一定分歧。预计短期内，处于高位的美债收益率和偏强运行的美元仍会给贵金属带来压力，使贵金属偏弱运行。 从技术面看，美元较为强势，贵金属在近期底部运行。伦敦金站回5日均线之上，但MACD死叉，短期均线空头排列，仍然偏弱，下方关注1910附近的支撑，上方关注1938附近的阻力; 伦敦银也暂时站回5日均线之上，但MACD死叉，布林线沿下轨运行，下方关注21.8附近的支撑，上方关注21日高点23.2附近。端午假期后，内盘贵金属低开，沪金下方关注5日均线，上方关注前高451.1附近；沪银跳空低开，下方关注表现良好的5400附近的支撑，上方关注5日均线（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 贵金属衍生品日报 2023年6月26日 研究员：陈婧 期货从业证号：F03107034 投资咨询从业证号：Z0018401 :010-68569793 :chenjing_qh1@chinastock.com.cn 近期逻辑 6月美联储维持利率不变，但点阵图中值预期被上调，暗示今年还有两次加息，美联储也鹰派信号不断，使贵金属承压。后续需关注新的经济数据的指引、美国银行系统是否稳定等。 市场关注 1.美联储政策预期 2.美国银行业流动性问题 3.地缘政治问题 重要事件 无 2 / 8 大宗商品研究所 贵金属研发报告 第二部分 盘面表现 第三部分 数据参考 1. 美元指数与贵金属走势 图表 1美元与伦敦金走势 图表 2美元与伦敦银走势 1,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,100808590951001051101151202022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-06美元指数伦敦金 10152025303540808590951001051101151202022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-06美元指数伦敦银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 图表 3美元与沪金走势 图表 4美元与沪银走势 35037039041043045047080859095100105110115120美元指数SHFE黄金 3,0003,5004,0004,5005,0005,5006,000808590951001051101151202022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-06美元指数SHFE白银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 开盘收盘最低最高日涨跌年初至今涨跌伦敦金（美元/盎司）1913.601920.791909.401936.570.33%4.59%Comex黄金（美元/盎司）1923.501930.301919.501949.00-0.91%4.59%伦敦银（美元/盎司）22.2322.4122.1022.670.80%-6.52%Comex白银（美元/盎司）22.4822.6622.3422.90-3.27%-6.29%美元指数102.4102.9102.4103.20.50%-1.55%日涨跌年初至今涨跌10年国债收益率-1.58%-1.32%Tips收益率-1.92%0.00%通胀预期-4.80%-3.54%日涨跌年初至今涨跌SPRD黄金持仓（吨）(2.60)9.46SLV白银持仓（吨）0.00109.733.741.532.182023/6/25927.1014612.20国际市场ETF持仓2023/6/25美元利率2023/6/242023/6/253.801.562.29公布时间重要数据周期前值预期值公布值利空/多贵金属2023-06-23美国6月Markit制造业PMI初值6月48.4048.5046.30多2023-06-23美国6月Markit服务业PMI初值6月54.9054.0054.10空公布时间重要数据周期前值预期值公布值利空/多贵金属2023-06-23美国6月Markit制造业PMI初值6月48.4048.5046.30多2023-06-23美国6月Markit服务业PMI初值6月54.9054.0054.10空公布时间重要数据周期前值预期值公布值利空/多贵金属2023-06-23美国6月Markit制造业PMI初值6月48.4048.5046.30多2023-06-23美国6月Markit服务业PMI初值6月54.9054.0054.10空 3 / 8 大宗商品研究所 贵金属研发报告 2. 实际收益率与贵金属走势 图表 5实际收益率与伦敦金 图表 6 实际收益率与伦敦银 1,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,100-1.00-0.500.000.501.001.502.002022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-06实际收益率（Ti ps）伦敦金 1517192123252729-1.00-0.500.000.501.001.502.002022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-06实际收益率（Ti ps）伦敦银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 3. 内外盘期货走势 图表 7内外盘黄金走势 图表 8内外盘白银走势 3003203403603804004204404604801,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,100COMEX黄金SHFE黄金 3001,3002,3003,3004,3005,3006,30010121416182022242628COMEX白银SHFE白银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 4. 期现走势 图表 9黄金期现走势 （元/克） 图表 10白银期现走势（元/千克） -4-21357260310360410460510黄金期现价差SHFE黄金黄金T+D -100-500501001502002502,8003,3003,8004,3004,8005,3005,8006,3006,8007,300白银期现价差SHFE白银白银T+D 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 4 / 8 大宗商品研究所 贵金属研发报告 5. 内外价差 图表 11沪金-Comex金 图表 12沪银-Comex银 -15-10-5051015202021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-06沪金主力-Come x主力（元/克） -300-200-1000100200300400沪银-Come x银（元/千克） 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 6. 金银比 图表 13上期所金银比 图表 14 Comex金银比 707580859095100上期所金银比 707580859095100come x金银比 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 7. ETF持仓 图表 15 SPDR黄金ETF持仓 图表 16 SLV白银ETF持仓 020040060080010001200140005001000150020002018-022019-022020-022021-022022-022023-02SPDR:黄金:持仓量(吨)伦敦现货黄金:美元 500550010500155002050025500051015202530352018-012019-012020-012021-012022-012023-01SLV:白银:净持仓量(吨)伦敦现货白银:美元 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 5 / 8 大宗商品研究所 贵金属研发报告 8. 期货持仓量 图表 17 黄金期货持仓量 图表 18白银期货持仓量 30035040045050020000700001200001700002200002700003200003700004200004700002020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06期货持仓量:总计:黄金期货收盘价:黄金 300130023003300430053006300730020000220000420000620000820000102000012200002020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06期货持仓量:总计:白银期货收盘价:白银主力 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 9. 期货库存 图表 19 沪金库存 图表 20 沪银库存 30035040045050001000200030004000500060002020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-06期货库存:黄金:总计千克期货收盘价:黄金 30013002300330043005300630073000500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,0002020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022