纸浆期货日报

纸浆期货日报PulpDailyReport 作者：生鲜软商品研究中心汤冰华 执业编号：F3038544(从业)Z0015153(投资咨询)联系方式：010-68518793/tangbinghua@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年6月24日星期六 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 纸浆期货主力合约5100附近窄幅震荡，现货市场出货为主，浆价窄幅整理，产业链整体转弱。下游部分原纸价格偏弱运行，业者原料采买积极性降低，银星5250-5300元/吨，月亮5300-5350元/吨。 纸浆期货窄幅整理，现货针叶浆主流品牌报价维持5050-5300元/吨，阔叶浆下跌，含税价4100-4200元。据Fastmarkets消息，上周尽管销售不佳，加拿大生产商拒绝在中国市场下调进口NBSK价格，HarmacPacific决定延长其加拿大不列颠哥伦比亚省浆厂的停机时间，在上月停机后，原计划一个月的停机预计削减市场供应4.5万吨，计划调整后，减产量将增至5.5万吨，加拿大NBSK为670-700美元/吨，与上周持平，北欧NBSK也保持不变，为620-650美元/吨。Suzano周五宣布对中国市场7月漂桉浆订单提 涨30美元/吨，该公司已经对6月订单落实了30美元/吨的涨幅，其他卖家此轮是否会跟涨还尚不清楚。海外报价近期相对坚挺。供需方面，5月木浆进口量316万吨，创历史新高，1-5月木浆进口量累计增加213万吨，针叶浆5月进口量84万吨，创历史新高，阔叶浆维持高位。PPPC数据显示，4月W-20国家木浆发货量同比减少7.4%，针、阔叶浆同比分别减少8.9%和3.5%，1-4月对中国地区木浆发货量同比增加1%，高于欧洲、北美、日本等地。国内成品纸整体依然较弱，文化纸、白卡纸价格继续下跌，生活用纸结束上涨，环比持稳，纸厂生产利润改善，4月欧洲港口木浆库存增至180万吨以上，高于历史月均值，国内5月份港口库存小幅增加，同比高于去年。 综合看，纸厂利润好转，成品纸产量同比较高，近期海外浆厂报价坚挺，但国内成品纸继续下跌，全球木浆库存快速累积，供需宽松，纸浆短期震荡走势看待，回调后关注5000附近支撑，区间内偏空操作。 一、现货市场 （一）纸浆市场 木浆： 进口木浆现货市场业者出货为主，浆价窄幅整理，产业链整体运行情况转弱。下游部分原纸价格偏弱运行，业者原料采买积极性降低，进口针叶浆周均价5433元/吨，较上周上涨0.09%，进口阔叶浆周均价4219元/吨，较上周回落0.99%。 非木浆： 非木浆市场延续稳中略降。西南漂白竹浆板主流成交价格参考4600-4800元/吨，本色竹浆板价格 参考3900-4000元/吨，广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格回落至4100-4200元/吨，华北本色苇浆 出厂含税现汇报价3210元/风干吨。 表1-1：国内漂针浆现货成交价（元/吨） 针叶浆 北木 凯利普 金狮 月亮 雄狮 马牌 银星 乌针/布针 太平洋 2023/6/21 6,000 5,850 5,850 5,300 5,300 5,300 5,250 5,050 5,200 2023/6/20 6,150 5,850 5,850 5,300 5,300 5,300 5,250 5,100 5,200 2023/6/19 6,150 5,850 5,850 5,300 5,300 5,300 5,250 5,100 5,200 2023/6/16 6,150 5,850 5,850 5,300 5,300 5,300 5,250 5,100 5,200 数据来源：卓创资讯、方正中期；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价表1-2：进口漂针浆CFR到港价（美元/吨） 针叶浆:美元 北木 凯利普 月亮 马牌 银星 乌针 金狮 雄狮 本期 - 760 720 - 680 930 - - 上期 940 910 900 900 720 950 - - 折人民币 - 6,291 5,965 - 5,639 7,676 - - 内外价差 - -441 -665 - -389 -2,626 - - 数据来源：卓创资讯、方正中期期货 表1-3：国内漂阔浆现货成交价及针阔价差（元/吨） 阔叶浆 鹦鹉 金鱼 明星 布阔/乌阔 小叶硬杂 阿尔派 乌针-布阔 2023/6/21 4,250 4,250 4,200 4,100 4,100 4,100 950 2023/6/20 4,250 4,250 4,200 4,150 4,150 4,150 950 2023/6/19 4,250 4,250 4,200 4,150 4,150 4,150 950 2023/6/16 4,250 4,250 4,250 4,150 4,150 4,150 950 数据来源：卓创资讯、方正中期期货；表中报价为卓创资讯统计的山东地区最低成交价 进口漂针浆现货价格 ARAUCO针叶浆(银星)报价：美元/吨 元/吨 8,000 银星 银星4个月均价 1,050 950 7,000 850 6,000 750 5,000 650 4,000 550 3,000 450 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 图1-1：山东地区智利银星成交均价图1-2：智利银星CFR中国主港价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨 8,000 进口漂阔浆现货价格 鹦鹉 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 950 850 750 650 550 450 350 ARAUCO阔叶浆(明星)报价：美元/吨 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 图1-3：山东地区阔叶浆金鱼成交均价图1-4：阔叶浆金鱼CFR中国主港价格数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 （二）木浆成品纸市场 生活用纸： 生活用纸市场供需均衡，行情波动有限。生活用纸均价6238元/吨，环比下行0.11%，木浆生活用纸均价6342元/吨，环比下行0.05%，当前纸企利润尚可，开工积极性较好，市场供应充足；促销节后，下游加工厂延续刚需，采买热情略有下滑。 白卡纸： 山东地区白卡纸市场价格波动不大，成交视单商谈为主。本地送到含税市场价格参考：250-400g足克平张白卡纸4200-4300元/吨。广东白卡纸市场价格弱势偏稳。本地送到含税参考价格：250-400g 足克平张白卡纸4000-4300元/吨。超高松平张市场价格4200-4400元/吨。江浙沪地区白卡纸市场价格波动不大。本地送到含税价格参考：250-400g足克平张白卡纸4100-4300元/吨。 文化纸： 双胶纸市场行情个别松动。纸厂报盘暂稳，部分厂家出货价格下调，产线灵活排产。市场交投略显清淡，临近季末，部分业者为加快走货节奏，有个别低价出现，仍有部分市场参与者观望节后市场为主。铜版纸市场行情暂稳。纸厂生产相对稳定，报盘暂无调整，个别产线有停产、转产情况。下游经销商成交不多，市场重心起伏有限，观望气氛浓厚。纸浆价格仍处低位运行，成本面支撑不足。 元/吨河北木浆生活用纸价格 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 元/吨山东双铜纸价格 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-5：生活用纸现货价格图1-6：铜版纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 元/吨山东双胶纸价格 7,500 6,500 5,500 4,500 元/吨山东白卡纸价格 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 图1-7：双胶纸现货价格图1-8：白卡纸现货价格 数据来源：卓创资讯、方正中期期货数据来源：卓创资讯、方正中期期货 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月8日 7月21日 8月3日 8月16日 8月29日 9月11日 9月25日 10月15日 10月28日 11月10日 11月23日 12月6日 12月19日 2021-02 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-05 2023-06 1月2日 1月15日 1月28日 2月10日 2月23日 3月8日 3月21日 4月3日 4月17日 4月30日 5月16日 5月29日 6月11日 6月24日 7月8日 7月21日 8月3日 8月16日 8月29日 9月11日 9月25日 10月15日 10月28日 11月10日 11月23日 12月6日 12月19日 二、期货市场 表2-1：漂针浆期货合约日度行情 SP2309 SP2307 结算价(元/吨) 成交量(手) 持仓量 结算价 成交量 持仓量 7月-9月 2023-06-21 5,140 353,863 237,059 5,066 1,786 10,886 -74 2023-06-20 5,166 378,102 251,582 5,088 2,365 11,277 -78 涨跌 -26 -24,239 -14,523 -22 -579 -391 4 涨跌幅 -0.50% -6.41% -5.77% -0.43% -24.48% -3.47% - 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023年 纸浆07合约基差银星 2020年2021年2022年 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023年 纸浆09合约基差银星 2020年2021年2022年 300 200 100 0 -100 -200 纸浆期货月间价差 07-09月06-09月 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 8000 7000 6000 5000 4000 期现价差rhs 银星现货价 纸浆期货 9000 纸浆期现货价格走势 数据来源：wind、方正中期期货 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 2023年 纸浆期货与银星进口成本价差 2020年2021年2022年 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 -3,000 针叶浆现货内外价差：银星当月 2020年2021年2022年2023年 1月3日 1月17日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月27日 7月13日 7月29日 8月15日 8月31日 9月16日 9月30日 10月21日 11月4日 11月18日 12月2日 12月16日 12月30日 1月3日 1月16日 2月1日 2月16日 3月2日 3月16日 3月30日 4月14日 4月28日 5月15日 5月29日 6月12日 6月27日 7月11日 7月25日 8月8日 8月22日 9月5日 9月20日 10月11日 10月25日 11月8日 11月2